최근 중국의 EMM 시장은 "강한 비용 지지 속에 고점에서의 이완"이라는 뚜렷한 이중 패턴을 나타내며 업계의 수급 및 비용 역학이 심화되었습니다.
한편으로, 핵심 원자재인 망간광의 수급 타이트한 균형이 지속되었고, 기타 보조 원자재 가격이 높은 수준을 유지하면서 함께 EMM 제련 비용을 상승시켜 망간 가격에 견고한 하단 지지선을 제공했습니다.
다른 한편으로는, 전통적인 월말 수요 약세와 유동성 위축이 더해지고, 산업 체인의 관련 제품까지 연쇄 하락하면서 고점에서 유지되던 EMM 가격이 합리적 조정을 보였으며, 시장 심리는 단단한 안정에서 신중한 관망으로 점차 전환되었습니다.
원자재 측면에서, 망간광 시장의 지속적인 상승 모멘텀이 더욱 두드러져 EMM 비용 상승의 핵심 동인이 되었습니다. 최근 해외 주요 망간광 공급업체들이 잇따라 중국향 수출 오퍼 가격을 인상함에 따라, 중국 내 수입 망간광의 도착 원가가 크게 상승했고, 이는 국내 망간 광산업체들의 가격 인상 동조로 이어졌습니다. 중국 망간광 시장 전체는 '물이 불어나면 모든 배가 떠오른다'는 상승세를 나타냈습니다. 공급 측면에서는 글로벌 망간광 공급 구도가 미묘한 변화를 보였고, 일부 비주류 산지에서는 물류, 생산능력 등의 요인으로 출하 속도 차질이 지속되었습니다. 호주 등 주류 산지의 공급이 어느 정도 회복되며 공급 압박을 일부 완화했지만, 전반적인 글로벌 망간광 공급 부족이라는 핵심 구도를 바꾸지는 못했습니다.
비용 압력은 전밸류체인을 통해 EMM 제련 단계까지 전가되었습니다.망간광 외에도 황산 등 핵심 보조 원자재 가격이 고공행진을 이어가면서, 이중 상승이 직접적으로 EMM 제련 비용을 끌어올려 중국 EMM 기업들의 생산 비용을 대폭 증가시켰습니다. 이런 배경 속에서 현재 EMM 가격이 소폭 조정되고 있음에도 기업들의 가격 인하 의지는 낮았고, 견고한 비용 지지가 망간 가격의 하단을 굳건히 다지며 뚜렷한 하락 여지를 크게 제한했습니다. 가격 추이 측면에서는 2주 연속 고점 유지 후, 중국 EMM 시장은 여러 약세 요인의 복합적 영향으로 합리적 가격 하락을 겪었습니다. 현재 주류 소매 현물 세금 포함 공장 출하 현금 가격은 대부분 톤당 18,300위안 수준으로 조정되었으며, 일부 지역의 개별 기업은 자금 회수를 위해 톤당 18,100위안까지도 출하를 제시하는 등 시장 거래는 분화 양상을 보였습니다. 수요 약세와 유동성 위축이 이번 망간 가격 조정의 핵심 동인이었습니다.
월말 시기 중국 제철소들의 입찰 물량이 적고 전통적인 하류 수요가 부진한 것이 EMM에 대한 구매 수요를 억제했습니다. 한편, SiMn과 FeMn 등 관련 제품 가격이 동반 하락하며 산업 체인 전반의 지지력을 약화시켰습니다. 거시경제 관점에서의 신중한 예상까지 더해지면서 시장 심리는 더욱 위축되었습니다. 또한, 월말에는 업계 전반의 유동성 체인이 일반적으로 경색되면서 일부 EMM 기업들은 현금 회수 압력에 직면하여 출하를 촉진하기 위해 소폭 가격 양보를 자발적으로 취했습니다. 이로 인해 그동안 견조하고 안정적이었던 망간 시장은 점차 약세로 전환하며 가격이 이완 및 조정되었습니다.
앞으로 노동절 연휴가 다가오면서, 중국 EMM 시장은 점차 연휴 전 관망기에 접어들고 있으며, 시장 거래 활동은 둔화될 것으로 예상됩니다.단기적으로 비용 측면에서는 견고한 지지가 유지되고 있어 고점에서 등락하는 망간광 가격이 EMM의 하방을 계속 억제하여 뚜렷한 하락 폭을 제한할 것입니다. 하지만 수요 부진 구도가 단기간 내 개선되기 어렵고, 유동성 압력이 해소되지 않은 점이 더해져, EMM 가격은 단기적으로 주로 횡보하며 저조할 것으로 보이며, 하락 폭은 조절 가능한 수준에 머물 것입니다.
