LME 아연 현물-1월물 스프레드, 근월물 스프레드 약세로 콘탱고 전환

LME 아연 근월물 스프레드는 최근 세션에서 눈에 띄는 변화를 보였습니다. 12월 15일, 현물–1월물 구조가 백워데이션에서 소폭의 콘탱고로 전환되었으며, 시장 신호는 근월물 스프레드가 플러스 상태임을 나타냈습니다. 한편, 현물–3개월물 스프레드는 여전히 백워데이션을 유지하며, 근월과 중기 커브 구조 간의 괴리를 부각시킵니다.

같은 날, LME 아연 비재고 물량이 약 7,000톤 증가했으며, 주로 싱가포르, 포트클랑, 앤트워프, 가오슝에서 증가분이 기록되었습니다. 이 움직임은 근월 포지션이 청산되거나 이월된 12월 현물 인도일(12월 데이)과 일치합니다. 이러한 배경 속에서 근월 스프레드는 재고 관련 신호에 더욱 민감해졌고, 현물–1월물이 현물–3개월물 구조보다 먼저 약세를 보였습니다.

전반적으로 근월물 스프레드가 백워데이션에서 콘탱고로 전환된 것은 단기 인도 물량 긴축에 대한 시장의 가격 책정 변화를 의미하며, 프런트엔드의 완화된 가용성에 대한 기대가 형성되고 있음을 시사합니다. 그러나 이 조정은 지금까지 스프레드 구조에 주로 국한되었으며, 기본 동인과 움직임의 지속 가능성은 향후 재고, 인도 및 실물 흐름 데이터를 통한 추가 확인이 필요합니다.