톈진에서 아연괴 지속적 대폭 할인 거래 — 이유는? [SMM 분석]

SMM 4월 15일

톈진 지역의 프리미엄은 지속적으로 할인 상태를 유지했다. 향후 프리미엄은 어떻게 추세가 될까?

공급 측면에서, 톈진 지역의 주요 브랜드 제련소들은 4월에 대체로 정상 가동되었다. 소규모 일상 정비가 일부 영향을 미쳤으나, 일부 제련소는 여전히 꾸준히 증산하고 있었고, 전체 아연 잉곳 생산량은 비교적 안정적이었다. 정상적인 출하 조건에서 톈진 재고는 눈에 띄게 증가했다. 배송 창고 용량은 사실상 가득 찼고, 일부 트레이더들은 출하 및 대금 회수를 서두르며 출하 프리미엄을 지속적으로 낮추었다. 톈진의 아연 잉곳은 계속 큰 폭의 할인으로 거래되었다.

소비 측면에서, 톈진 지역의 하류 아연 소비처는 주로 아연도금 기업에 집중되어 있다. 4월부터 성수기 소비가 본격화되기 시작해 3월 대비 전반적인 소비가 개선되었다. 그러나 높은 아연 가격이 하류 구매를 억제했다. 주요 아연도금 기업들의 제품 조정과 맞물려 아연 소비가 감소하면서 아연 잉곳 흡수 속도가 둔화되었다. 현물 거래는 활발하지 않았고, 톈진은 계속 재고가 증가했으며, 톈진 지역은 할인 상태를 유지했다.

향후 전망으로, 전반적인 소비 실적은 보통 수준이었지만 두드러진 점은 부족했다. 하류 가동률은 현재 수준을 유지할 것으로 예상되며, 제련소들의 생산 의지는 비교적 높은 수준을 유지해 아연 잉곳 공급은 여전히 과잉 쪽으로 기울었다. 앞으로 수출 창구가 열리면 아연 잉곳 재고를 소화하며 톈진 프리미엄은 소폭 상승하겠지만, 전반적인 상승폭은 제한적일 것이다.