단기 원자재 가격 급등락 가능성 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 단기 원자재 변동 폭 확대 가능성

이번 주 철금속은 하락세를 보였으며, 원자재 하락폭이 철강재보다 훨씬 컸습니다. 주중 비용 측 로직이 더욱 약화되었습니다. 주 중반, 미국과 이란이 평화 회담 세부 사항을 마무리하는 마지막 단계에 접어들었다고 밝히면서 해외 원유 가격이 급락하고 석탄 부문도 동반 하락했습니다. 주 후반에는 중국광물자원그룹과 BHP 간 협상이 다음 주 발표될 것이라는 소문이 돌면서 철광석이 하락세를 주도했습니다. 철강재 측면에서는 5대 철강 제품 재고가 계속 감소했으며, 공급과 수요가 동시에 증가하는 구조였습니다. 현물 시장에서는 선물이 약세를 보이고 최종 수요자의 구매 의욕이 미온적이었으며, 현물-선물 가격 스프레드가 다소 확대되었고 일부 시장의 현물-선물 거래자들은 차익 실현에 나섰습니다.

단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면 이번 주 일평균 용선 생산량이 전주 대비 8,400톤 증가했습니다. 용선 공급은 앞으로도 지속될 것으로 예상되며, 원자재 측 수요는 중립적인 수준을 유지했습니다. 그러나 철광석 장기 계약 협상이 타결될 경우 향후 철광석 공급 완화 기대가 크게 높아져 단기 원자재 측의 지지 로직은 더욱 약화될 것입니다. 철강 측면에서는 공급과 수요가 모두 증가하여 펀더멘털이 중립적인 구조를 유지했습니다. 긍정적인 요인은 최근 반제품 수출 수주가 강세를 보이고 있으며, 중동 긴장 완화와 맞물려 수출 수요가 증가할 가능성이 있다는 점입니다. 전반적으로 현재 원자재에 영향을 미치는 강세 요인은 다소 후퇴했으며, 다음 주는 두 가지 주요 협상의 중요한 분기점으로 협상 진행 상황에 주목해야 합니다. 철강재가 여전히 지지력을 가지고 있는 점을 감안할 때, 단기 원자재 변동 폭이 철강재보다 클 수 있습니다.

철광석: 대외 뉴스 영향으로 다음 주 약세 지속 전망

철광석 가격은 이번 주에도 하락세를 이어갔습니다. 펀더멘털 관점에서 볼 때, 앞선 선적량 감소의 영향으로 지난주 항구 도착량이 계속 감소한 반면, 제철소 고로 용선 생산량은 높은 수준으로 계속 증가했습니다. 철광석 수요 증가로 항만 출하량이 크게 늘었고, 항만 재고 감소폭이 확대되면서 현물 가격에 강력한 지지력을 제공했다. 다만 주 초반 미-이란 갈등 양측이 휴전 협상을 발표하면서 원유 가격이 급락, 철광석 원가 지지력이 약화됐다. 주 중반에는 장기 계약 협상 관련 소식이 나오며 결과가 다음 주 발표될 예정이어서 국내외 선물 가격이 급락했다. 항만 현물 거래에서는 칭다오항 PB분의 주간 평균 가격이 전주 대비 약 20위안/톤 하락했다. 다음 주 수입광 시장 전망에 대해 펀더멘털 측면에서는, 단기 항만 도착량이 낮은 수준을 유지하고 있고, 앞선 생산 재개에 따른 고로 가동률 상승으로 철수 생산량이 소폭 증가할 여지가 있으나 이미 높은 수준이어서 철광석에 대한 실수요 지지는 여전히 견조하다. 가격 변동은 뉴스에 더 크게 좌우되는데, 한편으로 미-이란 갈등 협상 국면은 반전되기 쉬워 선물 시장 변동성을 촉발할 수 있고, 다른 한편으로 장기 계약 협상이 타결되었는지 여부는 아직 확인이 필요하다.다음 주 철광석 가격은 침체된 흐름 속에서 등락을 이어갈 전망이다.

코크스: 주요 코크스 생산업체 가격 인상 추진, 시장은 대체로 안정 속 소폭 상승 예상

뉴스 측면, 주요 코크스 생산업체들이 코크스 가격 인상을 추진했으며, 인상폭은 50~55위안/톤으로 4월 13일 0시부터 적용된다. 공급 측면, 현재 대부분의 코크스 생산업체들은 비교적 적은 손실을 보고 있으며, 가동률은 안정적이고 출하는 양호하며 공장 내 코크스 재고는 지속 감소하고 있다. 수요 측면, 제철소들의 가동률은 높고 안정적으로 유지되고 있으며, 철수 생산량은 높은 수준에서 등락하고, 코크스 일일 소비량은 증가했다. 일부 철도 구간 유지보수 영향으로 코크스 반입이 차질을 빚으며 일부 제철소의 코크스 재고가 소폭 감소했다. 코킹탄 측면, 대부분의 탄광은 안정적인 생산을 유지하며 정상 출하되고 있으나, 소수 탄광은 생산 중단 또는 감산을 겪고 있다. 앞선 비축 수요 이후 하류 코킹탄 재고 수준이 개선되면서, 고가 자원에 대한 관망 심리가 강화되고 시장 심리는 다소 위축되었다. 요약하면, 일부 코크스 생산업체들은 여전히 시장 전망에 대해 강세 기대를 유지했으며, 코크스 시장은 단기적으로 보합 속 소폭 상승할 가능성이 있습니다.

철 스크랩: 수급 불균형 아직 두드러지지 않아, 가격 횡보 전망

공급 측면에서는, 이번 주 파쇄 스크랩 가공업체 가동률이 상승했고, 사회적 철 스크랩 자원 유통량도 증가하여 제철소의 철 스크랩 입고량이 개선되었습니다. 수요 측면에서는, 고로 제철소들은 주로 필요에 따른 재고 보충에 그쳤으며, 신중한 구매 속도를 유지하며 생산 계획과 재고 수준에 따라 유연하게 조정했습니다; 전기로 제철소들은 사업 수익성에 제약을 받아 생산 의욕이 낮고 증산 동기가 뚜렷하지 않았습니다. SMM 조사에 따르면, 4월 7일 기준 전국 50대 주요 철근 생산 전기로 제철소의 가동률은 41.42%로 전주 대비 변동 없었습니다. 전반적으로, 철 스크랩의 수급 불균형은 아직 뚜렷하지 않으며, 다음 주에도 가격이 횡보를 지속할 것으로 예상되며, 추세적 시장이 형성될 가능성은 낮습니다.

철근: 수요가 현물 가격을 뒷받침하지 못해 하방 압력 여전히 바닥에 존재

이번 주 철근 가격은 침체를 보였으며, 현재 전국 평균 가격은 3,127위안/톤으로 전주 대비 16위안 하락했습니다. 공급 측면에서, 이번 주 지역별 제철소 생산 상황은 엇갈렸습니다. 화동 지역에서는 정기 보수 후 생산이 재개되어 점차 정상 수준으로 회복되었습니다. 화남, 서북, 화북 지역에서는 일부 제철소가 새로운 보수에 들어가면서 전체 생산량 변동은 비교적 작았습니다. 일부 지역은 여전히 철 스크랩 수집에 어려움을 겪고 있으며, 최근 철근 가격 하락과 맞물려 전기로 제철소의 수익성은 더욱 압박을 받았습니다. 대부분의 제철소들은 기존 가동 수준을 유지했지만, 일부 제철소가 다음 주 생산 재개 계획을 가지고 있어 가동률은 소폭 반등할 수 있습니다. 수요 측면에서는, 여러 지역의 간헐적인 강우로 인해 하류 건설 진척이 제한되었습니다. 또한 하류 피드백에 따르면, 춘절 이후 착공된 프로젝트의 절반 이상이 작년의 기존 프로젝트 연속이며, 일부 신규 프로젝트는 하반기에 착수될 예정으로, 수요 회복세는 작년 대비 계속 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 재고 측면에서는 전체 재고가 계절적 재고 소진을 이어갔으나 생산자 재고 소진 속도는 둔화되었고, 단기적으로 재고 소진 추세가 주요 관심사로 남을 것입니다. 전반적으로 현재 철근 시장의 수급 불균형은 아직 두드러지지 않았지만, 약한 수요로 인해 현물 가격 상승을 뒷받침하지 못하고 있습니다. 시장 내 모멘텀이 부족하며, 가격 움직임은 대체로 원자재 가격 변동을 따르고 있습니다. 다음 주에도 철근 현물 가격은 횡보세를 이어갈 전망입니다. 한편, 생산자들의 견해가 엇갈리면서 대부분의 트레이더들은 ‘이익 확정’ 방식을 취했으며, 그리고 단기적으로 철근 하한 가격은 여전히 일정 하방 압력을 받고 있습니다.

열연코일: 펀더멘털 개선 미미, 다음 주 저점 횡보 예상

이번 주 냉연 및 열연 제품의 평균 가격은 대체로 안정세를 보였으며, 전반적인 거래량은 전주 대비 큰 변화가 없었으나 일부 지역의 저가 거래와 베이시스 거래는 적당한 수준이었습니다. 공급 측면에서는 이번 주 압연 라인 정비가 감소하여 전체 열연 생산량이 증가했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 겉보기 수요가 전주 대비 증가했습니다. 재고 측면에서는 SMM 집계 기준 이번 주 열연 사회 재고가 543만8천200톤으로 전주 대비 6만5천600톤 감소하여 -1.19% 감소했습니다. 전국 사회 재고는 이번 주에도 재고 소진이 계속되었습니다. 지역별로는 화남, 화북, 동북 시장은 재고 소진이 견조했던 반면, 화동 및 중부 지역은 여전히 재고가 증가했습니다. 비용 측면에서는 철광석 협상이 아직 결론나지 않았고, 다소 완화된 펀더멘털 전망과 맞물려 광석 가격이 부진했습니다. 원료탄 및 코크스 가격은 안정세를 유지했으며, 냉연·열연 제품에 대한 비용 지지력은 전반적으로 제한적이었습니다. 전망해 보면, 코크스 가격은 다음 주 상승할 것으로 예상되며, 철광석 협상이 성공적으로 타결될지 여부에는 상당한 불확실성이 남아 있습니다. 비용은 이번 주 가격 수준 부근에서 횡보할 수 있습니다. 열연 펀더멘털은 뚜렷한 개선을 보이지 않았고, 생산량은 앞으로도 증가할 것으로 예상되며, 겉보기 수요의 추가 상승 여력은 제한적입니다. 전반적으로 열연 가격의 상승 및 하락 요인은 모두 상대적으로 작습니다. 가격은 저점에서 횡보할 것으로 예상되며, 가장 활발하게 거래되는 열연 선물 계약은 다음 주 3,250~3,300 범위에서 거래될 것입니다.

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