SMM 알루미나 모닝 코멘트 4.7
선물:공휴일(4월 3일) 전, 알루미나는 야간 세션이 없었습니다. 당일, 가장 활발하게 거래된 알루미나 선물 계약 AO2605는 2,768위안/mt에 개장해 고가 2,770위안/mt, 저가 2,723위안/mt, 종가 2,741위안/mt로 전일 대비 23위안 하락했습니다. 미결제약정은 1만 4,400로트 감소해 17만 8,000로트로, 시장에서 매수와 매도가 계속 대치했습니다. 기술적 관점에서, 종가는 MA5(2,806.80), MA10(2,896.50), MA30(2,888.37) 아래에 있어 상승에 일정한 상단 저항이 있음을 나타냅니다. 한편, MACD 지표에서 DEA(20.11)가 DIF(-15.03)를 상향 교차해 '데드 크로스 지속'을 보였고, 히스토그램 바는 -70.21로, 알루미나 선물이 단기적으로 침체될 것으로 예상됩니다. 지정학적 영향, 신규 설비 시운전 계획, 재고 변화에 지속적인 주의를 기울여야 합니다.
업계 동향:
1) SMM 4월 3일 통계에 따르면, 국내 10개 항구의 보크사이트 총 재고가 전월 대비 217만 mt 증가했습니다.
2) SMM에 따르면, 4월 광시성 주요 알루미나 정제소의 가성소다 구매 가격이 3월 대비 450위안/mt 상승했으며, 50% 이온교환막 액체 가성소다의 공장 인도 가격은 약 3,500위안/mt(100% 농도 환산)이며, 운송 거리 차이로 인해 지역별로 약간의 가격 차이가 있습니다.
광석:2026년 4월 4일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 $68.47/mt로 전 거래일 변동 없음; SMM 기니 FOB 평균 가격은 $38.5/mt로 전 거래일 변동 없음; SMM 기니 보크사이트 CIF 평균 가격은 $68.5/mt로 전 거래일 변동 없음; SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 $61.5/mt로 전 거래일 변동 없음; SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 $56.5/mt로 전 거래일 변동 없음; 말레이시아 보크사이트 CIF 평균 가격은 $52/mt로 전 거래일 변동 없음; 말레이시아 보크사이트 CIF(세척) 평균 가격은 $62.5/mt로 전 거래일 변동 없음; 가나 보크사이트 CIF 가격은 $76.5/mt로 전 거래일 변동 없음; 보크사이트 CFR(터키) 가격은 $78/mt로 지난 금요일 변동 없음. 전반적으로 국내 광석 공급은 비교적 충분했으며, 광석 가격은 기본적으로 안정세를 유지했다. 수입 광석 측면에서는 해상 운임 변동을 배경으로 주요 광산들이 출하를 통제했으며, 거래 할당량에 대한 시장 심리가 약화되었고, 알루미나 정제소 재고가 높은 수준(약 93일분)을 유지함에 따라 구매 수요가 억제되었다. 이에 따라 매수자와 매도자 간 가격 협상이 계속되고 있다. 단기적으로 광석 가격은 큰 폭으로 상승하기 어려울 것으로 보이며, 시장은 기니의 '할당제' 정책 시행과 해상 운임 추세에 주목해야 한다.현물 가격:2025년 4월 3일 기준 SMM 알루미나 지수는 톤당 2,786.33위안으로 전월 대비 1.4위안 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 톤당 2,772.26위안으로 전월 대비 1.4위안 하락, SMM 허난 알루미나 지수는 톤당 2,827.37위안으로 전월 대비 1.1위안 하락, SMM 산시 알루미나 지수는 톤당 2,810.14위안으로 전월 대비 0.66위안 하락, SMM 구이저우 알루미나 지수는 톤당 2,817.52위안으로 전월 대비 1.9위안 하락, SMM 광시 알루미나 지수는 톤당 2,772위안으로 전월 대비 3.53위안 하락했다.
현물-선물 가격차 일일 보고서:SMM 데이터에 따르면, 4월 3일 SMM 알루미나 지수는 오전 11시 30분 기준 최근월물 최신 거래 가격 대비 톤당 46.33위안의 프리미엄을 기록했다.
워런트 일일 보고서:4월 3일 등록된 알루미나 워런트 총량은 전 거래일 대비 14,340톤 증가한 450,900톤을 기록했다. 산둥 지역 알루미나 워런트는 전 거래일 대비 8,942톤 증가한 52,888톤, 허난 지역은 5,094톤 증가한 17,710톤, 광시 지역은 901톤 감소한 32,154톤, 간쑤 지역은 전 거래일과 동일한 49,847톤, 신장 지역은 1,204톤 증가한 29.83톤을 기록했다.
중국 외 시장:2026년 3월 26일 기준 FOB 서호주 알루미나 가격은 톤당 312달러, 해상 운임은 톤당 31.05달러, USD/CNY 매도 환율은 약 6.92였다. 이를 국내 주요 항구 판매 가격으로 환산하면 약 2,762.32위안/톤이며, 이는 알루미나 지수 가격보다 11.02위안/톤 낮은 수준입니다. SMM 모델 계산에 따르면 수입 창이 열려 있었습니다.
요약: 지난 목요일 기준, 국내 알루미나 시장은 소폭 재고 감소 추세를 보였으며, 총 재고가 22,000톤 감소했습니다. 수급 구조 측면에서, 재고 변동은 알루미늄 제련소의 재고 소진과 공급 측 신규 생산의 점진적 출현이 주도했습니다. 공급 측면에서는, 산둥의 한 알루미나 정제소가 지난주 월말에 가동을 시작했습니다. 업계 가동률은 이번 주 0.23%포인트 소폭 하락했지만, 주간 생산량은 2,000톤 증가했습니다. 신규 설비 가동으로 공급 측은 전반적으로 다소 완화되는 흐름을 보였습니다. 재고 측면에서는, 알루미늄 제련소의 재고가 41,000톤 감소했는데, 이는 중국 남부의 현물 알루미나 시장이 상대적으로 타이트하고 현물 가격이 전기 대비 상승해 보충 의지를 낮추면서 제련소 재고 감소가 더욱 가속화되었기 때문입니다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 4,000톤 증가한 123만7,000톤을 기록했는데, 가격 반등이 기업의 생산 의욕을 높여 생산 증가 후 재고가 소폭 증가한 데 기인합니다. 항구 재고와 운송 중 및 야적장 재고는 이번 주 거의 변동이 없었으며, 이는 신규 선박 도착이 없고 외부 유통 경로가 안정적으로 유지되었기 때문입니다. SHFE 선물 인도 측면에서는, 신장 지역 재고가 높은 수준을 유지하고 있으며, 인도 창고로의 출하 속도가 전기 대비 둔화되었고, 동시에 해당 기간 상품 가격이 하락해 인도 창고 출하 의지가 감소하면서 선물 인도 증가를 다소 억제했습니다. 다음 주 전망으로는, 신규 가동 설비가 지속적으로 생산량을 방출함에 따라 공급 측 증분이 점차 나타날 것으로 예상됩니다. 수요 측의 재고 보충 모멘텀이 부족한 점을 고려할 때, 알루미나 재고는 소폭 증가 신호를 보일 것으로 예상되며, 전반적인 가격은 단기적으로 상대적으로 안정될 전망입니다. 다만, 공급 증가가 시장에 미치는 한계 영향은 점차 강화되면서 재고 구조가 증가 쪽으로 전환될 가능성이 있습니다.
[공개 정보 외 데이터는 공개 정보, 시장 커뮤니케이션, SMM 내부 데이터베이스 모델에서 파생되었으며, SMM이 참고용으로만 처리한 것으로 의사 결정 조언이 아닙니다.]
