지정학적·수급 요인 얽혀, SHFE·LME 알루미늄 단기 박스권 약세 유지 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록]

SMM 조간 회의록, 5.8

선물:가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2606 계약은 24,410위안/톤에 마감해 0.12% 상승했습니다. 가격은 MA5(24,513.00)와 MA10(24,692.50) 아래에 있었으나 MA30(24,699.00)과 MA60(24,496.92) 위에 머물러, 단기 이동평균선은 저항을 형성한 반면 중기 지지선은 유지됐습니다. MACD 지표에서 DIF(-36.4646)는 DEA(50.0644)를 하회하며 히스토그램이 음(-173.0581) 영역에 있어 약세 모멘텀이 지속 방출되고 있음을 나타냅니다. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 24,100~24,800입니다. LME 알루미늄 3개월물은 2,482.5달러/톤에 마감해 0.21% 하락, 횡보했습니다. 가격은 MA30(3,504.72), MA10(3,526.35), MA5(3,517.60) 아래로 떨어졌으나 MA60(3,371.01) 위에 머물렀고, 단기 이평선은 저항 역할을 한 반면 장기 지지선은 유지됐습니다. MACD 지표에서 DIF(22.7191)가 DEA(41.1114)를 하향 돌파하고 히스토그램이 음(-36.7845)으로 전환되며 데드크로스를 형성, 상승 모멘텀의 지속적인 약화를 시사합니다. LME 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 3,400~3,560입니다.

거시경제 동향:복수의 소식통들은 미국과 이란이 잠정 합의에 근접했을 수 있다고 전했습니다. 미국이 앞서 제시했던 핵 활동 중단, 미사일 프로그램 제한, 소위 "지역 대리세력"에 대한 지원 중단 등 핵심 요구사항들은 합의 초안에 포함되지 않았습니다. 합의는 세 단계로 구성됩니다. 첫째, 공식 적대 행위 종료; 둘째, 호르무즈 해협 위기 해결; 셋째, 보다 폭넓은 합의를 위한 30일 협상 창구 개시. 이란'의 페제시키안 대통령과 이란 최고지도자 모즈타바가 최근 만나 약 2시간 30분 동안 의견을 교환했습니다. 이란 외무부 대변인은 이란이 미국의 제안에 대해 아직 결론을 내리지 못했으며 응답도 하지 않았다고 밝혔습니다. 이란 혁명수비대 해군은 선박 통행을 위한 두 개의 항로를 지정했지만, 허가 없이 호르무즈 해협을 통과하는 것은 여전히 허용되지 않고 있습니다.

기본 동향:공급 측면, 높은 가격에 힘입어 중국 알루미늄 제련소들이 가동률을 높여 가동률이 소폭 상승했습니다. 수요 측면, 이번 주 액체 알루미늄 비중이 0.2%포인트 소폭 상승했으며; 하류 부문에서는 시장이 점차 비수기에 접어들면서 하류 수요가 약세를 보이고 주간 하류 가동률이 소폭 하락했습니다. 이번 주 중국 알루미늄 가공 하위 업종의 가동률은 전반적인 약세 추세를 이어갔습니다. 노동절 연휴 이후 효과와 알루미늄 가격의 급등락으로 인해 대부분 업종의 가동률이 전주 대비 다양한 정도로 하락했으며, 전체 가동률은 64.2%로 기록되었습니다. 전반적으로 알루미늄 가공 가동률은 단기적으로 하방 압력을 받을 것으로 예상되며, 수요 비수기와 비용 압력이 이중 부담으로 작용하고 있습니다. 5월 중 업종별 가동률은 압박을 받겠지만, 수출 주문 강화와 일부 산업 수요 부문의 구조적 회복이 업계에 일정한 하방 지지력을 제공할 것입니다. 재고, 이번 주 금요일 기준 중국 주요 소비지의 알루미늄 잉곳 재고는 144.1만 톤으로, 수요일 대비 1.5만 톤 감소했습니다.

1차 알루미늄 시장:어제 오전, 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2605 계약이 하락세를 보이며 전 거래일 대비 전반적인 가격 중심이 낮아졌습니다. 어제는 송장 발행 제약으로 시장 거래 출하량이 위축되었습니다. 어제 하류 구매자들은 강한 관망 심리를 보였고, 구매 의향이 냉각되었습니다. 현물 구매 부진에 끌려, 주류 거래는 SMM A00 알루미늄 평균가 대비 10위안/톤 낮은 수준에 집중되었습니다. 어제 동중국 시장 출하 심리 지수는 2.65로 전주 대비 0.01 하락했으며, 구매 심리 지수는 2.6으로 전주 대비 0.2 하락했습니다. 어제 중부 중국 시장의 거래 분위기는 전일 대비 다시 약화되었으며, 전반적인 송장 발행 할당량이 계속 감소하고 시장 거래 신뢰도가 부족했습니다. 대부분의 구매자들은 오전 8시에서 8시 30분 사이에 집중되었습니다. 처음에는 공급업체들이 가격을 확고히 유지하려는 강한 의지를 보였으나, 이후 거래는 부진했고, 호가가 지속적인 하락세를 보였습니다. 당일 송장 발행 출하분의 거래 가격은 일반 출하분보다 약간 높았습니다. 최종적으로 중국 중부 시장의 실제 거래 가격대는 중부 중국 가격 대비 20위안 프리미엄에서 10위안 할인 사이에 집중되었으며, 주 거래는 중부 중국 가격 대비 10위안 프리미엄에 이루어졌습니다. 어제 중부 중국 시장 출하 심리 지수는 2.82로 전주 대비 0.01 하락했고, 구매 심리 지수는 2.27로 전주 대비 0.01 하락했습니다.

알루미늄 스크랩:어제 A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 480위안/mt 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격도 전반적으로 200~300위안/mt 하락했습니다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 20,500~21,100위안/mt(세금 별도) 선에서 형성되었습니다. 수입 조르바(닝보항)는 21,570~21,870위안/mt(세금 포함) 수준을 보였습니다. 스프레드 측면에서, 5월 7일 A00 알루미늄과 포산 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 2,478위안/mt, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 차이는 1,833위안/mt으로 기록되었습니다. 공급 측면에서는 노동절 연휴 영향으로 대다수 알루미늄 스크랩 업체가 1~2일 휴무를 진행했으며, 알루미늄 스크랩 수집 및 출하 속도는 4월 대비 전반적으로 안정적이었습니다. 연휴 이후 원자재 가격 급등락 속에서 알루미늄 스크랩 업체들은 판매를 보류하고 가격을 고수하는 경향이 강했으며, 높은 LME 가격으로 인해 수입상들은 신중한 전략을 취해 향후 수입 물량은 감소할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 전통적 비수기에 접어들면서 재생 알루미늄 생산업체들의 가동률이 소폭 하락했고, 알루미늄 텐스 스크랩은 낮은 재고 운영 하에 필요에 따라 구매되었으며, 가공용 알루미늄 합금 스크랩은 재생 알루미늄 판·시트·스트립 가동률에 힘입어 일부 지지되었으나 그 강도는 제한적이었습니다. 하류 수요는 주로 견조한 경직성 수요에 그쳤으며, 관망 심리가 짙었습니다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 침체된 양상을 이어갈 것으로 보이며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격) 주류 가격대는 20,500~21,300위안/mt(세금 별도)에서 유지될 전망입니다. 공급 측면의 정책적 제약은 단기적으로 완화되기 어려우며, 규정을 준수하는 타이트한 공급과 예상되는 수입 감소가 일정 부분 가격을 지지할 것입니다. 수요 측면에서는 비수기 영향이 지속되었습니다. 하류 2차 알루미늄 기업들은 신중하고 관망하는 태도를 유지하며 주로 강성 수요 소량 재고 보충 중심으로 구매했습니다. 알루미늄 텐스 스크랩과 가공 알루미늄 합금 스크랩 간의 분화는 변함이 없었고, 주문 증가는 제한적이어서 알루미늄 가격 변동과 공급 부족이 초래하는 시장 위험에 대한 경계가 여전히 필요합니다.

2차 알루미늄 합금:현물 시장에서 ADC12 현물 시장도 어제 하락세로 움직였습니다. 주요 기업들은 일반적으로 200~300위안/톤 인하된 가격을 제시했으며, 하락 추세를 따르려는 시장 심리가 강했습니다. 한편으로는 선물 가격이 급락하면서 현물 시장에 큰 압력을 가하여 기업들이 적극적으로 가격을 인하했습니다. 다른 한편으로는 하류 소비가 여전히 약세를 보여 시장 신뢰를 더욱 약화시켰습니다. 어제 비용 측면이 가격에 일부 지지를 제공했지만, 수요 부족과 비관적인 시장 전망의 영향으로 ADC12 가격은 단기적으로 여전히 일정한 하방 압력을 받았고 시장은 계속해서 침체 상태에 있습니다.

알루미늄 시장 요약:국제적으로는 중동 지역의 지속적인 지정학적 갈등의 영향으로 호르무즈 해협을 통한 운송이 제한되었고, 지역 알루미늄 생산 능력 감소와 글로벌 알루미늄 공급 부족이 심화되었습니다. 그러나 미국-이란 긴장 완화 기대는 여전히 중립적으로 유지되어 알루미늄 가격에 대한 지지는 제한적이었습니다. 국내적으로는 하류 가공 기업들의 가동률이 약한 회복세를 보였고, 지속적인 고가 알루미늄이 최종 사용자 구매 의지를 계속 억제했으며, 중국의 사회적 재고는 높은 수준을 유지했습니다. 거시적 상황은 여전히 불확실했고, 높은 재고 압력 하에서 국내 알루미늄 가격은 LME 대비 저조한 실적을 보였습니다. 중국 재고의 변곡점이 원활하게 도래할 수 있을지에 대한 주의가 여전히 필요합니다.

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