알루미나, 급등 후 거래량 감소 속 조정 국면; 현물 지수 하락 멈추고 소폭 반등; 공급 강세·수요 약세 구도는 유지 [SMM 알루미나 모닝 코멘트]

9.03 SMM 알루미나 모닝 코멘트

선물시장: 간밤 가장 많이 거래된 알루미나 선물 계약은 약세 속에서 횡보했다. 2,700위안/톤으로 시가를 형성한 뒤 장중 고점 2,710위안/톤을 기록했으나, 압력에 밀려 되돌림이 나타나 장중 저점 2,688위안/톤까지 하락했고, 최종적으로 2,695위안/톤에 마감했다. 일중 변동폭은 22위안/톤에 그쳐 반등 모멘텀이 뚜렷이 약화됐다. 거래량은 전 거래일 대비 31,803랏 급감한 66,559랏으로, 시장 거래 열기가 빠르게 식었고 가격이 연속 상승하는 가운데 매수세의 추격 매수 의지도 부족했다. 미결제약정은 1,961랏 감소한 134,000랏으로, 일부 자금이 차익 실현 후 이탈을 선택하면서 시장의 관망 심리가 다시 강화됐다. 기술적으로 현재 종가 2,695위안/톤은 MA5(2,698.41) 아래에 있으나, MA10(2,687.89), MA20(2,680.77), MA40(2,683.59), MA60(2,693.27) 위에 있다. 단기 이동평균선은 지지에서 저항으로 전환된 반면, 중기 이동평균선은 하단에서 지지를 이어가며 ‘상단 단기 압력, 하단 중기 지지’의 박스권 흐름을 보이고 있다. 전반적으로 전일 거래량 증가에 힘입은 돌파 이후 강세를 이어가지 못했으며, 선물은 ‘거래량 축소 속 되돌림, 미결제약정 감소, 가격 중심의 소폭 하향’이라는 횡보 조정 특성을 나타냈다. 향후 2,700위안/톤의 심리적 지지선 유지 여부에 주목할 필요가 있다. 거래량이 계속 줄고 2,700위안/톤을 유효하게 회복하지 못할 경우 단기적으로 추가 조정 압력이 나타날 수 있다. 하단 지지는 MA60(2,693.27)과 MA10(2,687.89) 부근에서 관찰된다.

보크사이트: 2026년 9월 2일 기준 SMM 수입 보크사이트 CIF 지수는 71.75달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 고품위 보크사이트(산시) 평균가는 585위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 저품위 보크사이트(산시) 평균가는 540위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 고급 보크사이트(허난) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 590위안/톤으로 보고되었다. 저급 보크사이트(허난) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 520위안/톤으로 보고되었다. 고급 보크사이트(광시) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 365위안/톤으로 보고되었다. 저급 보크사이트(광시) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 327.5위안/톤으로 보고되었다. 고급 보크사이트(구이저우) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 495위안/톤으로 보고되었다. 저급 보크사이트(구이저우) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 400위안/톤으로 보고되었다. 구이양 보크사이트(60%/6.0) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 515위안/톤으로 보고되었다. SMM 호주 저온 보크사이트 평균 CIF 가격은 전 거래일과 동일한 65달러/톤으로 보고되었다. SMM 호주 고온 보크사이트 평균 CIF 가격은 전 거래일과 동일한 58.50달러/톤으로 보고되었다. SMM 기니 보크사이트 평균 FOB 가격은 전 거래일과 동일한 40달러/톤으로 보고되었다. SMM 기니 보크사이트 평균 CIF 가격은 전 거래일과 동일한 71.5달러/톤으로 보고되었다. 말레이시아 보크사이트 평균 CIF 가격은 전 거래일과 동일한 52달러/톤으로 보고되었다. 말레이시아 보크사이트(세척) 평균 CIF 가격은 전 거래일과 동일한 62.50달러/톤으로 보고되었다. 가나 보크사이트 평균 CIF 가격은 전 거래일과 동일한 78달러/톤으로 보고되었다. 인도네시아 보크사이트 평균 FOB 가격은 실물 기준 전 거래일과 동일한 37달러/톤으로 보고되었다. 보크사이트(튀르키예) CFR 가격은 전 거래일과 동일한 72.50달러/건조톤으로 보고되었다.

알루미나 현물: 9월 2일 SMM 알루미나 지수는 전 거래일 대비 0.50위안/톤 상승한 2,676.92위안/톤을 기록했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 전 거래일 대비 0.34위안/톤 상승한 2,677.48위안/톤을 기록했다. SMM 허난 알루미나 지수는 전 거래일 대비 0.86위안/톤 상승한 2,702.84위안/톤을 기록했다. SMM 산시 알루미나 지수는 전 거래일 대비 0.49위안/톤 상승한 2,699.71위안/톤을 기록했다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 전 거래일 대비 0.89위안/톤 상승한 2,712.30위안/톤을 기록했다. SMM 광시 알루미나 지수는 전 거래일 대비 0.85위안/톤 상승한 2,592.66위안/톤을 기록했다.

현물-선물 가격 스프레드 일일: SMM 데이터에 따르면, 9월 2일 SMM 알루미나 지수는 11시 30분 기준 최근월물 최신 거래가 대비 톤당 40.08위안 할인되었습니다.

창고증권 일일: 9월 2일 알루미나 창고증권 총 등록량은 249,600톤으로 전 거래일 대비 5,699톤 증가했습니다. 산둥 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 5,092톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 허난 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 0톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 광시 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 28,576톤으로 전 거래일 대비 1,202톤 증가했습니다. 간쑤 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 20,978톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 신장 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 194,900톤으로 전 거래일 대비 4,497톤 증가했습니다.

중국 외 시장: 9월 2일 서호주 알루미나 FOB 가격은 톤당 350달러였습니다. USD/CNY 환율은 6.74였습니다. 호주-중국 해상 운임은 톤당 31.8달러였습니다. 중국 주요 항구 공장도 가격으로 환산하면 약 2,987.39위안/톤으로, SMM 알루미나 지수보다 톤당 310.47위안 높았습니다. 요약: 현재 알루미나 시장은 공급 강세와 수요 약세가 지속되며 가격이 압박을 받아 하락하고 있으며, 현물 시장 전반의 약세 심리가 유지되고 있습니다. 공급 측면에서는 생산이 지속적으로 회복되고 있으며, 최근 국내 생산량이 전월 대비 증가했고 광시 지역의 가동률이 꾸준히 상승하고 있습니다. 이번 달 산시 지역의 생산 재개와 광시 지역의 신규 설비 가동이 임박함에 따라 공급 증가 기대감이 가격을 계속 압박하고 있습니다. 중국 외 지역에서는 기존 고가를 지지했던 공급 불일치 논리가 점차 약화되며 중국 외 가격이 조정을 받았습니다. 7월 순수입은 전월 대비 감소하여 중국 시장의 수입 압력을 일부 완화했습니다. 재고 측면에서는 재고 누적 추세가 지속되고 있습니다. 알루미늄 제련소는 저가에서 소량 재고를 보충했고, 항만 재고는 사상 최고치로 상승했으며, 공장 재고는 생산 증가와 함께 늘어났습니다. 반면 창고증권과 운송 중 재고는 일부 감소했습니다. 향후 공급 측면 압력은 더욱 커질 전망이며, 수요는 여전히 부진하고, 가격은 추가 하락 여지가 있으며, 재고 누적 추세는 지속될 것으로 예상됩니다.

[공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]