중동 지역의 지정학적 상황 전개에 힘입어, 중국 안팎의 주석 시장은 전반적으로 고점에서 등락했습니다 [SMM Tin Morning Meeting Summary]

SMM 주석 모닝 미팅 요약, 2026년 4월 7일

지난주 국내외 주석 시장은 전반적으로 고점에서 등락을 거듭했으며, 가격 움직임은 주로 중동 지정학적 상황 전개에 의해 주도되었습니다. 거시적 정서는 휴전 기대감 상승과 지속되는 분쟁 위험 사이에서 반복적으로 변동하며 선물 가격 변동성을 확대시켰습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급과 수요 모두 약세를 보였습니다. 공급 측면에서는 대부분의 제련소가 3월부터 점차 생산과 운영을 재개하면서 생산량이 휴일 상태에서 회복되었고, 4월에는 주로 안정적인 생산에 중점을 둘 것으로 예상됩니다. 그러나 수요는 여전히 약세를 유지했습니다. 솔더 생산업체 등 다운스트림 기업들도 점차 운영을 재개했지만 신규 주문은 비교적 부진했고, 구매 심리는 전반적으로 신중했습니다. 앞서 가격이 낮았을 때 집중적인 재고 보충이 이미 완료되었기 때문에, 현재 시장은 주로 기존 재고를 소화하고 필요할 때만 구매하는 양상을 보이며, 이에 따라 현물 시장 거래는 주 초 활발한 모습에서 평범한 수준으로 전환되었습니다. 높은 가격은 실제 거래를 크게 위축시켜 '호가는 있지만 거래는 없는' 특징을 나타냈습니다. 그럼에도 불구하고 전 세계 가시 재고가 극도로 낮은 수준을 유지하며 가격에 강력한 지지력을 제공했습니다. 재고 소진 배경 속에서 공급업체들은 호가를 단단히 유지했고 현물 프리미엄은 높은 수준을 지속했습니다. 향후 SHFE 주석 가격은 고점에서 큰 폭의 변동성을 유지할 것으로 예상됩니다. 상승 여력은 약한 실제 수요로 인해 제한될 것이며, 하방은 낮은 재고 수준에 의해 지지될 것입니다. 투자자들은 중동 지정학적 상황의 실질적 진전, 다운스트림 주문 회복세, 현물 재고 변화를 면밀히 모니터링해야 합니다.