· 편집장
2026년 3월 26일 (목) 오후 9:51 GMT+8
폭락한 금() 시장에서 수익을 노릴 때일 수도 있다.
“이는 우리가 보기에 합리적인 진입 시점을 제공한다”고 바클레이즈 전략가 아제이 라자디아크샤가 목요일 노트에서 밝혔다.
이 저점 매수 거래는 투자자들이 간과할 수 있는 몇 가지 요인을 반영한다고 라자디아크샤는 주장했다.
“2022년 이후 급격히 증가한 중앙은행의 금 매수는 사라지지 않을 것”이라며 “서방 국가들의 재정 상태는 계속 악화되고 있다. 연준은 4년 연속 2% 물가 목표를 달성하지 못했고, 2026년에 금리 인상 가능성은 없다고 본다. 지정학적 리스크, 지속적인 중앙은행 매수, 유가 충격에 따른 인플레이션 급등, 그리고 분쟁에 따른 재정적 영향이 모두 금을 지지하며, 특히 대부분의 포트폴리오에서 테일 헤지 역할을 할 것”이라고 덧붙였다.
금 강세는 2025년 최고의 트레이드 중 하나였으며, 이 귀금속은 46년 만에 가장 강력한 연간 성과를 기록했다. 가격은 65% 급등해 연말 온스당 4,300달러로 마감했다.
2월 초 온스당 5,608달러의 사상 최고치를 기록하고 3월 초에는 5,100달러 근처에서 거래된 후, 금은 지난 30일 동안 약 15% 급락했다. 3월 26일 현재 가격은 약 4,521달러에서 안정세를 보이고 있다.
“안전 자산 역할을 전혀 못하고 있다”고 세븐스 리포트 리서치 설립자 톰 에세이가 야후 파이낸스의 에서 말했다.
이 직관에 반하는 하락은, 이론상으로는 이란 전쟁으로 인한 지정학적 긴장이 ‘안전 자산 도피’를 촉발해야 할 시점에 정확히 발생했는데, 이는 몇 가지 요소의 결과다.
우선, 이란과의 분쟁으로 인한 에너지 충격이 인플레이션 기대치를 급등시켰다. 이에 연준은 당분간 금리 인하 가능성이 없다는 신호를 보냈고, 급등하는 국채 수익률에 비해 금과 같은 무수익 자산의 매력이 떨어지고 있다.
또한 글로벌 주식 시장이 압박을 받으면서 기관 투자자들은 마진콜과 주식 포트폴리오의 손실을 충당하기 위해 금과 같은 가장 수익성 높은 ‘승리 포지션’을 청산해야 했다.
에세이는 금 거래에서 반대 입장으로, 더 약세적인 자세를 취하고 있다. 그에 따르면, 앞서 언급한 금의 역풍은 단기간 지속될 것으로 보인다.
“금에 [관심 없어요], 지금 당장은요”라고 에세이는 덧붙였다.
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