알루미늄 빌렛 재고, 28만 톤 아래로 성공적 하락… 탈재고 논리 지속되나 수요 회복은 검증 필요 [SMM 알루미늄 빌렛 주간 리뷰]

SMM 4월 23일 뉴스:

SMM 통계에 따르면, 4월 23일 기준 중국 주요 소비 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 총 27만 8천 톤으로 지난주 목요일 대비 1만 4천 톤 감소하며 28만 톤 아래로 성공적으로 하락했으며, 이는 월초 전망과 대체로 일치했습니다. 출고 측면에서, 지난주 알루미늄 빌렛 출고량은 총 4만 9천 톤으로 전주 대비 5천 톤 감소했는데, 이는 주로 알루미늄 가격이 톤당 2만 5천 위안을 다시 넘어서면서 하류 업체들이 또다시 관망세로 돌아섰기 때문입니다. 한편 주중 알루미늄 가격이 하락하면서 하류 업체들이 선택적으로 저가 매수에 나서 출고량이 소폭 반등했고, 알루미늄 빌렛 재고 감소도 지속되었습니다. 그러나 현재 하류 소비 속도로 판단할 때, 알루미늄 빌렛 사회 재고의 감소는 수요 측 회복에 따른 것이 아니라, 창고가 알루미늄 잉곳 입고를 우선시하면서 알루미늄 빌렛 입고량이 급감한 데 따른 것입니다. 현재 알루미늄 빌렛 가동률은 상승이 어려운 완만한 운영 추세를 보이고 있으며, 창고 용량 부족 상황도 해소되지 않았습니다. 알루미늄 빌렛 재고의 작동 로직은 변함없이 재고 감소 속도를 이어가고 있습니다. 월말까지 알루미늄 빌렛 재고는 25만 톤 수준으로 다시 하락할 것으로 예상됩니다. 앞으로 명절 전 재고 축적과 알루미늄 가격 변동에 따른 하류 매수 심리 변화에 주목해야 합니다.

주중 알루미늄 가격은 약한 하락 조정세를 보였고, 알루미늄 빌렛 가공비는 간신히 본전 수준 이상으로 회복되었을 뿐 반등 동력은 매우 제한적이었습니다. 지역별로는 포산 가공비 호가가 170/200위안/톤으로 전주 대비 210위안 상승했고, 우시는 80/180위안/톤으로 전주 대비 130/100위안 상승했으며, 난창은 60/110위안/톤으로 전주 대비 210위안 상승했습니다. 현물 주문 시장 거래는 주중 소폭 회복되어 매수 심리가 살아났지만, 명절 전 재고 축적 속도는 뚜렷하지 않아 거래 개선 폭은 제한적이었습니다. 다음 주 가공비는 특정 구간 내에서 형성될 것으로 예상되며, 하류의 명절 전 사재기 속도에 주의가 필요합니다.