SMM 3월 2일 리포트:
2026년 2월 28일, 미국과 이스라엘이 이란에 대규모 군사 공격을 가하자 이란은 즉각 호르무즈 해협 봉쇄를 발표했습니다. 중동의 지정학적 상황이 급격히 악화되어 지속적인 혼란에 빠졌습니다. 글로벌 에너지 운송의 핵심 ‘병목 지점’인 호르무즈 해협은 전 세계 해상 원유 운송량의 약 30%를 처리하고 있습니다. 이 해협 봉쇄는 글로벌 에너지 공급망에 심각한 물리적 차질을 초래했고, 국제 유가가 급등하고 운송비와 보험료가 치솟으면서 에너지 시장의 불확실성이 크게 증가했습니다. 알루미늄 생산에 사용되는 프리베이크드 양극의 핵심 원료인 석유 코크스는 이러한 지정학적 상황의 영향으로 공급 부족, 비용 급등, 품질 교란 상태에 진입할 것으로 예상됩니다. 이 변화는 중국의 석유 코크스 수입 체계의 안정성에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 국내 프리베이크드 양극 생산 비용을 크게 끌어올려 하류 알루미늄 산업에 연쇄 반응을 일으킬 것입니다.
전체 수입원 분포 측면에서, 2025년 중국의 석유 코크스 수입 의존도가 높은 지역 및 국가들은 계층적 특성을 나타냈습니다. 첫 번째 계층은 미국과 러시아를 중심으로 하여, 미국이 31%를 차지하며 중국의 최대 석유 코크스 수입원이 되었고, 러시아가 17%로 그 뒤를 이어 두 나라가 전체 수입량의 거의 절반을 차지했습니다. 두 번째 계층은 중동으로, 총 15%를 차지하며 중국 석유 코크스 수입의 중요한 보완 부문 역할을 했습니다. 기타 수입원은 더욱 분산되어 캐나다와 브라질이 각각 5%, 아르헨티나, 콜롬비아, 대만(중국)이 각각 4%를 차지했습니다. 이러한 소규모 다변화된 공급원은 중국의 석유 코크스 수입 공급 체계를 풍부하게 했으나 개별 국가의 영향력은 상대적으로 제한적이었습니다.
특히, 중국 석유 코크스 수입의 중요한 보완 부문으로서 중동의 고도로 집중된 내부 공급 구조는 지정학적 상황 악화가 중국 수입 시장에 미친 영향의 핵심 원인이 되었습니다. 구체적으로, 중동의 공급 구도는 “한 국가가 주도하고 소수 국가가 보완”하는 특징을 보였습니다. 사우디아라비아가 64%의 점유율로 절대적인 우위를 차지하며 중동에서 중국으로의 석유 코크스 핵심 수출국 역할을 했고, 오만이 22%로 2위, 쿠웨이트가 12%를 차지했으며, 기타 지역들은 미미한 보완에 그쳤습니다. 수입 제품 규격 측면에서, 중동산 석유 코크스는 주로 중고유황 제품이 주를 이루며, 원산국별 중점 유형은 각기 다릅니다. 사우디아라비아산은 주로 고유황 스펀지 코크스와 고유황 산탄 코크스이고, 오만산은 산탄 코크스가 위주이며, 쿠웨이트산은 중유황 스펀지 코크스가 주를 이룹니다. 이 유형의 석유 코크스는 주로 사전배소 양극 생산 배합에 사용되어, 국내 사전배소 양극 산업의 중요한 원료 공급원으로 활용됩니다. 호르무즈 해협 봉쇄는 석유 코크스 시장에 다차원적 영향을 미칩니다. 우선, 봉쇄로 중동산 석유 코크스 수출이 전면 중단되어 국제 석유 코크스 유통량이 대폭 감소하고, 중국의 중동산 석유 코크스 수입 도착 주기가 뚜렷하게 지연되면서 국내 수입 공급 부족을 직접적으로 심화시킵니다. 또한, 일부 지역 정유 시설은 군사 충돌의 영향으로 생산 활동이 제한되어 석유 코크스 전체 공급이 더욱 위축되며, 공급 측면에서 이중 압박을 형성합니다. 동시에, 국제 유가 급등은 정유 시설 지연 코킹 장치의 석유 코크스 생산 원가 상승으로 이어져 석유 코크스 가격에 강력한 하방 지지력을 제공합니다. 국제 해상 운임과 전쟁 위험 보험료 급등이 더해져, 이러한 요인이 함께 작용하여 석유 코크스 가격은 하락보다 상승 가능성이 큰 국면에 놓이게 됩니다.
종합하면, 이번 중동 지역의 지정학적 충돌은 2026년 석유 코크스-사전배소 양극-알루미늄 산업 체인에 대한 중대한 외부 충격입니다. 공급 위축, 원가 급등, 품질 교란 등 삼중 압력이 지속적으로 하류로 전가될 것입니다. 석유 코크스 가격이 계속 상승하여 사전배소 양극 생산 비용을 밀어올리고, 이는 다시 알루미늄 생산 비용 상승을 초래할 것입니다. 만약 호르무즈 해협 봉쇄가 지속된다면, 전체 산업 체인은 점차 고비용, 저재고, 강한 변동성의 단계로 진입할 것이며, 공급망 보안과 기업 비용 통제가 산업이 직면한 핵심 과제가 될 것입니다.
