상하이선물거래소 납 2605 계약 이번 주 인도 개시, 연괴 가시적 재고 증가가 납 가격 하락 압력 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 납은 $1,977/톤에 개장하여 아시아 세션에서 $1,970.5/톤의 저점을 터치한 후 상승세로 전환했다. 유럽 세션 진입 후 상승 모멘텀이 유지되며 종가 부근에서 $1,990/톤의 고점을 기록했고, 최종적으로 0.56% 상승한 $1,988.5/톤에 마감했다.

야간 거래에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 납 2606 계약은 16,695위안/톤에 개장하여 세션 초반 16,710위안/톤의 고점을 기록한 후 하락 변동하며 16,590위안/톤의 저점을 탐색했으며, 종가 부근에서 소폭 반등하여 최종 0.12% 하락한 16,655위안/톤에 마감하며 4거래일 연속 하락세를 나타냈다.

거시 경제 측면:

트럼프 대통령은 연방 가솔린세 유예를 추진했으며, 상원 의원들은 90일간 연료세 유예 법안을 발의했다. 세계 3위 은 생산국이자 9위 금 생산국인 페루는 에너지 위기에 대한 긴급 법령을 발표했다. 트럼프는 5월 13~15일 중국을 국빈 방문할 예정이다. 국가통계국(NBS): 2026년 4월 중국 소비자물가지수 전년 동기 대비 1.2% 상승. 중앙은행은 2026년 1분기 중국 통화정책 실행 보고서를 발표하여 완화적 통화정책을 지속 시행할 것을 제안하며, 외부 수입 인플레이션이 국내 경제에 미치는 영향에 세심한 주의가 필요하다고 언급했다.

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SHFE 납은 약세 조정을 지속했다. 공급업체들은 호가를 제한적으로 제시했으며, 일부는 소폭 프리미엄으로 출하했다. 1차 납 제련소의 경우 생산지에서 자체 수령하는 화물이 많아졌고, 주요 생산 지역에서 SMM #1 납 평균 가격 대비 공장 인도 프리미엄은 -20~+50위안/톤에 호가되었다. 2차 납은 지역 공급 차이가 지속되어 제련소 출하량에 큰 편차를 보였으며, 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균 가격 대비 공장 인도 프리미엄이 -50~+25위안/톤에 호가되었다. 수요 기업들은 필요에 따른 구매를 유지했고, 일부 저가 매수도 있었지만 대부분 장기 계약에 의존하여 현물 주문 거래는 뚜렷한 개선을 보이지 않았다.

재고: 5월 11일 LME 납 재고는 150톤 증가한 265,925톤; SMM 5개 지역 납괴 사회 재고는 전월 대비 약 2,200톤 증가했다.

오늘의 납 가격 전망:

이번 주, SHFE 납 2605 계약이 인도에 돌입했습니다. 공급업체들이 인도 창고로의 출하를 늘리면서, 납괴는 공장 창고에서 사회 창고로 이전될 것입니다. 납괴의 가시 재고 증가는 납 가격 추세를 계속 하락시킬 것입니다. 한편, 2차 납 기업들의 집중적인 감산 및 가동 중단이 이번 달 공급 감소의 주요 요인이 되었으며, 수입 창구 폐쇄와 2차 납 손실 등의 요인이 지지력을 제공하고 있습니다. 인도 요인이 해소된 후, 납 가격 변동은 새로운 영향 요인의 출현을 기다려야 할 것입니다.

데이터 출처 표기: 공개된 정보를 제외한 다른 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 처리한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.