거시적 관점에서, 2026년 미 연준의 금리 인하에 대한 시장 기대가 더욱 강화되었으며, 현재 컨센서스는 내년에 두 차례의 금리 인하 가능성을 예상하고 있습니다. 지속적인 글로벌 완화적 유동성 환경은 귀금속 가격이 견조하게 유지될 기반을 마련했습니다. 지정학적으로, 미국의 베네수엘라에 대한 석유 봉쇄 행동 격화와 우크라이나의 지중해에서 러시아 유조선 첫 공격 등의 사건은 단기적으로 귀금속의 안전자산 속성을 강화시켰습니다. 최근 COMEX 인도 압력은 스퀴즈 위험을 촉발했으며, 은 ETF와 같은 글로벌 투자 수단은 실물 재고를 계속해서 묶어두고 있습니다. 단기적으로 급증한 미결제 약정은 시장 유동성을 더욱 잠식하고 있습니다. 은 가격의 급등에는 상당한 투기적 포지션이 포함되어 있으며, 강세 요인이 시장에 점차 소화되고 자금이 차익 실현 후 빠져나가면서 거래자들은 시장 심리 변화로 인한 가격 조정에 경계해야 합니다. 은 가격은 중장기적으로 강세 추세를 유지할 것으로 예상되지만, 단기적으로는 고점에서의 조정 위험에 대한 주의가 여전히 필요합니다.
[경제 지표]
강세:
12월 미시간대 소비자심리지수 최종치는 52.9(이전: 53.3, 예상: 53.4)였습니다.
12월 20일 마감 주간 미국 신규 실업수당 청구건수는 21만4천건(이전: 22만4천건, 예상: 22만4천건)이었습니다.
약세:
12월 19일 마감 주간 미국 API 원유 재고는 239만1천 배럴 증가(이전: -932만2천 배럴)했습니다.
[현물 시장]
국내 은 현물 시장에서 이번 주 은 가격은 급등했지만, 연말이 다가오면서 거래 활동은 눈에 띄게 둔화되었습니다. 주중 현물 시장은 투자 수요에 의해 받쳐졌고, 일부 공급업체들은 높은 프리미엄에 소량 거래를 체결했습니다. 주 초반, 상하이 시장의 국가표준 은괴 주류 호가는 TD 대비 소폭 할인된 가격으로 호가 및 거래되었습니다. 주말에는 선전 지역의 현물 프리미엄이 크게 급등했습니다. 현물-선물 가격 스프레드가 축소되고 역전된 후, 상하이의 공급업체들은 TD 대비 kg당 10~20위안의 프리미엄으로 호가를 상향 조정했습니다. 선전에서는 투자 수요가 나타나 TD 대비 kg당 50~100위안의 높은 프리미엄에 소량 거래가 이루어졌습니다. 그러나 시장 호가는 여전히 큰 편차를 보이는 것으로 알려졌습니다. 연말 결산과 재고 실사가 은 가격 급등과 겹치면서 산업용 최종 소비는 거의 중단되었고, 시장에는 강한 관망 심리가 만연했습니다. 하위 최종 수요자는 높은 가격에 경계를 유지했고, 실제 거래는 투자 수요가 주를 이루었으며, 전반적인 현물 거래는 상대적으로 부진했습니다.
PV 은 페이스트: 이번 주 태양전지 후면 은 페이스트의 기준 평균 가격은 kg당 9,568~10,947위안, 태양전지 전면 핑거는 14,386~16,456위안, 태양전지 전면 버스바는 14,336~16,406위안이었습니다.
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