높은 원자재 비용이 지지력을 제공하며，불화알루미늄 가격은 안정적이지만 약간 약세［SMM 불화염 주간 리뷰］

SMM 4월 23일:

이번 주 중국 불화알루미늄 기업들의 거래 활동이 둔화되며 불화알루미늄 가격은 안정세를 유지했습니다. 현재 SMM 불화알루미늄 가격은 톤당 10,980~11,900위안으로 마감됐고, 빙정석 가격은 변동 없이 SMM 기준 톤당 7,000~8,500위안을 기록했습니다.

원자재 측면: 불화알루미늄의 주요 원료 가격은 엇갈렸으나 전반적인 비용 지지력은 비교적 견고했습니다. 이번 주 97% 형석 분말의 중국 내 공장 인도 가격은 보합세를 보이며 주력 거래 가격대가 톤당 3,300~3,550위안을 형성했고, 지역 간 가격 편차가 컸습니다. 북부 광산 지대는 낮은 가격을 제시한 반면, 남부 주산지는 수급 축소로 고가를 유지했습니다. 공급 측면에서는 중국 주요 산지의 안전 점검이 지속적으로 강화되고 과거 안전사고 여파가 겹치며, 화남 지역 광산과 선광장 가동률이 저조한 가운데 시장 공급 유통이 긴축돼 전반적으로 경직된 수축과 강한 현물 지지 양상을 보였습니다. 수요 측면에서는 하류 불산 기업들이 고가의 황산으로 인해 수익률이 압박을 받으면서 대부분 필요량만 재고를 보충하고 대량 추격 매수에 소극적이었습니다. 수급 펀더멘털과 비용 전가 논리로 볼 때 SMM은 단기적으로 형석 시장이 견조한 바닥을 유지하며 하락보다 상승 가능성이 높다고 전망합니다. 수산화알루미늄 가격은 약세를 보이며 현재 SMM 가중 평균 가격이 톤당 1,667위안으로 전주 대비 2.06% 하락했습니다. 황산 시장은 중동 정세 불안으로 원료 유황 공급망이 교란되면서 수급이 타이트해지고 하류 수요도 견조해 가격이 고공 행진을 이어갔습니다. 전반적으로 불화알루미늄 원자재 가격은 안정세를 찾았으나, 기업들의 생산 압박은 지속됐습니다.

공급 측면에서는 경직적 비용 상승 - 수익성 심각한 악화 - 가동 의지 저하로 이어지는 악순환이 나타났습니다. 최근 형석, 황산, 수산화알루미늄 등 주요 원료 가격이 엇갈렸지만 전반적인 원가 중심은 높은 수준에 머물렀습니다. 불화알루미늄 기업들의 생산 압박은 해소되지 않았으며, 업계는 깊은 적자와 원가 역전에 빠져 있습니다. 기업들의 생산 의욕이 크게 위축되었고, 업계의 전반적인 가동률은 40~50%의 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 수요 측면에서는 하류 가동 알루미늄 생산능력이 높은 수준에서 안정적으로 유지되어 불화알루미늄의 견조한 기저 수요를 제공했습니다.

간략 평: 이번 주 불화알루미늄 시장은 전반적으로 안정세를 보였으며, 가격은 월 중순 인상 후 수준을 유지했습니다. 원자재 측면에서는 형석 가격이 안정적이었고, 황산 가격은 높은 수준에서 변동했으며, 유일하게 수산화알루미늄 가격만 소폭 약세를 보였습니다. 전반적인 원자재 비용은 높은 수준을 유지하며 생산업체에 상당한 운영 압박을 지속했습니다. 공급 측면은 높은 비용으로 인해 억제되었고, 업계 가동률은 낮은 수준을 유지하며 전체 생산량은 눈에 띄게 증가하기 어려웠습니다. 수요 측면은 견조한 알루미늄 수요에 의존해 전체 구매를 지지했지만, 하류 기업들은 비용 흡수 능력이 제한적이어서 상방 전가가 막혀 지속적으로 상승하는 종합 생산 비용을 효과적으로 소화하지 못했습니다. 대부분의 기업은 적자 상태를 유지했습니다. 현재 형석과 황산 등 주요 원자재는 강세 추세를 유지하고 있지만, 비용 전가에는 시차 효과가 있어 업계가 수익성을 회복하기 어렵습니다. 불화알루미늄 업계는 높은 비용, 낮은 수익, 낮은 가동률로 특징지어지는 약세 국면을 지속하고 있습니다. 판매자와 구매자 간의 줄다리기가 심화되고 있으며, 단기적인 적자와 업계 부진 운영 상황은 완화되기 어려운 상황입니다.