2026년 동 음극 장기 계약 비중 크게 감소, 현물 시장 압력 증가 [SMM 분석]

2026년, 전기동 장기 계약 비중이 전년 대비 크게 감소하여 전기동 글로벌 무역 패턴의 구조적 변화를 나타냈습니다. 장기 계약 물량이 줄어들면서 더 많은 공급이 현물 시장으로 유입되어 가격 변동성과 유통 방향의 불확실성이 눈에 띄게 증가했습니다.

현재 아프리카와 남미산 자원의 매입 가격은 여전히 높으며, 일부 장기 계약과 현물 오퍼도 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 거시경제 여건과 재고 구조에는 뚜렷한 변화가 있었습니다. 최근 전 세계 가시 재고가 지속적으로 크게 증가했고, SHFE, LME, COMEX 모두 콘탱고 구조를 유지해 단기 공급이 풍부하고 현물 프리미엄이 낮다는 점을 시사합니다.

이러한 배경에서 지역별 가격 스프레드가 축소되고 수출입 창구에서 뚜렷한 차익거래 기회가 부족해 트레이더들이 이상적인 판매처를 찾기 어려워졌습니다. 높은 매입 비용과 낮은 현물 프리미엄 간의 불일치로 일부 공급의 판매 속도가 둔화되며 거래 분위기가 침체되었습니다.

시장 참여자들은 현재 가격 수준에서 아프리카, 남미, 동남아시아 등 지역의 항구나 보세구역 내 비가시 재고가 지속적으로 누적될 수 있으며 일부 자원은 일시적으로 해외 시장에 묶일 가능성이 있다고 예상합니다.

향후 구리 가격이 높게 유지되고 글로벌 재고가 계속 증가하면 현물 시장에서 효과적인 재고 소진 동력을 형성하기 어려울 것이며 프리미엄 구조는 추가 하방 압력을 받을 수 있습니다. 최종 소비가 뚜렷이 개선되기 전까지 현물 프리미엄은 상승보다 하락할 가능성이 더 큽니다.