[SMM 분석] EQ Copper, 2025년 중국 전기동 수입의 67% 점유

2026년 1월 20일 기준, 2025년 구리 음극의 연간 수입 데이터가 공개되었다. SMM이 중국 해관총서 데이터를 집계한 결과, EQ 구리 음극(주로 SHFE나 LME에 등록되지 않은 구리 음극과 소량의 등록되었으나 국내 시장에서 여전히 EQ로 거래되는 음극 포함)이 2025년 중국 전체 수입의 67.54%를 차지하여 2024년 대비 5.37%포인트 증가했다.

세부 데이터 분석 결과, 아프리카, 러시아, 카자흐스탄은 여전히 중국 구리 음극 수입의 주요 원천이었다. 그러나 2025년부터 미국이 전 세계 구리 음극 공급을 흡수하면서 아프리카산 물량 중 미국으로 전용되는 규모가 크게 증가했다. "CMOC TFM 광산 생산량의 20%에 해당하는 10만 톤의 구리가 스위스 원자재 대기업 머큐리아에 할당되어 미국 시장으로 향했다"는 보도 이후, 중국으로 유입되는 콩고산 구리 음극의 비중은 감소할 것으로 예상된다. 그럼에도 불구하고 러시아, 카자흐스탄, 우즈베키스탄에서 중국으로의 유입은 2026년에도 큰 감소가 없을 것으로 전망된다.

SMM이 2022년부터 2025년까지 EQ 구리 음극의 월별 수입 비중을 집계한 결과 이 비율이 전년 대비 증가한 것으로 나타났다. 미국이 전 세계 구리 음극 공급을 계속 흡수하는 상황에서 2026년 중국의 EQ 구리 음극 수입은 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.