SMM 10월 13일:
상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2611 계약은 오늘 23,320위안/톤에 마감하며 전일 대비 265위안 하락, 1.12% 내렸다. 거래량은 219,610수, 미결제약정은 240,947수로 전일 대비 10,362수 감소하며 매수·매도 양측 모두 포지션을 정리하고 시장을 이탈했다. 가격은 5일 이동평균선(23,494), 10일 이동평균선(23,809), 30일 이동평균선(24,050), 60일 이동평균선(23,826)을 모두 하향 이탈하며 네 개 이동평균선이 무너졌고, 단기 약세 압력이 다시 강화되었다. 장중 저가로 출발한 뒤 23,630까지 반등했으나 저항에 막혀 되밀렸고, 장중 저점인 23,290 부근에서 마감했다. 5일선과 10일선은 하락 전환했고, 30일선과 60일선도 하락 추세를 유지하며 이동평균선 역배열이 재차 나타나 중기 하락 추세가 다시 자리 잡았다. MACD(12,26,9)에서 DIF는 -145.72, DEA는 -30.03으로 두 선 모두 0축 아래에 위치하며 DIF가 DEA를 하회했다. MACD 히스토그램은 -231.37로 녹색 막대가 계속 확대되며 약세 모멘텀이 여전히 방출되고 있음을 보여주었다. DIF와 DEA의 음의 간극이 확대되며 약세 국면이 지속되었다.
SMM 논평: 거시 측면에서는 미국 달러 금리 인상 기대가 다소 완화되었으나 달러는 여전히 높은 수준을 유지하며 비철금속 섹터의 밸류에이션에 부담을 주고 있다. 산업 측면에서는 중국 전통 성수기의 실제 수요 개선이 기존 기대에 완전히 미치지 못했고, 고가 환경에서 하류 구매가 더욱 신중해지며 가격 지지력이 약화되었다. 월요일 알루미늄 잉곳 사회 재고는 35,000톤 감소하며 가격에 일부 지지를 제공했다. 전반적으로 단기 알루미늄 가격은 강세와 약세 요인이 혼재하며 횡보 조정 국면을 이어갈 것으로 예상된다.
알루미나 2701 계약은 오늘 2,639위안/톤에 마감하며 전일 대비 58위안 하락, 2.15% 내렸다. 거래량은 196,783수, 미결제약정은 269,253수로 전일 대비 46,837수 증가했다. 거래량과 미결제약정이 모두 증가한 가운데 가격이 하락하며 약세 자금이 지속적으로 시장에 유입되었다. 가격이 5일 이동평균(2,687), 10일 이동평균(2,690), 30일 이동평균(2,711.77), 60일 이동평균(2,736.23)을 모두 하향 이탈했으며, 네 이동평균이 위에서 압박을 가하면서 단기 반등이 다시 중단되었다. 계약은 2,690위안에 개장하여 고점 2,695위안을 기록한 뒤 장중 내내 약세를 보이며 저점 2,629위안까지 밀렸고, 장중 저점보다 불과 10위안 높은 수준인 일일 변동폭 하단 부근에서 마감했다. 일일 평균가 2,653위안은 종가보다 뚜렷하게 높아 장중 반등 동력이 부족했고 상승 시 매도 압력이 강했음을 보여준다. 5일 및 10일 이동평균은 하향 전환했고, 30일 및 60일 이동평균은 하락 추세를 유지하면서 이동평균의 약세 정렬이 다시 나타나 중기 하락 조정 국면이 연장되고 있다. MACD(12,26,9)에서 DIF는 -16.92, DEA는 -14.30으로 두 선 모두 0축 아래에서 움직이며 DIF가 DEA를 하회했다. MACD 히스토그램은 -5.24로 녹색 막대가 지속되며 약세 모멘텀이 다시 방출되었고 약세 국면이 유지되고 있다.
SMM 논평: 현재까지 전국 알루미나 총 재고는 계속 증가했으며 재고 축적 속도가 빨라졌다. 부문별로 보면, 알루미늄 제련소의 원료 재고는 다소 증가했으며 명절을 앞두고 하류 기업의 비축 의향이 높아졌다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 계속 누적되었고, 높은 생산 수준 속에서 완제품 압력이 지속되고 있다. 항만 재고는 소폭 감소하며 대체로 안정세를 보였다. 운송 중 및 역내 재고는 증가했고, 창고 증권 재고는 소폭 늘었다. 업계 측면에서는 최근 전국 주간 알루미나 생산량이 계속 증가했으며, 증가분은 주로 광시 지역의 신규 설비 가동이 지속적으로 확대된 데다 이전에 적니 저장고 문제로 영향을 받았던 산시 지역 기업들의 완전한 생산 회복이 더해진 결과다. 한편 산둥과 허난 지역의 가동률은 다소 하락했으나 전반적인 공급은 여전히 높은 수준을 유지해 수급 과잉을 더욱 심화시키고 있다. 선물 가격은 낮은 수준에서 약세 조정을 보이고 있으며, 시장 거래 활동은 감소했고 매수와 매도 양측 모두 신중한 관망 태도로 돌아섰다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요 물량만 구매하고 있으며, 연휴 전 원료를 소폭 보충했을 뿐 집중적인 비축은 관찰되지 않았다. 향후 야금용 알루미나 가동능력은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 기존 설비는 안정적으로 유지되고 주간 가동률은 계속 상승할 가능성이 크다. 현재까지 기업들의 정비 또는 감산 계획은 보고되지 않았다. 겨울이 다가오면서 알루미늄 제련소는 점차 비축을 시작할 것이며, 공급 압력은 지속적으로 확대될 것으로 예상된다. 재고 측면에서는 높은 생산과 하류 비축이 서로 상쇄되고 있으며, 연휴 이후 전국 알루미나 총재고는 계속 증가할 것으로 전망된다. 가격 측면에서는 수급 잉여가 변함없고 상승 동력이 부족한 가운데, 현물 가격은 좁은 범위에서 약세 변동을 보이며 대체로 안정적으로 유지될 것으로 예상된다.
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