[SMM 주석 중간 리뷰: 거래량 최다 SHFE 주석 계약이 고점 부근에서 변동하며 4.8% 상승 마감, 거시적 지지와 현물 매물 억제 공존]

2026년 1월 13일, SHFE 주석 선물은 전반적으로 고점에서 등락을 거듭했다. 거래량 최대 종목인 SN2602는 오전 개장 후 강세를 보이다가 장 마감 전에 하락하며 결국 381,800위안/톤으로 마감해 시초가와 동일했으며, 일일 상승률은 4.8%를 기록했다. LME 주석 선물도 등락하며 잠정적으로 48,400달러에 호가되었고 0.41% 상승했다. 최근 LME의 활발한 움직임이 국내 가격을 견인했다. 현재 해외 시장은 급등 후 조정을 보이며 박스권 횡보로 전환했으며, SHFE 주석도 이에 동조하여 등락할 것으로 예상된다. 글로벌 가시 재고는 역사적으로 낮은 수준을 유지하며 주석 가격에 구조적 지지를 제공했다. 그러나 최근 가격 상승은 주로 지정학적 사건으로 인한 안전자산 선호 심리에 의해 촉발된 반면, 펀더멘털은 동시에 개선되지 않았다. 거시적 심리가 식은 후 가격이 고점에서 후퇴할 위험에 주의해야 한다.

현물 시장에서 높은 가격은 하류 구매 의향을 크게 위축시켰다. 높은 원자재 비용이 산업 사슬 아래로 전가되면서 하류 기업들은 대체로 즉시 구매 전략을 유지하고 재고 보충 의향이 약했다. 현물 유통 자원은 제한적이었으며 프리미엄이 축소되었지만 시장은 전반적으로 "호가만 있고 실제 거래는 없는." 상태를 보였다. 또한 전통적인 소비 비수기가 지속되면서 솔더 등 기업들의 주문이 약해 수요 측 지지가 부족함을 시사했다. 향후 시장은 두 가지 측면에 초점을 맞춰야 한다. 미얀마 광산의 생산 재개와 인도네시아 수출 정책의 변화를 포함한 공급 측 회복, 그리고 거시적 심리 반전 가능성—지정학적 위험이 완화되거나 미국 달러가 강세를 보일 경우, 모두 주석 가격에 압력을 가할 수 있다.