SMM 1월 15일:
거시적 관점: 거시 심리는 강세 요인과 약세 요인 사이에서 혼조세를 보였습니다. 국내적으로, 긍정적인 거시 심리가 강세를 유지했습니다. 재정부는 재정·금융 협력 정책 패키지를 홍보하기 위해 전국 화상 회의를 열고, 각급 재정 부처가 관련 부처 및 집행 기관과 협력하여 정책 요구 사항을 완전하고 정확하게 파악하고, 절차를 간소화하며, 집행 추적을 강화하여 정책 이행을 효과적으로 추진하도록 요구했습니다. 중앙은행은 1월 15일에 9,000억 위안 규모의 완전 역레포 작업을 실시했으며, 만기는 6개월(181일)로 시장에 유동성을 지속적으로 공급했습니다. 해외에서는 미국 비농업 고용 보고서 발표 후 1월 미국 연준의 금리 인하 기대감이 하락했으며, 시장은 연준이 1월에 금리를 인하하지 않을 것으로 광범위하게 예상했습니다. 수요일, 트럼프는 희토류, 리튬 및 기타 중요 광물에 대한 관세를 일시적으로 부과하지 않기로 결정했다고 발표했으며, 이로 인해 은, 구리, 알루미늄 및 기타 원자재에 대한 펀드의 강세 심리가 식었습니다.
기초적 요인: 공급 측면에서는 중국과 인도네시아의 신규 수주 알루미늄 프로젝트가 계속 증가하면서 일평균 생산량이 추가로 증가했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 전반적인 주간 가동률이 상대적으로 약했으나, 1차 합금 및 알루미늄 판재/시트, 스트립 및 호일에 대한 운영률이 소폭 반등했습니다. 일부 1차 합금 기업들이 연말 재고 비축을 시작하여 수요에 대한 경직된 지원을 제공했습니다. 판재/시트, 스트립 및 호일의 경우, 캔 스톡과 식품 포장이 소비 성수기에 접어들어 명절 전 재고 비축을 시작했습니다. 그러나 높은 가격이 억제 요인으로 작용하고 전통적인 오프 시즌과 결합되어, 액상 알루미늄의 비율은 이번 주에도 하락세를 이어갔으며, 전주 대비 0.21%p 하락했습니다. 목요일 기준 전국 알루미늄 잉곳 사회 재고는 이전 목요일 대비 22,000톤 증가하여, 수급 측면에서 큰 개선이 보이지 않음을 시사했습니다.
종합적으로, 현재 거시 뉴스는 혼재되어 있으며, 단기적으로 펀더멘털이 상대적으로 약세를 유지하고 있지만, 알루미늄 선물 가격에 대한 펀드의 강세 심리는 완전히 식지 않았습니다. 알루미늄 가격은 고점에서 등락할 것으로 예상됩니다. 거래량이 가장 많은 상하이 선물거래소 알루미늄 계약은 다음 주에 톤당 23,800~25,000위안 사이에서 거래될 것으로 전망되며, 런던금속거래소 알루미늄은 톤당 3,080~3,200달러 사이에서 거래될 것으로 예상됩니다.
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