페루 12월 구리 수출 데이터 발표; 밤사이 LME 구리와 SHFE 구리 모두 하락 마감 [SMM 구리 조간 회의 요약]

2026년 3월 13일 금요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 13,044달러/톤에 개장했습니다. 초반 거래에서 13,063.5달러/톤의 고점을 기록한 후 중심이 낮아져 12,929달러/톤의 저점을 터치했으며, 최종적으로 12,948.5달러/톤에 마감해 0.77% 하락했습니다. 거래량은 전 거래일 대비 235계약 감소한 17,000계약, 미결제약정은 전 거래일 대비 279계약 증가한 304,000계약으로, 전체적으로 매도 포지션 증가가 주로 반영되었습니다. 야간 거래에서 SHFE 구리 2604 계약은 101,240위안/톤에 개장하여 개장 직후 101,240위안/톤의 고점을 기록했습니다. 이후 하락하며 100,560위안/톤의 저점을 터치한 후 최종적으로 100,860위안/톤에 마감해 0.15% 하락했습니다. 거래량은 전 거래일 대비 62,000계약 감소한 26,000계약, 미결제약정은 전 거래일 대비 3,320계약 감소한 189,000계약으로, 전체적으로 매수 포지션 감소가 주로 반영되었습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 페루 중앙은행 발표 데이터에 따르면, 2025년 12월 페루는 구리 20만5,900톤, 주석 3,000톤, 금 61만5,800온스, 정제 은 40만 온스, 납 10만8,300톤, 아연 10만300톤을 수출했습니다.
현물:
(1) 상하이: 3월 12일 오전 SHFE 구리 2603 계약은 급등 출발 후 큰 폭의 등락을 거쳐 점차 하락세를 나타냈습니다. 100,880위안/톤에 개장하여 개장 후 100,650~100,850위안/톤 사이에서 등락하다 100,170위안/톤의 저점까지 하락한 뒤 안정세를 찾으며 반등했습니다. 마감 시 100,290위안/톤을 기록했습니다. 선물 계약 간 월간 콘탱고 스프레드는 360~240위안/톤 범위였으며, SHFE 구리 최근월물 수입 마진은 210~90위안/톤 적자 범위를 나타냈습니다. 인도일이 다가오면서 선물 계약 간 콘탱고 스프레드는 약 300위안/톤 수준을 유지했으며, 공급자들은 여전히 인도 물량 출하 의지가 있어 상하이 현물 구리 프리미엄을 강력하게 지지했습니다. 수요측에서는 하류 기업들이 적시 조달을 유지하며 가격을 일부 지지했지만, 일부 하류 기업들은 당일 높은 프리미엄의 현물 구리에 대한 수용도가 제한적이어서 매수가 신중해졌습니다. 공급측에서는 국내 구리 및 이전에 가격 고정된 수입 물량이 지속적으로 도착했으나 사회 재고는 여전히 높은 수준입니다. SMM에 따르면 금주 상하이 사회 재고는 주초 대비 거의 변동 없었습니다. 전반적으로 인도 로직이 지배하는 가운데, 상하이 현물 구리 프리미엄은 오늘도 프리미엄 영역을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 3월 12일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 근월물 대비 다음과 같이 보고되었습니다: 고품위 동 160위안/mt 프리미엄, 전일 대비 10위안 상승; 표준 동 40위안/mt 프리미엄, 전일 대비 20위안 상승; SX-EW 동 20위안/mt 디스카운트, 전일 대비 20위안 상승. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 100,860위안/mt으로 전 거래일 대비 475위안/mt 하락했으며, SX-EW 동 평균 가격은 100,740위안/mt으로 전 거래일 대비 470위안/mt 하락했습니다. 전반적으로 재고가 지속 감소하고 구리 가격이 하락하면서 공급업체들은 가격을 적극적으로 유지하려 했으나, 다운스트림 수요는 전일보다 약해 거래는 보통 수준이었습니다.
(3) 수입 동: 3월 12일, 평균 워런트 가격은 전 거래일과 변동 없었습니다; 평균 선하증권(B/L) 가격도 전 거래일과 같았으며, 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 톤당 3달러 상승했습니다. 이 가격은 3월 중하순~4월 초 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생 동: 3월 12일 11시 30분 기준, 선물 종가는 100,310위안/mt으로 전 거래일 대비 990위안/mt 하락했습니다; 평균 현물 프리미엄은 85위안/mt으로 전 거래일 대비 40위안/mt 상승했습니다. 3월 12일 구리 스크랩 가격은 전월 대비 300위안/mt 하락했고, 구리 스크랩 판매 심리 지수는 2.36으로 내렸으며, 구매 심리 지수는 2.45로 올랐고, 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 595위안/mt으로 전월 대비 640위안/mt 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 460위안/mt이었습니다. SMM 조사에 따르면, 재생 동봉이 선물 대비 프리미엄을 유지하는 반면 구리 양극은 1,300~1,500위안/mt의 디스카운트를 지속함에 따라, 많은 스크랩 활용 기업들은 재생 동봉의 실제 시장 거래 가능성을 평가하고 있었습니다. 만약 재생 동봉이 패리티나 프리미엄으로 거래되는 사례가 포착된다면, 일부 기업들은 다음 주에 스크랩 기반 구리 양극 생산 능력 일부를 재생 동봉 생산으로 전환하는 것을 고려 중입니다.
가격: 거시경제 측면에서, 걸프 지역 유조선이 공격을 받았으며 이란은 호르무즈 해협 봉쇄를 지속할 것이라고 밝혔습니다. 원유 가격이 강세를 보이고 시장의 위험 회피 심리가 높아지면서 달러 인덱스가 상승해 구리 가격에 압력을 가했습니다. 또한 시장은 올해 미국 연준의 금리 인하 폭을 20bp로 축소해 한 번도 안 되는 수준으로 낮췄으며, 이 역시 구리 가격에 약세 요인으로 작용했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 부문은 수입 화물이 지속적으로 도착해 시장 내 현물 유통량이 풍부했고, 수요 부문은 다운스트림의 필요시 구매 심리가 여전히 유지되었습니다. 재고 측면에서, 3월 12일 목요일 기준으로 전국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 전주 목요일 대비 0.57% 감소했습니다. 전반적으로, 거시적 역풍과 펀더멘털 재고 감소의 지지 속에서 오늘 구리 가격은 범위 내 등락할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]