SMM 알루미나 모닝 코멘트 3.26
선물:야간장에서 가장 활발히 거래된 알루미나 선물 계약 AO2605는 2,950위안/톤에 시초가를 형성, 고가 2,963위안/톤, 저가 2,933위안/톤을 기록하고 2,936위안/톤에 마감해 전일 대비 29위안 하락했다. 미결제약정은 8,969로트 증가한 229,800로트를 기록하며 매수와 매도 세력의 치열한 공방이 이어졌다. 기술적 측면에서 종가는 MA5(3,009.40)와 MA10(3,011.60) 아래에 위치해 상승 움직임에 대한 상방 저항을 시사했지만, MA30(2,888.63) 위에 머물러 하방 지지를 제공했다. 한편 MACD 지표의 DEA(52.52)가 DIF(52.06)를 상향 돌파하며 낮은 수준에서 약세 크로스오버를 형성했고, 히스토그램은 -0.94를 기록했다. 알루미나 선물은 단기적으로 침체를 보일 전망이며, 지정학적 영향과 신규 설비 가동 계획에 지속적인 주시가 필요하다.
산업 업데이트: 1) 보우나 실라 광업부 장관은 3월 24일 외신 인터뷰에서 “이것은 실제 할당량이 아니라 보크사이트 수출을 줄일 것”이라고 밝혔다. 그는 수출 금지 가능성을 배제하며 “모든 기업이 영향을 받을 것”이라고 강조했다. 이번 조치는 광산 운영자의 지속 가능한 운영을 보장하는 동시에 국가의 재정 수입을 늘리기 위한 것이다. SMM은 기니 정부 정책의 구체적인 시행 일정과 관련 세부 사항을 계속 주시할 예정이다. 2) 2026년 3월 24일, 중국 외 시장에서 알루미나 30,000톤이 FOB 서호주 기준 320달러/톤에 거래되었으며, 선적은 4월 말 또는 5월 초로 예정되어 있다.
광석:2026년 3월 25일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 67.69달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 기니 FOB 평균 가격은 38.5달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 기니 보크사이트 CIF 평균 가격은 67달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 61.5달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 56.5달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 말레이시아 보크사이트 CIF 평균 가격은 톤당 52달러로 전 거래일 대비 2달러 상승했습니다. 말레이시아 보크사이트 CIF(세척) 평균 가격은 톤당 62.5달러로 전 거래일 대비 2.5달러 상승했습니다. 가나 보크사이트 CIF 가격은 톤당 75.5달러로 전 거래일 대비 1달러 상승했습니다. 보크사이트 CFR(터키) 가격은 톤당 76.5달러로 지난주 금요일 대비 3.5달러 상승했습니다. 국내 광석 측면에서는 가격 경합이 지속되며 하락세를 보였습니다. 수입 광석 측면에서는 해상 운임 상승과 기니의 연료 공급 부족 영향으로 주요 광산들이 선적을 통제하면서 보크사이트 선적량이 크게 감소했고, 비용 지지로 인해 광석 가격 상승 기대감이 강화되었습니다. 하지만 중국 내 알루미나 정제소 재고가 높은 수준을 유지하며 구매 수요를 억제했고, 매수자와 매도자 간 가격 대치가 지속되고 있습니다. 단기적으로 광석 가격은 단계적으로 상승할 것으로 예상되며, 시장은 향후 기니의 '할당제' 정책 시행과 해상 운임 추이에 주목해야 합니다.
현물 가격:2025년 3월 25일 기준, SMM 알루미나 지수는 톤당 2,768.66위안으로 전월 대비 10.83위안 상승했습니다. SMM 산둥 알루미나 지수는 톤당 2,797.37위안으로 전월 대비 19.1위안 상승했습니다. SMM 허난 알루미나 지수는 톤당 2,784.81위안으로 전월 대비 10.62위안 상승했습니다. SMM 산시 알루미나 지수는 톤당 2,784.81위안으로 전월 대비 12.9위안 상승했습니다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 톤당 2,793.78위안으로 전월 대비 2.91위안 상승했습니다. SMM 광시 알루미나 지수는 톤당 2,768.39위안으로 전월 대비 2.24위안 상승했습니다.
현물-선물 가격차 일일 보고서:SMM 데이터에 따르면, 3월 25일 오전 11시 30분 기준 최신 거래 가격으로 산정한 SMM 알루미나 지수는 최근월물 대비 191.34위안/톤 할인되었습니다.
워런트 일일 보고서:3월 25일, 알루미나 등록 워런트 총량은 전 거래일 대비 6,274톤 증가한 40만 5,400톤을 기록했습니다. 산둥 지역 알루미나 등록 워런트는 변동 없이 3만 6,152톤을 유지했습니다. 허난 지역 알루미나 등록 워런트는 변동 없이 6,011톤을 유지했습니다. 광시 지역 알루미나 등록 워런트는 변동 없이 2만 8,000톤을 유지했습니다. 간쑤의 등록 알루미나 워런트는 4만 9,500톤으로 변동이 없었다. 신장의 등록 알루미나 워런트는 전 거래일 대비 6,274톤 증가한 28만 6,900톤이었다.
해외 시장:2026년 3월 25일 기준, 서호주 산 알루미나 FOB 가격은 312달러/톤, 해상 운임은 34.55달러/톤, USD/CNY 매도 환율은 약 6.91이었다. 이를 주요 국내 항구의 판매 가격으로 환산하면 약 2,786.44위안/톤으로, 알루미나 지수 가격보다 17.78위안/톤 높았다. SMM 모델 계산에 따르면 수입 창구는 닫혀 있었다.
요약: 공급 측면에서 업계 가동률은 지난주 0.6%포인트 하락했으며, 가동 능력도 계속 감소했다. 이번 주 주간 알루미나 생산량은 9천 톤 감소했다. 재고 측면에서 지난 목요일 기준 알루미나 시장 재고는 주간 대비 1만 8,000톤 증가했는데, 이는 주로 워런트 물량의 현저한 증가에 기인한다. 알루미늄 제련소는 자체 원료 재고를 계속 소진하여 이번 주 6천 톤 감소했다. 전반적인 원료 구매 심리는 미지근했으며, 일부 기업은 춘절 이후 적극적으로 재고를 축소했다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 8천 톤 감소했는데, 주로 알루미나 가동 능력의 소폭 하락에 기인한다. 이번 주 항구 재고는 3천 톤 소폭 감소했으나, 대규모 수입 알루미나가 항구에 도착할 예정으로 알려져 있어 재고가 다시 증가세로 전환될 수 있다. 선물 연계 재고는 크게 증가했다 — 선물이 현물 대비 큰 프리미엄을 보이면서 일부 알루미나가 워런트로 등록되었다. 이번 주 SHFE 워런트 재고는 주간 대비 약 5만 7천 톤 증가한 반면, 운송 중 및 플랫폼 재고는 2만 3천 톤 감소했다. 전반적으로 이번 주 전국 알루미나 재고는 소폭 반등했지만, 3월 이후의 재고 감소 추세는 아직 반전되지 않았다. SMM 조사에 따르면, 광시의 일부 신규 알루미나 프로젝트가 시운전과 공식 가동을 차례로 시작할 예정이며, 향후 이들의 가동 진행 상황을 주의 깊게 지켜봐야 한다.
[공개적으로 이용 가능한 정보 외의 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 도출한 것이며, 참고용일 뿐 의사 결정적 조언이 아닙니다.]
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