[가격 동향] 이번 주 은 가격은 변동성 높은 범위에서 횡보를 지속했지만, 전쟁으로 인한 원유 가격 상승이 미국 달러 수요를 다시 촉진시켜 귀금속 가격에 압력을 가했으며, 시장은 비교적 약세를 보였습니다. 주중 SGE의 은 가격이 kg당 20,000위안의 지지선을 시험했고, LBMA 은 가격이 일시적으로 온스당 80달러 아래로 떨어졌지만, 이후 두 가격 모두 반등하여 하방 지지가 어느 정도 확인되었습니다. 이번 시장 움직임은 주로 미국 연준의 금리 인하 기대 약화와 중동 지역의 지정학적 리스크 방향성의 불확실성에 영향을 받았습니다. 은 시장 참여도가 감소하며 단기 변동 폭이 다소 축소되었습니다. 금/은 비율은 이번 주 금과 은 가격이 모두 횡보하는 모습을 보이며 금/은 비율도 60 부근에서 등락했습니다.
[주요 지표]
강세 요인:
미국 2월 계절 조정 비농업 고용: -9,200명, 예상치 및 이전치 하회
3월 6일 주간 미국 API 원유 재고: -167.8만 배럴, 예상치 및 이전치 하회
약세 요인:
미국 1월 소매판매 전월 대비: -0.2%, 예상치 상회 및 이전치 하회
3월 6일 주간 미국 EIA 원유 재고: 382.4만 배럴 증가, 예상치 및 이전치 상회
다음 주 주목할 지표 및 거시 일정:
미국 연준은 3월 금리 결정과 점도표를 포함한 경제 전망을 발표할 예정입니다. 시장은 연준이 금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결할 것으로 예상하며, 금리 인하 가능성은 거의 0에 수렴했습니다.
파월 연준 의장은 금리 결정 후 기자회견을 열어 정책 기조를 설명할 예정입니다.
미국-이란 상황: 2026년 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란에 대한 대규모 군사 작전을 개시한 이후, 이번 충돌은 2주 이상 지속되고 있습니다. 이란 이슬람혁명수비대는 최고 수준의 전투 태세를 선포했으며, 외무부는 협상 가능성을 배제했습니다. 에너지 채널(인플레이션)을 통한 전이 효과가 다른 채널을 크게 상회했습니다. 인플레이션 우려는 오히려 미국 연준의 금리 인하 기대에 부담을 주었고, 고금리 환경은 금, 은과 같은 수익률 없는 자산에 압박을 가했습니다.
[가격 전망] 은 가격은 거시적 불안 요인과 펀더멘털 간의 경합 속에서 횡보 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 단기적으로 원유 가격 급등의 지속적 영향이 점차 전이되는 가운데, 미국 달러 및 미국 국채 수요의 재강세와 함께 연준 금리 인하 기대 후퇴가 귀금속 가격을 단기적으로 압박할 전망입니다.
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