[가격 리뷰] 주간 은 가격은 하락 후 반등했습니다. 미국 신규 실업수당 청구 데이터 발표 이후, 트레이더들은 2026년 연준의 금리 인하에 더 이상 베팅하지 않았습니다. 동시에 트레이더들은 ECB의 추가 금리 인상 가능성에 대한 베팅을 늘려, 올해 세 번째 인상 확률을 75%로 보고 있습니다. 주 초반, 중동 분쟁 격화와 유가 상승세 지속으로 귀금속 시장의 약세 분위기가 이어졌습니다. LBMA 현물 은은 한때 13% 이상 급락하며 66달러 아래로 떨어져 2월 6일 이후 최저치를 기록했습니다. 주 중반, 미국이 이란과의 분쟁 종식을 추진하고 트럼프 관련 발언이 시장 심리를 개선하면서 중동의 지정학적 긴장 완화 기대가 나타나 금과 은 가격이 일시적으로 반등하며 낙폭을 만회하는 모습을 보였습니다. 금/은 비율 측면에서 3월 26일 기준 LBMA 금/은 비율은 62로, 단기적으로 변동 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다.
[중요 데이터]
약세 요인:
3월 20일 기준 주간 미국 API 원유 재고는 234.8만 배럴로, 이전 수치보다 낮지만 예상치보다 높았습니다
3월 20일 기준 주간 미국 EIA 원유 재고는 692.6만 배럴로, 이전 수치 및 예상치 모두를 상회했습니다
다음 주 주목할 데이터 및 거시경제 발표는 다음과 같습니다:
3월 26일 (목요일), 파월 연준 의장을 비롯한 여러 이사 및 투표권자들이 연설을 하며, 인플레이션, 노동 시장 및 관세 정책의 영향에 대한 최신 발언에 주목해야 합니다
3월 28일 (금요일): 미국 2월 근원 PCE 가격지수 (연준이 가장 주목하는 인플레이션 지표)
4월 3일 (목요일): 미국 3월 비농업 고용 보고서, 실업률, 시간당 평균 임금
다음 주 연준 관계자 여러 명이 연설할 예정이며, 여기에는 바 연준 이사, 밀란, 제퍼슨, 샌프란시스코 연은 총재 데일리, 필라델피아 연은 총재 폴슨이 포함됩니다↗
이러한 연설들은 연준 통화 정책 방향에 대한 중요한 단서를 제공하며, 특히 인플레이션, 고용 및 금리 정책에 대한 입장을 알 수 있을 것입니다.
OECD는 중동 전쟁 발발 이후 첫 번째 종합 경제 전망 보고서를 발표할 예정이며, IMF는 4월 중순 세계경제전망 보고서를 발표하여 중동 분쟁이 세계 경제에 미치는 영향에 대한 평가를 포함할 것입니다.
중동 분쟁은 여전히 진행 중이며, 최근 공격으로 볼 때 분쟁이 에너지 분쟁으로 발전하고 있습니다. 인프라 피해 또는 파괴는 장기적인 공급 위기를 초래하고 세계 경제에 더욱 심각한 충격을 줄 것입니다. 호르무즈 해협 항행에 대한 위협은 여전히 해결되지 않았으며, 유가는 배럴당 100달러 이상을 유지하고 있어 인플레이션 및 경기 침체 경로를 통해 귀금속 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.
[가격 전망] 단기적으로 거시적 교란 요인이 여전히 은 가격에 영향을 미치는 주요 요인입니다. 유가 하락으로 인플레이션과 금리 인상 우려가 완화되면서 단기 귀금속 가격 흐름에 일부 지지를 제공하고 있습니다. 펀더멘털 측면에서 3월 하순 질산은 기업 및 기타 전자·전기 최종 사용 기업들의 강성 수요 원자재 구매가 감소했으며, 산업용 최종 사용자들은 추가 가격 하락을 우려해 신중하게 매수하여 수요 지지가 상대적으로 약했습니다. 중국 현물 시장에서는 현물 은괴 유통 공급이 여전히 풍부했습니다. 중국 현물 프리미엄이 낮아지면서 수입 창구가 점차 닫히고 단기 은괴 재고 누적 압력이 완화되었습니다. 중국 현물 프리미엄의 이례적인 고공 행진 시기는 끝났지만, 공급업체의 원가 및 매도 거부 등의 요인으로 인해 현물 시장의 은괴 프리미엄 호가는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 그러나 은 가격 약세가 시장 투자 수요를 위축시키거나 현금화를 위한 매도를 촉발할 경우, 현물 프리미엄 호가는 지속적으로 하락할 것으로 예상됩니다. 하방 은 가격은 여전히 침체될 것으로 예상되지만, 지정학적 분쟁 변화와 자금 흐름 조정이 시장 심리에 미치는 교란에 각별히 주의해야 합니다.
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