SMM 모닝 회의록, 4.24
선물:가장 활발히 거래된 SHFE 알루미늄 2606 계약이 야간 세션에서 25,005위안/톤으로 마감, 0.22% 하락. 가격이 MA10(25,094.5) 아래로 떨어졌으나 MA30(24,701.63) 및 MA60(24,524.42) 위는 유지하며, 단기 이동평균선은 저항으로 작용하고 중기 지지는 유지됨. MACD 지표 DIF(165.03)가 DEA(169.98) 아래로 교차, 막대 그래프가 음(-9.9)으로 전환되며 데드 크로스를 형성, 상승 모멘텀 약화를 시사. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 24,700-25,200으로 제안됨. LME 알루미늄은 $3,604/톤으로 마감, 0.17% 소폭 상승하며 횡보. 가격은 MA5(3,580.5) 위에서 거래되었으나 MA10(3,592.45)을 소폭 하회하며, 이동평균선이 수렴하여 단기 방향성 불분명. MACD 지표 DIF(74.06)와 DEA(75.1)가 고점에서 데드 크로스를 형성, 막대 그래프가 약간 음(-2.08)을 기록해 상승 모멘텀 소진을 시사. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,570-3,650으로 제안됨.
매크로 동향:파키스탄 외교관이 미국-이란 협상이 “교착 상태에 빠졌다”며 진전이 “매우 느리다”고 밝혔습니다. 미국은 이란에 대한 해상 봉쇄 유지를 고수했고, 이란은 미국의 봉쇄가 협상 참여의 장애물이라며, 미국과의 합의에는 시간이 걸리며 협상 문제에 대해 “서두를 필요는 없다”고 밝혔습니다. 호르무즈 해협을 통과하는 선박 항로는 여전히 엄격히 봉쇄되어 있어, 세계 에너지 및 공급망의 “주요 동맥”에 심각한 도전을 제기하고 있습니다. 국제통화기금은 분쟁이 수개월 지속될 경우 2026년 세계 경제 성장률이 2%까지 위축될 수 있다는 엄중한 경고를 발표했습니다.
펀더멘털:중국 외 시장은 지정학적 혼란의 영향을 계속 받고 있으며, 호르무즈 해협 통과 항로가 아직 완전히 복구되지 않았습니다. 중동 지역 알루미늄 제련소의 감산이 지역 상황 영향으로 지속되면서, 글로벌 알루미늄 시장 공급 부족이 더욱 심화되었고, 중국 외 알루미늄 펀더멘털은 비교적 큰 수급 격차를 나타냈습니다. 이번 주 LME 알루미늄 현물-3개월물 프리미엄 구조가 계속 회복되면서 가격 스프레드가 톤당 57.07달러로 반등했습니다. 한편 LME 알루미늄 재고는 감소 추세를 이어가며 총 재고가 비교적 낮은 수준인 378,800톤으로 줄어들어 역외 알루미늄 가격에 강력한 지지를 제공했습니다. 중국 시장에서는 이번 주 하류 가공 기업들의 전반적인 가동률이 하락했습니다. 알루미늄 가격이 현재 높은 수준을 유지하고 있는 점과 맞물려 하류 기업들의 현물 인수 의욕을 어느 정도 억제했습니다. 또한 우시 지역 일부 알루미늄 잉곳이 여전히 창고 대기 중이어서 눈에 띄는 적체가 발생했습니다. 중국의 알루미늄 잉곳 사회 재고는 이번 주 전주 대비 12,000톤 증가했으며, 향후 재고 변곡점이 예상대로 나타날지는 지속적인 추적과 확인이 필요합니다.
원자재 알루미늄 시장:어제 오전 상하이선물거래소 알루미늄 2605 계약은 약세 흐름을 보였으며, 전체 오전 가격은 수요일보다 높았습니다. 알루미늄 가격 상승의 영향으로 최종 수요자들은 주로 필요량만 구매했습니다. 판매자들의 오퍼는 견조하게 유지되었고, 주류 시장 거래는 SMM A00 알루미늄 가격 대비 10위안 할인에서 평균가 사이에 집중되었습니다. 어제 동중국 시장 출하 심리 지수는 3.42로 전월 대비 0.06 상승했으며, 구매 심리 지수는 3.26으로 전월 대비 0.01 하락했습니다. 주말과 노동절 연휴가 다가오면서 일부 트레이더들이 수요를 미리 비축하기 시작했고, 인보이스 발행 한도가 축소된 후 이번 달 날짜 인보이스가 포함된 화물이 시장에서 부족해졌습니다. 최근 며칠간 중부 중국 시장의 거래 활동이 활기를 띠었습니다. 그러나 하류 가공 기업들은 높은 알루미늄 가격에 대한 수용도가 여전히 낮아 낮은 가격에 거래를 선호했습니다. 실제 거래 가격 범위는 주로 중부 중국 가격에 20위안 프리미엄에서 10위안 할인 사이에 집중되었습니다. 어제 중부 중국 시장 출하 심리 지수는 2.82로 전월 대비 0.02 하락했으며, 구매 심리 지수는 2.4로 전월과 동일했습니다.
알루미늄 스크랩:어제 현물 원자재 알루미늄은 전 거래일보다 톤당 10위안 상승했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이 측면에서, 4월 23일 포산 지역 도장되지 않은 혼합 알루미늄 압출 스크랩과 A00 알루미늄 간 가격 차이는 2,748위안/톤, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩과의 가격 차이는 1,888위안/톤으로 기록되었습니다. 공급 측면, 역발행 규제 강화와 세금 환급 취소로 인해 규정을 준수하는 세금계산서 발행 공급이 타이트해졌다. 수입 측면, 3월 알루미늄 스크랩 수입량은 19만 7,300톤으로 전월 대비 44.75% 급증했으나, LME 가격 상승 지속으로 수입업체들의 구매 심리가 점차 신중해졌고, 향후 수입은 감소할 전망이다. 수요 측면, "3월 황금, 4월 은" 성수기에는 생산 가동이 업종별로 엇갈렸다. 알루미늄 텐스 스크랩 부문은 필요에 따라 구매하고 낮은 재고로 운영했으며, 거래는 실수요 중심과 강한 관망세가 주를 이루었다. 반면 단조 알루미늄 합금 스크랩 부문은 성수기 재고 축적에 따른 지지가 일부 있었으나 강도는 제한적이었다. 전반적으로 공급 측면의 정책적 제약은 단기간 내 완화되기 어려운 가운데, 타이트한 규정 준수 공급과 보유자의 매도 지연이 지지력을 제공했으며, 이후 수입 감소 가능성 증대가 공급 부족 상황을 더욱 심화시킬 것이다. 수요 측면, 알루미늄 텐스 스크랩과 단조 알루미늄 합금 스크랩 하류 부문 간의 엇갈림은 지속되었고, 알루미늄 가격 변동과 주문 부족이 구매 의욕을 억제했다. 단기적으로 미국-이란 갈등의 불확실한 전망, 타이트한 규정 준수 공급, 예상되는 알루미늄 스크랩 수입 감소가 알루미늄 스크랩 가격의 견조한 흐름을 뒷받침할 것이다.
2차 알루미늄 합금:현물 측면, ADC12 시장은 어제 안정세를 유지했다. 알루미늄 가격 횡보 영향으로 비용 측면에 뚜렷한 방향 지침이 부재했고, 기업들 대부분 가격 조정 의지가 거의 없었다. 한편 하류 수요는 여전히 약세로 주문 동력이 부족해 가격에 일부 하방 압력을 가했다. 수급 약세 속에 시장 관망 심리가 짙어졌고, 거래는 실수요 중심이었다. 단기적으로 ADC12 가격은 횡보세를 이어갈 전망이며, 이후 추이는 알루미늄 가격 변동 및 노동절 연휴를 앞둔 하류 구매 심리에 주목해야 한다.
알루미늄 시장 요약:중동 협상은 우여곡절을 겪었고 지정학적 위험이 완전히 해소되지 않았으나, 중국 외 지역의 공급 부족 확대와 LME 재고의 꾸준한 감소가 LME 알루미늄 가격의 견조한 흐름을 공동 지지했다. 중국 내, 알루미늄 잉곳 사회적 재고는 높은 수준을 유지했으며, 수요 회복 강도와 재고 감소 속도가 SHFE 가격 추이를 좌우하는 핵심 변수가 되고 있다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 투자 리서치 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이 정보로 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]
![A00-알루미늄 스크랩 스프레드 급격 축소[알루미늄 스크랩·재생 알루미늄 주간 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imageskkgTu20240508153005.png)
![거시적 역풍 우세 지속; 단기 알루미늄 가격 추가 지지 필요 [SMM 알루미늄 주간 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tYQzs20251217171653.jpg)
