1월 30일, 가장 거래가 활발한 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 sn2603 계약은 지속적인 상승세 이후 큰 폭의 조정을 겪었습니다. 거시경제 심리가 냉각되고 자금이 차익 실현에 나서면서 선물 가격이 전반적으로 하락했기 때문입니다. 장중 가격은 큰 폭으로 급락했으며, 당일 미결제약정은 8,589계약 감소했습니다. 최종적으로 전일 결제가 대비 8.26% 하락한 409,000위안/톤으로 마감했습니다. LME 측에서는 3개월물 LME 주석도 하락세를 보이며 잠정 52,500달러/톤으로 3.67% 하락했습니다.
해외 공급 측면에서는 호주의 Metals X가 발표한 자료에 따르면, 2025년 4분기 레니슨 광산의 주석 정광 생산량이 3,319톤에 달해 전분기 대비 46.1% 급증했으며, 이에 따라 연간 생산량은 사상 최고치에 근접한 10,747톤으로 증가했습니다. 해당 분기 채굴 광석 품위는 55% 상승한 2.34%로 크게 개선되었고, 선광 회수율도 82.34%로 증가하여 광산 생산 효율이 지속적으로 향상되고 있음을 보여줍니다. 이러한 생산 수준이 유지된다면 해외 공급에 대한 시장 우려가 다소 완화될 수 있습니다.
수요 측면에서는 약세 추세가 지속되고 있습니다. 가격 하락으로 일부 주문이 발현되긴 했지만, 현재 가격 수준이 여전히 상대적으로 높아 명절 전 재고 확충 수요가 제한되고 있습니다. 최종 전자 산업은 금속 가격 상승으로 인한 비용 압박에 계속 직면해 수요 전달이 더디게 이루어지고 있으며, 태양광 시장에서는 12월 설치 붐 이후 1분기 신규 프로젝트가 제한적이어서 수요를 효과적으로 견인하기 어렵습니다.
종합하면, 거시적 동력 약화, 해외 공급 기대 개선, 지속적인 수요 부진이 맞물려 주석 가격이 조정 국면에 진입했습니다. 향후 명절 전 거시경제 동향, 인도네시아 RKAB 정책 시행, 그리고 전 세계 재고 변동에 주목해야 합니다. 단기적으로 주석 가격은 가격 중심이 점차 하향 조정되는 가운데 변동성을 이어갈 것으로 보입니다. 업계 관계자들은 합리적인 대응과 리스크 관리에 집중할 것을 권고합니다.
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