지정학적 갈등 종식 기대감 냉각, LME 아연 상승 멈추고 하락 전환 [SMM 모닝 미팅 요약]

4월 3일 아연 모닝 브리핑 요약

선물: 간밤 LME 아연은 톤당 3,288달러에 개장했습니다. 초반 거래에서 일일 평균선 부근에서 잠시 횡보한 후, LME 아연의 중심 가격은 계속 낮아져 유럽 거래 시간대에 톤당 3,215.5달러의 저점을 기록했습니다. 이후 반등을 위해 위로 변동하며 야간 세션에서 톤당 3,299달러의 고점을 찍은 후, 마감 직전 다시 하락하여 최종적으로 톤당 3,256.5달러로 마감하며 27달러 하락(0.82%)했습니다. 거래량은 15,694계약으로 증가했고, 미결제 약정은 844계약 증가한 211,000톤을 기록했습니다. 간밤 주력 SHFE 아연 2605 계약은 톤당 23,740위안에 개장했습니다. 초반 거래에서 SHFE 아연은 23,815위안까지 상승한 후, 매수 세력이 포지션을 줄이며 빠져나가면서 마감 직전 23,640위안까지 급락했습니다. 최종적으로 23,645위안으로 마감하며 90위안 하락(0.38%)했습니다. 거래량은 44,094계약으로 감소한 반면, 미결제 약정은 343계약 증가한 83,944계약을 기록했습니다.

거시경제: 트럼프 대통령의 전국 연설은 전쟁이 곧 끝날 것이거나 호르무즈 해협 문제가 해결될 것이라는 시장의 확신을 주지 못했습니다. 터키의 금 보유량은 2주 동안 약 120톤 급감했습니다. OPEC+는 일요일 회의에서 추가 산유량 할당량 인상을 고려할 수 있습니다. 우크라이나 공격으로 러시아 원유 수출 능력이 하루 100만 배럴 감소하여 감산이 불가피해졌습니다. 미국은 철강, 알루미늄, 구리 관세를 공식적으로 조정했습니다. 연준의 윌리엄스는 인플레이션과 고용 위험이 더욱 균형을 이루고 있다며 금리 동결을 선호한다고 말했습니다. 보도에 따르면 이란과 오만이 호르무즈 해협 통과 협정 초안을 작성 중입니다.

현물 시장:

상하이: 상하이의 정제 아연 구매 심리는 2.1, 출하 심리는 2.73이었습니다. 선물 시장의 아연 가격은 계속 상승했지만, 시장의 아연 잉곳 공급은 풍부했습니다. 하류 기업들은 높은 가격에 경계심을 보였고, 어제 아연 잉곳에 대한 문의나 구매가 많지 않았습니다. 실제 거래는 주로 강성 수요를 충족하는 수준이었으며, 전반적인 현물 거래는 부진했습니다.

광둥: 광둥의 정제 아연 구매 심리는 2.01, 판매 심리는 2.81이었습니다. 어제 아연 가격은 계속 고점에서 머물렀으며， 하류 구매는 대부분 강성 수요에 그쳤습니다。 시장 거래는 한산했고， 트레이더 호가는 전일 대비 거의 변동이 없었으며， 현물 프리미엄도 변화가 없었습니다。

톈진: 톈진의 정제 아연 구매 심리는 1.81， 출하 심리는 2.45였습니다。 어제 아연 가격은 고점에서 계속 변동했습니다。 하류 구매 의지가 강하지 않았고， 문의도 제한적이었습니다。 시장 거래는 주로 트레이더들이 주도했으며， 트레이더 출하 프리미엄이 소폭 축소되었고， 전반적인 시장 거래는 보통 수준이었습니다。

닝보: 닝보 현물 프리미엄은 전일 대비 대체로 안정적이었으나， 아연 선물 가격이 크게 상승했습니다。 일부 하류 기업들은 고가에 대한 경계심으로 현물 거래가 주로 강성 수요에 의해 이루어졌으며， 대부분 사후 정산을 기준으로 했습니다。 전반적인 시장 거래는 보통 수준이었습니다。

사회 재고: 4월 2일 기준 LME 아연 재고는 275톤 감소한 113，950톤으로， 0.24% 감소했습니다。 SMM에 따르면， 중국 재고는 4월 2일부터 재고 증가세로 돌아섰습니다。

아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 상승을 멈추고 하락하기 시작했으며， 아래쪽 중간 볼린저 밴드에서 지지를 받았습니다。 중동 분쟁의 빠른 종식에 대한 기대가 식으면서 비철금속이 전반적으로 하락했습니다。 아연은 LME 등록 재고가 급증함에 따라 하락폭이 상대적으로 작았으며， 휴일 이후에는 LME 재고 변동에 주목해야 합니다。 밤사이 SHFE 아연은 3거래일 연속 하락을 기록했지만 일봉 캔들의 중심은 높아졌고， 위쪽 중간 볼린저 밴드는 저항선으로 작용했습니다。 LME 취소 재고의 급증과 국내 TC(제련 수수료) 하락 우려로 아연 가격 중심은 상승했으나， 사회 재고가 증가세로 전환되면서 상승폭이 제한되었습니다。

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