미국-이란 협상 상황이 변동하고, 이번 주 거시적 요인들은 강세와 약세 신호가 혼재되었다 [SMM 알루미늄 가격 주간 리뷰]

SMM 4월 23일 뉴스:

거시경제 관점:

연준 지명자 워시는 통화정책 독립성을 수호할 것이라고 약속했다. 미국-이란 임시 휴전 합의는 4월 22일 만료될 예정이었다. 트럼프는 처음엔 이란과의 휴전 합의를 연장하는 것이 "매우 낮은" 가능성이라고 밝혔으나, 이후 화요일 현지 시간에 휴전 기한 연장을 발표하고 이란이 통일된 협상안을 제출할 때까지 해군 봉쇄를 유지한다고 밝혔다. 미-이란 협상 상황은 여전히 변동성을 유지했으며, 이번 주에는 매수 및 매도 거시요인이 서로 얽혀 있었다.

펀더멘털:

중국 외 시장은 계속해서 지정학적 혼란의 영향을 받았다. 호르무즈 해협의 항행은 아직 완전히 정상화되지 않았다. 중동 긴장 여파로 알루미늄 제련소의 생산 감축이 지속되면서, 글로벌 알루미늄 공급 부족이 더욱 심화되었고 중국 외 알루미늄 펀더멘털은 비교적 큰 수급 격차를 나타냈다. 이번 주, LME 알루미늄 현금-3M 프리미엄 구조는 계속 회복되어 가격 스프레드가 톤당 57.07달러까지 반등했다. 한편, LME 알루미늄 재고는 감소 추세를 이어가며 총 재고가 37만 8,800톤으로 비교적 낮은 수준까지 줄어들어, 중국 외 알루미늄 가격에 강한 지지력을 제공했다.

중국 시장에서는 이번 주 하류 가공 기업들의 전체 가동률이 하락했다. 또한 현재 알루미늄 가격이 높은 수준에 있어 하류 기업들의 구매 의욕을 어느 정도 억누르고 있다. 게다가 우시 지역의 일부 알루미늄 잉곳은 여전히 창고 입고 대기 상태로 가시적인 적체가 발생했다. 이번 주, 중국의 알루미늄 잉곳 사회적 재고는 전주 대비 1만 2,000톤 증가한 146만 5,000톤으로 높은 수준을 기록했다. 향후 재고 변곡점이 예상대로 나타날지는 지속적인 추적과 검증이 필요하다.

총평:

중동 협상 과정은 변동성을 유지했고 지정학적 리스크는 아직 완전히 해소되지 않았다. 그러나 중국 외 공급 부족 확대와 안정적인 LME 재고 감소가 LME 알루미늄 가격을 견조하게 유지시켰다. 중국의 알루미늄 잉곳 사회적 재고는 높은 수준을 유지하고 있으며, 수요 회복과 재고 감소 속도가 SHFE 가격 추세에 영향을 미치는 핵심 변수가 되었다. SHFE 알루미늄 최대 거래 계약은 다음 주 24,700~25,300위안/톤 범위에서, LME 알루미늄은 3,500~3,700달러/톤 범위에서 거래될 전망입니다.