오늘 SHFE 주석 선물은 고가 수준에서 부진했으며, 거시 심리는 지속됐으나 현물 지지는 약했다 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 2월 26일 오전, 가장 거래가 활발한 SHFE 주석 선물 계약은 한산한 모습을 보이며 오전 장 마감 시점에 톤당 41만 4,980위안으로 전 거래일 정산가 대비 3.52% 상승했습니다. LME 3개월물 주석 계약 역시 약세로 톤당 5만 3,050달러에 잠정 호가되며 1.6% 하락했습니다.

현물 시장에서는 가격이 다시 41만 위안 선을 돌파하며 고가 원자재에 대한 하류 기업들의 관망 심리를 더욱 강화시켰습니다. 대부분의 기업은 연휴 전 재고를 소화하는 방식을 택하며 재고 보충을 늦췄습니다. 휴일 이후 현물 시장 유통은 여전히 긴축된 상태였으며, 성 간 운송은 완전히 회복되지 않았습니다. 빡빡한 운송 능력으로 인해 단거리 물류비가 상승했고, 이는 현물 거래를 어느 정도 방해하는 요인이 되었습니다. 증권 측면에서, SHFE 주석 보증금은 전날 1만 1,738톤으로 비교적 높은 수준을 기록하며 이전에 출하된 화물들이 시장에서 효과적으로 소화되지 못했음을 반영했습니다. 현물 유통은 빡빡해 보이지만 실제 공급 탄력성은 여전히 존재합니다.

단기적으로 시장은 여전히 명절 이후 회복 전환기에 있으며, 가격은 실수요보다 거시적 심리에 더 큰 영향을 받고 있어 조정 위험에 대한 주의가 필요합니다. 앞으로 거시 심리가 실수요의 뒷받침을 통한 지속적인 지지를 얻을 수 있을지, 그리고 하류 기업들의 완전한 작업 재개 이후 실질적인 구매 의지와 재고 소화 속도에 초점이 맞춰질 것입니다.