2026년 4월 19일
금의 롤러코스터 같은 한 해가 또 한 번의 전환점을 맞이하며 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.
지난달 가파른 매도세로 시장이 출렁인 가운데, CNBC는 웰스파고 전략가들이 대담한 전망을 내놓았다고 보도했습니다. 귀금속이 온스당 8,000달러까지 치솟을 수 있다는 것인데, 현재 약 4,800달러에서 상상하기 어려운 급등입니다. (1)
이렇게 이목을 끄는 전망은 일반 투자자들에게 지금이 진입할 큰 기회인지에 대한 실질적인 질문을 던집니다.
금값 폭등을 점치는 이유
금값 강세 전망의 핵심은 통화 가치 하락에 있습니다.
CNBC 보도에서 웰스파고 전략가 오성권은 세계 경제가 네 번째 "통화 가치 하락 사이클"에 진입했으며, 부채·적자·인플레이션 증가로 달러 같은 법정 화폐 가치가 떨어지고 있다고 설명했습니다. 이럴 때 투자자들은 전통적인 시스템 너머로 눈을 돌리는 경향이 있으며, 역사적으로 금은 부를 보존하는 최고의 수단이었습니다.
2022년경부터 러시아의 우크라이나 침공, 지속적인 인플레이션, 공격적인 금리 인상 등 복합적인 글로벌 충격이 거시 경제 환경을 재편했습니다. 중앙은행들은 기록적인 속도로 금을 매입하며 대응했고, 글로벌 금융 시스템 내에서 금의 역할은 빠르게 변하고 있습니다.
로이터 통신에 따르면 금은 유로를 제치고 미국 달러에 이어 세계 2위의 준비 자산이 되었으며, 1996년 이후 처음으로 중앙은행 준비금에서 미국 국채보다 더 큰 비중을 차지하게 되었습니다. (2)
역사는 이것이 새로운 추세가 아니라고 말해줍니다. 유사한 "통화 가치 하락 사이클"은 대공황, 닉슨 쇼크, 글로벌 금융 위기 등 굵직한 경제적 사건들과 맞물려 왔습니다.
웰스파고에 따르면 이러한 사이클은 보통 약 8.5년간 지속됩니다. 만약 그 주기가 맞다면 현재 환경은 아직 초·중반 단계에 머물러 있을 수 있으며, 같은 동력이 지속된다면 추가 상승의 여지가 열려 있습니다.
지금이 투자 적기일까요?
금값이 온스당 8,000달러라는 엄청난 전망치까지 제시됐지만, 그 앞길은 보장되지도 않고 순탄하지도 않습니다.
금은 미국-이란 전쟁과 관련된 지정학적 긴장 속에서 약 11% 급락하며 10년 이상 만에 최악의 월간 낙폭을 기록했습니다. 웰스파고는 이러한 후퇴를 주당 약 4,500달러의 "공정 가치"를 향한 재조정 가능성으로 보고 있습니다. 그러나 이는 상황이 얼마나 빠르게 변할 수 있는지를 보여주기도 합니다.
모두가 랠리가 거침없이 이어질 것이라고 확신하는 것은 아닙니다. 블룸버그는 금과 같은 수익률이 없는 자산에 부담을 줄 수 있는 높은 금리와 채권 수익률, 그리고 금괴가 전 세계 구매자에게 더 비싸지게 만들어 가격 압력을 가할 수 있는 강한 미국 달러를 지적했습니다. (3)
그렇다면 이는 일반 투자자들에게 무엇을 의미할까요?
금은 일반적으로 인플레이션과 경제적 불확실성에 대한 헤지 수단이었지만, 최근 몇 주간 보여진 급격한 변동에서 자유롭지 못합니다.
USAGold(4)에 따르면, 대부분의 재정 고문은 포트폴리오의 5~15%를 금과 귀금속에 할당하여, 금을 주된 투자 대상보다는 보조적인 역할로 제안합니다. 이는 전반적인 전략과 위험 감수 능력을 염두에 두고 노출도를 상대적으로 적게 유지하는 것을 의미할 수 있습니다.
이러한 노출을 얻는 방법도 다양합니다. 일부 투자자는 동전이나 금괴와 같은 실물 금을 선호하는 반면, 다른 이들은 매매가 더 쉬운 금 ETF, 광산 주식 또는 금 연동 펀드를 선택합니다. 각 옵션은 비용, 유동성 및 위험 측면에서 각각의 장단점이 있으므로, 올바른 선택은 얼마나 적극적으로 관여하고 싶은지에 따라 달라집니다.
더 큰 관점에서 보면, 불확실한 세계 경제 속에서 금의 장기적 가치 기반은 강화되고 있을 가능성이 있지만, 단기적인 흐름은 여전히 예측 불가능합니다. 특히 뉴스 헤드라인을 장식할 때 큰 수익을 좇는 것은 유혹적일 수 있습니다. 그러나 현명한 접근 방식은 금에 대한 어떠한 투자도 장기적 관점에서 수립된 균형 잡힌 다각화 계획에 부합하도록 하는 것입니다.
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