달러 약세 + 해외 제련비 상승, LME 아연 3일 연속 상승 [SMM 모닝 미팅 요약]

1월 27일 아연 조간 회의록

선물: 야간, LME 아연이 $3,279/mt로 개장했다. 개장 초 일일 평균선 부근에서 등락하다가, 매수 포지션 증가로 상승폭을 키우며 야간 세션 고점인 $3,373/mt에 근접했다. 야간 세션에 진입한 후 중심가는 $3,345/mt까지 소폭 하락했고, 최종적으로 $3,351/mt로 상승 마감하며 $82/mt(2.51%) 상승했다. 거래량은 16,562롯으로 증가했으며, 미결제약정은 1,044롯 증가한 231,000롯을 기록했다. 야간, SHFE 아연 최대 거래 종목인 2603 계약은 25,280위안/mt에 갭 상승 개장했다. 초반 고점에서 소폭 밀려 일일 평균선 부근에서 300위안/mt 내에서 등락했고, 최종 25,100위안/mt로 상승 마감하며 340위안/mt(1.37%) 상승했다. 거래량은 147,000롯으로 감소했고, 미결제약정은 1,456롯 증가한 123,000롯을 기록했다.

거시: OPEC+ 관계자들은 3월에 증산을 중단하는 생산 정책을 유지할 가능성이 있다고 전했다. 일본은행 계좌 데이터에서 지난주 금요일 외환 시장 개입의 뚜렷한 증거가 나타나지 않았다. 1월 말 이전 미국 정부 셧다운 확률은 약 80%이다. 트럼프는 이란 상황이 "급변하고 있다"고 말했지만, 이란이 실제로 합의에 도달하기를 원한다고 믿는다고 밝혔다. 트럼프는 한국의 상호 관세를 15%에서 25%로 인상했다. 인민은행은 2026년 거시건전성 업무 회의를 개최했다.

현물 시장:

상하이: 상하이 지역 정제 아연 구매 심리는 2.1, 매도 심리는 2.63이었다. 상하이 시장 트레이더들은 적극적으로 매도 호가를 제시했다. 아연 선물 가격은 지속적으로 상승했으며, 하류 기업들은 필요에 따라 구매했다. 전반적인 거래 성과는 보통 수준으로, 트레이더들은 거래 성사를 위해 현물 호가를 계속 낮추면서 상하이 현물 프리미엄은 소폭 하락했다.

광둥: 광둥 지역 정제 아연 구매 심리는 1.98, 매도 심리는 2.51이었다. 전반적으로 전일 아연 가격 중심이 상승했고, 하류 구매 열기는 낮아 시장 전반의 거래 분위기는 한산했지만, 일부 하류의 적기 구매는 지속되었다. 또한 광둥 시장의 제한된 현물 공급으로 인해 시장 프리미엄과 할인 폭은 비교적 견조하게 유지되었다.

톈진: 톈진 지역 정제 아연 구매 심리는 1.91, 판매 심리는 2.22였습니다. 전일 아연 가격이 반등했으며, 대부분의 하류 업체는 휴가 모드에 진입하여 적기 재고 보충이 주를 이루었습니다. 시장 트레이더들은 공시 가격을 안정적으로 유지했으며, 거래는 주로 트레이더 간에 이루어져 전반적인 시장 거래는 부진했습니다.

닝보: 닝보 지역 정제 아연 구매 심리는 1.91, 판매 심리는 2.22였습니다. 전일 아연 가격이 반등했으며, 대부분의 하류 업체는 휴가 모드에 진입하여 적기 재고 보충이 주를 이루었습니다. 시장 트레이더들은 공시 가격을 안정적으로 유지했으며, 거래는 주로 트레이더 간에 이루어져 전반적인 시장 거래는 부진했습니다. 사회적 재고: 1월 26일 LME 아연 재고는 175톤 감소한 111,325톤으로 0.16% 감소했습니다. SMM 커뮤니케이션에 따르면 1월 26일 기준 국내 재고도 다시 감소했습니다.

아연 가격 전망: LME 아연은 밤사이 3거래일 연속 상승하며 일봉 캔들의 중심이 상승하고 MACD 강세 캔들이 확대되었습니다. 미국 달러화가 4개월래 최저치로 하락하여 비철금속에 지지를 제공했고, 한겨울에 유럽과 미국의 천연가스 가격이 급등하며 해외 제련 비용이 증가했습니다. 향후 해외 제련소의 생산 상황에 주목할 예정이며, 아연 가격은 고점에서 변동할 것으로 예상됩니다. SHFE 아연은 밤사이 상승세가 멈추고 하락하기 시작했으나 일봉 캔들의 중심은 상승 이동했습니다. 지정학적 불안정성이 지속되고 금과 은 가격이 다시 신고점을 기록했습니다. 긍정적인 매크로 심리가 아연 가격을 고점 변동으로 이끌었지만, 비수기 소비 부진이 상승폭을 제한했습니다.

데이터 출처 성명: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.