거시적 관점에서 보면, 이번 주 화요일 발표된 미국 경제 지표는 혼조세를 보였습니다. 미국 노동 시장의 불확실성으로 인해 트레이더들은 안전 자산 수요를 귀금속 시장으로 옮겼습니다. 금, 백금, 은 모두 수요일에 상승했으며, 재고 부족과 산업 수요 등의 요인이 결합되어 은 가격이 가장 큰 폭으로 올랐습니다. 은은 목요일 다시 연간 최고치를 경신하며 2025년 연초 대비 상승률이 110%를 넘었습니다. 12월 은 가격이 급등하면서 금/은 비율은 빠르게 65배 수준으로 하락했습니다. 지속적인 은 재고 부족과 시장 투기 심리가 단기 은 가격을 계속 밀어 올리고 있습니다. 은의 중장기 전망은 여전히 강세이지만, 고점 조정 위험에 유의해야 합니다.
[경제 지표]
긍정:
미국 11월 실업률: 예상 4.4%, 실제 4.6%
미국 10월 계절 조정 비농업 고용: 예상 -25,000, 실제 -105,000
미국 10월 소매 판매 월간 증가율: 예상 0.1%, 실제 0%
미국 EIA 원유 재고 (12월 12일 기준 주): 예상 -106.6만 배럴, 실제 -127.4만 배럴
부정:
미국 11월 계절 조정 비농업 고용: 예상 50,000, 실제 64,000
[현물 시장]
이번 주 국내 은 현물 시장에서 은 가격은 상승세를 이어갔습니다. 국내 현물 시장 재고는 소폭 증가했으며, 현물 시장은 소폭 할인 호가를 유지하며 거래량은 제한적이었습니다. 이번 주 상하이 시장에서 국가 표준 은괴의 주류 호가는 TD 대비 kg당 5~10위안 할인 또는 SHFE 은 2502 계약 대비 10위안 할인 수준이었습니다. 주말로 갈수록 현물-선물 가격 스프레드가 확대되면서 일부 공급업체가 프리미엄/할인 호가를 높였으며, SHFE 은 2502 계약 대비 할인 폭이 20~30위안/kg으로 확대되었습니다. 인도 불가 브랜드 보유자나 투기적 트레이더 일부는 고가에 매도하면서 TD 대비 할인 폭이 50~80위안/kg으로 확대되어 시장 호가에 큰 편차가 나타났습니다. 은 가격 급등으로 하류 최종 수요처는 고가 부담을 강하게 느꼈습니다. 실제 거래는 주로 트레이더와 은행 트레이더의 포지션 구축에 의해 주도되었으며, 현물 거래는 부진했습니다. 태양광 은 페이스트: 이번 주 태양전지 후면 은 페이스트의 기준 평균 가격은 9,252~9,765위안/kg, 태양전지 전면 핑거 전극용 기준 평균 가격은 13,912~14,681위안/kg, 태양전지 전면 버스바 전극용 기준 평균 가격은 13,862~14,631위안/kg이었습니다.
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