중동 알루미늄 제련소 공격으로 공급 부족 우려가 촉발되며, 알루미늄 가격에 강력한 상승 모멘텀이 형성되고 있습니다 [SMM 알루미늄 조간 회의 요약]

4월 7일 SMM 오전 회의 요약

선물: 지난 금요일 상하이선물거래소 알루미늄은 24,660위안/톤으로 마감, 0.24% 소폭 하락. 가격은 MA5(24,728) 아래에 있었지만 MA10(24,234), MA30(24,435.33), MA60(24,304.5) 위에 위치. 단기 이동평균선은 압박을 주었으나 중기 이동평균선의 지지는 유지됨. MACD 지표에서 DIF(70.33)와 DEA(39.35)가 제로 축 위에서 골든크로스를 유지했으며, 히스토그램은 양수(61.96)를 유지해 강세 모멘텀이 여전하지만 다소 약화되었음을 나타냄. 상하이선물거래소 알루미늄의 핵심 거래 범위는 24,400-24,900으로 예상. 런던금속거래소 알루미늄은 3,491.5달러/톤으로 마감, 0.75% 상승. 가격은 모든 이동평균선 위에 있었고, MA5(3,473.1)와 MA10(3,361.75)은 표준적인 강세 정렬을 보이며 상승 추세가 유지됨. MACD 지표에서 DIF(59.24)와 DEA(45.38)가 상승 골든크로스를 형성했고, 히스토그램은 양수(27.72)로 지속적인 상승 모멘텀을 시사. 런던금속거래소 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,470-3,530으로 예상.

거시경제 측면: 미국, 이란, 그리고 지역 중재국들이 이란과 관련된 분쟁을 영구적으로 종식시킬 수 있는 45일 휴전 협정 가능성을 논의했습니다. 소식통은 앞으로 48시간 내에 부분 합의에 도달할 가능성은 극히 낮다고 전했습니다. 이란 고위 관리는 중재국 파키스탄이 제시한 최신 휴전 제안을 접수해 현재 검토 중이라고 밝혔습니다. (중립★)

펀더멘털: 공급 측면에서는 중동 분쟁이 핵심 생산능력에 타격을 주었고, 중국의 액체 알루미늄 비중은 크게 반등했습니다. 중국 외 지역의 공급은 지정학적 분쟁의 직접적인 영향을 받아 중동 지역의 알루미늄 기업들이 감산에 나섰습니다. 최근 UAE's EGA와 바레인's Alba가 연이은 미사일 공격을 받아 생산 시설이 손상되었습니다. 손상 정도는 아직 완전히 평가 중이며, 시장은 대규모 감산 또는 가동 중단 가능성을 예상하고 있어 글로벌 알루미늄 공급 부족 우려를 키우고 중국 외 공급에 대한 우려를 더욱 강화하고 있습니다. 중국에서 액상 알루미늄 비중은 3월에 하류 작업이 연휴 후 완전히 재개되면서 반등하여 전월 대비 9.3%p 급등한 73.7%를 기록하며 월초 예상치를 상회했습니다. 전통적인 소비 성수기인 4월에 접어들면서 하류 가동률은 계속 상승해 액상 알루미늄 비중은 더욱 확대될 전망입니다. 재고 측면에서는 중국 내 높은 알루미늄 가격이 하류의 적극적인 재고 확보 의지를 억제했습니다. 하류 기업들은 주로 주문에 따라 필요한 만큼만 구매하고 낮은 재고 수준으로 운영하며, 현재 대규모 비축 움직임은 보이지 않습니다. 지난 목요일, 중국의 알루미늄 잉곳 사회적 재고는 지난 월요일 대비 14,000톤 소폭 증가했으며, 단기 재고는 상대적으로 충분한 수준을 유지했습니다. 중국 외 지역 재고는 계속 감소했으며, LME 알루미늄 재고는 이번 주에도 하락세를 이어가 414,000톤까지 떨어졌습니다.

원알루미늄 시장: 초반 거래에서 SHFE 알루미늄 2604는 상승 변동했지만, 가격 중심은 전일보다 낮아졌습니다. 휴일 전 하류 재고 확보 수요의 영향으로 지난 금요일 구매 심리가 급증하며 판매자들이 호가를 높였습니다. 시장 거래는 주로 SMM A00 알루미늄 대비 평균 할인에서 20위안/톤 프리미엄 사이에 집중되었습니다. 지난 금요일, 동중국 시장 출하 심리 지수는 3.34로 전월 대비 0.09 하락했고, 구매 심리 지수는 3.55로 전월 대비 0.54 상승했습니다. 중부 중국 시장에서는 하류 재고 확보 심리가 강해 구매 심리가 출하 심리를 상회하며 판매자들이 호가를 높였고, 시장 호가와 거래 가격을 하루 종일 상승시켰습니다. 결과적으로 중부 중국 시장의 실제 거래 가격은 중부 중국 가격 대비 30~40위안/톤 프리미엄 수준이었습니다. 지난 금요일, 중부 중국 시장 출하 심리 지수는 2.7로 전월 대비 0.09 하락했고, 구매 심리 지수는 2.49로 전월 대비 0.06 상승했습니다.

알루미늄 스크랩: 지난 금요일, 현물 원알루미늄 가격은 전 거래일 대비 120위안/톤 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장도 전반적으로 하락세를 따랐습니다. 지난 금요일, '역발행 세금계산서' 정책 하의 규제 강화 추세는 변함이 없었고, 알루미늄 스크랩 재활용 부문의 컴플라이언스 비용은 높은 수준을 유지했으며, 세금계산서가 있는 실제 공급 가능 물량은 여전히 타이트한 상태였습니다. 수요 측면에서는 전통적인 성수기인 '금삼월 은사월'이 기대에 미치지 못했으며, 2차 합금 생산업체 등 하류 스크랩 이용 기업들은 대부분 필요시 구매 및 저재고 운영을 유지했습니다. 높은 가격과 함께 알루미늄 가격의 급등락이 지속되면서 스크랩 이용 기업들의 구매 의욕을 억제했으며, 전반적인 시장 거래는 부진한 모습을 보였고 성수기 하회 패턴이 지속되었습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이 측면에서 4월 3일 기준, 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 3,155위안/톤이었으며, 포산 지역 A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 차이는 1,865위안/톤이었습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 상승 변동할 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 범위는 세금 제외 약 20,800~21,300위안/톤에 이를 것으로 보입니다. 공급 측면에서는 '역발행'과 같은 규제 정책이 단기적으로 실질적인 완화를 보이기 어려우며, 타이트한 적격 공급과 야드 운영자들의 재고 보류 및 매도 보류 심리가 계속되어 가격 하단을 지지할 것입니다. 수요 측면에서는 성수기 회복이 기대에 못 미쳤으며, 최종 사용자 주문은 회복 모멘텀이 부족하여 필요시 구매 패턴이 지속될 것으로 예상됩니다. 단기적으로는 중동 지정학적 갈등이 글로벌 알루미늄 제련 능력, 하류 최종 사용자 주문, 그리고 역발행 정책의 시행 진행 상황에 미치는 실제 영향을 면밀히 주시하면서, 고점에서의 알루미늄 가격 급변동 위험에 경계해야 합니다.

2차 알루미늄 합금:선물 시장에서는 지난 금요일 오전, 가장 활발하게 거래된 알루미늄 합금 2605 계약이 등락 속에서 하락세를 보였으며, 거래량과 미결제약정 모두 감소했습니다. 개장 후 가격은 23,715위안/톤까지 상승한 후 하락 변동하여 23,320위안/톤의 저점을 기록했습니다. 정오 마감 시 전 거래일 대비 90위안/톤 하락한 0.38% 내린 23,600위안/톤을 기록했습니다. 오전 장에서 시장은 고점 조정을 이어갔다. 단기적으로 23,500~23,600위안/톤 구간의 지지선에 주목할 필요가 있으며, 이 지지선이 무너지면 추가 하락 가능성이 열릴 수 있다. 현물 측면에서는 지난 금요일 ADC12 시장이 하락세를 지속했다. 알루미늄 가격 하락폭 확대의 영향으로 시장 심리가 신중해졌고, 대부분의 기업이 호가를 인하했으며, 일부 기업은 비용 지지를 바탕으로 일시 안정세를 유지하며 관망했다. 청명절이 다가왔지만 다운스트림의 재고 확보 수요는 기대에 미치지 못했고, 구매는 여전히 강성 수요 중심으로 이루어졌으며, 거래 실적도 뚜렷한 개선을 보이지 않았다. 여기에 4월 수요 둔화 전망이 더해지면서 ADC12 가격은 단기적으로 여전히 일정한 하락 압력을 받고 있으며, 시장 침체도 지속되고 있다.

알루미늄 시장 요약:거시경제 측면에서는 미국과 이란의 휴전 협정 논의가 진행 중이지만 단기적으로 타결될 가능성은 극히 낮으며, 지정학적 갈등으로 인한 교란 요인이 아직 제거되지 않았다. 공급 측면에서는 중동의 알루미늄 생산능력이 직접적인 군사 공격을 받았고, UAE의 EGA와 바레인의 Alba가 잇달아 공격을 받아 생산 설비가 손상되었다. 글로벌 알루미늄 공급 부족 예상이 크게 확대되었으며, 중국 외 공급에 대한 우려가 지속적으로 커지고 있다. 한편 중국은 전통적인 소비 성수기에 진입했으며, 액상 알루미늄 비중이 73.7%로 급반등하고 다운스트림 가동률이 꾸준히 상승하는 등 수요 측면에서 탄탄한 지지를 받고 있다. 종합하면, 중동 알루미늄 업체에 대한 공격으로 인한 실질적인 공급 감소 예상, 낮은 글로벌 재고, 중국 성수기 수요 회복이 알루미늄 가격에 강력한 상승 동력을 제공할 것이다. 단기적으로 알루미늄 가격은 거래 범위를 벗어나 견조한 흐름을 보일 것으로 예상된다.

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