ADC12 가격, 새해 첫날 이후 다년래 최고치 급등, 시장 활동은 위축 [SMM 분석]

먼저 12월 재생 알루미늄 합금 가격 동향을 살펴보면, 선물 시장에서는 12월 초 가장 거래가 활발한 주조 알루미늄 합금 계약이 횡보 조정을 이어가다 중순에 이동평균선 저항을 강하게 돌파하며 가속 상승 채널에 진입했다. 신정 연휴 이후에도 단방향 상승세가 지속되며 가격은 잇따라 사상 최고치를 경신했고, 1월 7일에는 톤당 23,490위안까지 치솟았다.

현물 시장에서는 SMM ADC12 가격이 12월 A00 알루미늄 가격의 상승 움직임을 대체로 따라갔으나 대부분 기간 할인 상태를 유지했고, 월말에만 잠시 프리미엄으로 전환되었다. 1월 들어 알루미늄 가격이 급등하면서 ADC12는 다시 할인으로 돌아섰다. 1월 9일 기준 SMM ADC12 호가는 톤당 23,700위안으로 12월 초 대비 누적 2,200위안 상승했으며, 12월 평균 가격은 전월 대비 1.5% 상승했다.

비용 측면에서는 SMM 최신 데이터에 따르면 12월 ADC12 업계의 이론적 총비용은 톤당 21,428위안으로 11월 대비 1.4%포인트 상승했다. 2025년 연간 업계 이론 총비용은 톤당 20,444위안으로 2024년 대비 3.4%포인트 증가했다. 12월 알루미늄 스크랩 시장은 하락보다 상승 압력이 강한 흐름을 보였고, 구리 가격이 저항선을 돌파하며 상승한 심리적 지지까지 더해져 알루미늄 텐스 스크랩 계열 원자재 가격은 높은 수준을 유지했다. 12월 ADC12의 톤당 알루미늄 스크랩 비용은 19,256위안으로 상승해 종합 비용의 약 90%를 차지했다. 비용 압력은 1월에도 이어졌다. 알루미늄과 구리 가격의 동반 급등에 힘입어 톤당 알루미늄 스크랩 비용은 20,647위안, 구리 비용은 849위안으로 올라 각각 총비용의 90.2%와 3.7%를 차지했다. 실리콘 비용만 하락세를 보여 톤당 488위안으로 떨어지며 비중이 2.1%로 축소됐다. 비용 측면이 여전히 ADC12 가격을 지지하고 있지만, 합금 잉곳 완제품 가격 상승폭이 원자재를 웃돌면서 업계 이익률이 다소 개선돼 비용의 지지 강도는 상대적으로 느슨해졌다.

공급 측면에서는 12월 재생 알루미늄 합금 업계 가동률이 56.2%로 전월 대비 3.5%포인트 하락했으나 전년 동기 대비로는 2.1%포인트 상승했다. 월 중 가동률 약화는 주로 다음과 같은 제약 요인에 기인한다. 첫째, 중순 이후 수요가 둔화된 가운데 알루미늄 가격이 사상 최고치를 경신하자 하류업체의 고가 부담이 심화돼 구매가 위축되고 생산에 압박을 주었다. 둘째, 원자재 공급 부족과 높은 비용이 이익을 침식했다. 연말로 갈수록 알루미늄 스크랩 공급이 더 타이트해졌고, 알루미늄과 구리 가격 상승이 알루미늄 스크랩 가격의 빠른 인상을 부추겨 기업들은 구매난과 비용 압박에 직면했다. 셋째, 여러 지역의 환경 관련 규제로 일부 기업이 감산하거나 가동을 멈췄고, 일부 지방의 재정 보조금 세부 내용이 불확실해 계속 조업을 멈춘 생산업체들이 가동률 회복의 발목을 잡았다. 1월 이후 시장 수요가 계속 약화되고 알루미늄 가격 급등으로 비용 전가가 막히면서 하류 업체들은 경영난으로 감산·조업 중단을 확대했다. 춘절이 다가오며 재고 비축에 대한 기대감이 크게 식은 상황에서, 알루미늄 가격이 고점 등락을 이어간다면 재생 알루미늄 업계의 생산·판매 속도는 더 둔화될 수 있다. 1월 업계 가동률은 뚜렷한 하락을 보일 것으로 예상된다.

1월 들어 가격은 상승세가 가속화되며 ADC12 가격이 일주일 만에 톤당 1,250위안이나 급등한 23,700위안에 도달했다. 그러나 산업 사슬의 모순도 뚜렷해졌다. 한편으로 거시적 순풍과 알루미늄 스크랩 공급 부족이 가격을 끌어올렸지만, 다른 한편으로 하류 구매자들의 고가 부담이 심해지며 구매를 미루거나 조기 조업 중단을 계획하는 사례가 늘어 ‘유가무시’ 현상이 나타났다. 1월 ADC12 가격은 톤당 23,000~24,200위안 범위에서 고점 등락할 것으로 보인다. 비용 지지와 공급 부족이 하단을 받쳐주겠지만, 명절 전 비축 의지 약화와 기업의 감산 위험이 상승 여력을 제한할 것이다. 단기적으로 높은 가격과 계절적 요인이 생산·판매 속도를 함께 억누르며 시장 활기를 더 위축시킬 가능성이 있다.