2026년 4월 7일
글쓴이:
온라인 부편집장
BRICS 플러스 무역 블록 회원국들은 현재 6,000톤 이상의 을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 중앙은행 보유고의 약 17.4%에 해당하며 2019년 11.2%에서 증가한 수치라고 그룹 EBC 그룹(EBC)이 시장 노트에서 밝혔다.
러시아는 2,336톤으로 BRICS 플러스를 선도하며, 중국은 2,298톤, 인도는 880톤의 을 보유하고 있다. 러시아와 중국이 합쳐서 블록 전체 보유량의 약 74%를 차지한다.
2020년부터 2024년까지 BRICS 플러스 회원국 중앙은행들은 전 세계 국가들이 매입한 의 50% 이상을 매입했다.
2025년 첫 9개월 동안 BRICS 플러스 국가들은 663톤의 을 추가 매입했으며, 이는 약 910억 달러 규모로, 보유량에 편입되었다.
브라질은 2021년 이후 처음으로 을 매입하여 2025년 9월에 16톤을 추가했다.
EBC는 이러한 구조적 변화의 원인을 2022년 서방 국가들이 러시아 외환보유액 약 3,000억 달러를 동결한 데 있다고 분석했다.
그 결과 중앙은행 매입량은 2022년 이전 연간 약 500톤에서 이후 3년간 매년 1,000톤 이상으로 늘었다.
은 국내 금고에 보관되면 SWIFT, 즉 세계은행간 통신을 통해 동결되거나 몰수될 수 없다고 EBC는 설명한다.
이 회사는 매입이 변화의 한 측면이며, 다른 측면은 글로벌 보유고에서 달러 비중이 감소하는 것이라고 지적한다.
국제통화기금(IMF)의 공식 외환보유액 통화 구성(COFER) 데이터에 따르면 달러 비중은 1999년 71%에서 2025년 말 약 57%로 하락하여 1994년 이후 최저치를 기록했다.
외국 중앙은행의 달러 표시 자산 보유는 2014년 이후 본질적으로 변동이 없었다고 노트는 전한다.
EBC는 비중 감소가 적극적인 매도가 아니라 유로, 엔, 및 비전통 통화 바구니 보유액의 빠른 증가에 기인한다고 설명한다.
세계위원회(WGC)의 2025년 설문조사에 따르면 전 세계 중앙은행 관계자의 73%가 향후 5년간 달러의 외환보유 비중이 더 줄어들 것으로 예상하며, 설문에 응한 중앙은행의 43%는 보유량을 늘릴 계획이라고 답했습니다. 두 수치 모두 사상 최고치입니다.
이 공식 외환보유 자산에서 차지하는 비중은 2015년 10% 미만에서 현재 23% 이상으로 두 배 이상 증가했다고 EBC는 시장 보고서에서 지적합니다.
이는 상당 부분 가격 상승을 반영하지만, 중앙은행들이 포트폴리오에서 에 할당하는 비중을 점점 늘리고 있기 때문이며, 호르무즈 위기가 긴박감을 있다고 보고서는 설명합니다.
사우디아라비아는 약 323t의 을 보유 중이며, 이는 총 외환보유액의 2.6%에 불과합니다. EBC는 사우디의 외환보유액이 5,000억 달러를 넘는 점을 감안할 때 이 비중은 현저히 낮다고 지적합니다.
단 5%로 배분 비중을 확대하려면 단일 매수자가 2026년 전체 중앙은행 금 수요 전망치와 맞먹는 규모의 매입이 필요하다고 EBC는 설명합니다.
사우디는 공식적으로 보유량 확대 계획을 발표하진 않았지만, 브릭스 플러스 회원국 지위, 엠브릿지(mBridge) 플랫폼 참여, 베이징과의 긴밀한 관계 등은 모두 전략적 재편을 시사하며, 여기에 이 포함될 가능성이 논리적으로 높다고 EBC는 밝혔습니다.
WGC는 올해 중앙은행의 금 매입을 750t~850t으로 . 이는 여전히 역사적 평균치를 크게 웃도는 수준입니다.
이 물량은 전 세계 연간 광산 공급량의 약 20%에 해당하며, 가격과 상관없이 일방향 으로 흡수됩니다.
이는 구조적 하단을 형성해 매 조정이 이전보다 얕아지게 만들었다고 보고서는 지적합니다.
중앙은행의 수요는 기관 자금 유입으로 더 강화되고 있습니다. 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입이 2025년 내내 가속화되었고, 중국 보험업계가 시범 투자 포지션을 배정받았다고 EBC는 전합니다.
보고서는 현재 추세를 가속화할 세 가지 전개 상황을 강조합니다.
첫째, 중국이 외환보유 증가분 공식 보고를 재개하고 예상보다 많은 보유량을 공개할 경우 즉각적인 촉매제가 될 것인데, 중국은 2024년 5월 이후 공식적으로 매입 사실을 발표하지 않고 있기 때문입니다.
둘째, 사우디아라비아나 아랍에미리트의 공식적인 할당 증가는 최신 브릭스 플러스 회원국들이 러시아-중국식 전략을 따르고 있음을 확인시켜 줄 것입니다.
세 번째 전개는 다음 IMF COFER 발표에서 달러의 준비 자산 비중 추가 하락에 달려 있습니다. 점진적인 하락세가 주권 수요를 견인하는 서사를 강화하기 때문이라고 EBC는 주장합니다.
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