재고 줄다리기 + 거시경제 호재, 이번 주 SHFE·LME 아연 가격 소폭 상승 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 논평]

LME 아연: 주 초반, 미국 달러 인덱스가 고점에서 후퇴했으나 LME 아연 잉곳 재고의 지속적인 증가가 아연 가격을 억압하면서 LME 아연은 변동성 흐름을 유지했다. 이후 달러 인덱스 약세가 지속되며 비철금속이 전반적으로 상승했고, 이에 LME 아연도 동반 상승했다. 그러나 LME 시장의 0-3 콘탱고 구조가 지속되면서 LME 아연은 압박을 받아 소폭 되돌림을 보였다. 이어 미국 3분기 실질 GDP가 2년 만에 가장 빠른 4.3% 성장률을 기록했다. 강력한 경제 지표가 수요 전망을 뒷받침하며 시장 심리가 비교적 긍정적으로 작용, LME 아연을 밀어 올렸다. 그 후 해외 재고가 계속 증가하며 10만 톤을 돌파하자 가격 상단 압력이 형성되었고, LME 아연은 압박 속에 하락했다. 이후 크리스마스 연휴로 시장이 휴장했다. 목요일 3시 기준 LME 아연은 톤당 3,086.5달러로, 8.5달러 상승해 0.28% 올랐다.

SHFE 아연: 주 초반, SHFE 아연은 전주의 변동성 흐름을 이어갔다. 이후 국내 사회 재고 증가와 부진한 최종 소비가 아연 가격 중심을 끌어내렸지만, 국내 아연 잉곳 감산 기대가 지지력을 제공하며 가격은 등락 패턴을 유지했다. 이어 대외 시장의 상승에 힘입어 SHFE 아연이 갭 상승 개장했다. 그러나 연말 하류 소비가 전반적으로 약세를 보였고, 아연 잉곳 수출 창구가 닫히면서 상승 모멘텀이 부족해 가격은 지속적인 하락세로 전환됐다. 이후 저조한 아연 정광 제련 수수료(TC)의 영향으로 SHFE 아연 가격 중심이 다시 상승했다. 하지만 해외 재고 증가가 지속되며 LME 아연이 하락했고, 이에 동조해 SHFE 아연을 함께 끌어내렸다. 다만 국내 공급 감축에 대한 시장 기대가 여전히 존재하고, 국내 아연 잉곳 재고 감소가 더해지면서 SHFE 아연은 계속해서 상승했다. 금요일 15시 기준 SHFE 아연은 톤당 23,170위안으로, 95위안 상승해 0.41% 올랐다.