연말 알루미늄 빌렛 생산 데이터 발표, 비수기가 심화되면서 생산 감축이 불가피할까? [SMM 분석]

SMM 12월 6일:

수급 혼조세! 11월 국내 알루미늄 빌렛 공급 측 운영 실적은 전반적으로 안정적이었으며, 최종 생산량은 비수기 전망에 부합했습니다. 9~10월 성수기가 끝나면서 일부 알루미늄 빌렛 기업들은 알루미늄 부스바, 1차 합금, 알루미늄 봉 등으로 사전에 생산 전환을 계획했습니다. 또한 일부 그룹 계열사들은 연간 실적 부진으로 11월에 한계적인 감산 조정을 단행하여 비수기 공급 위축 조짐을 보였습니다. 그러나 알루미늄 빌렛 가공비가 예상보다 강세를 보였고, 특히 화남 지역에서 두드러지면서 서남 중국의 일부 빌렛 공장이 이에 따라 생산을 늘렸습니다. 여기에 4분기 신규 가동 설비의 생산량 증대 단계 진입까지 더해져, 11월 국내 알루미늄 빌렛 공급은 혼조세 속에서 일시적인 안정적 전환을 달성했습니다. 11월 1차 알루미늄 빌렛 일평균 생산량은 전월 대비 약 5만 톤/일 수준으로 소폭 하락하여 기존 전망에 부합했습니다. 하지만 SMM은 12월 비수기가 심화되고 고알루미늄 가격이 가공비와 하류 수요를 더욱 억제함에 따라, 기업의 재고 및 자금 압박이 심화될 것으로 예상합니다. 일부 기업들은 이미 상당한 감산 계획을 세웠으며, 일평균 생산량은 4만 8천 톤/일까지 계속 하락할 전망입니다.

먼저 11월 알루미늄 빌렛 공급 최종 통계를 살펴보겠습니다. SMM 월간 조사에 따르면, 현재 1차 알루미늄 빌렛 월간 조사 표본에는 175개 기업이 포함되어 전월 대비 2개 증가했으며, 총 생산능력은 3,220만 톤으로 전월 대비 약 30만 톤 증가했습니다. 2025년 11월(30일) 국내 1차 알루미늄 빌렛 생산량은 총 150만 7천 톤으로, 2025년 10월(31일) 대비 5만 6천 톤 감소해 3.6% 줄었지만, 전년 동기 대비로는 3만 톤 증가해 2.0% 늘었습니다. 11월 국내 1차 알루미늄 빌렛 가동률은 56.6%로, 전월 대비 2.2%p, 전년 동기 대비 0.2%p 하락했습니다. 지역별로 보면, 환경 보호 관련 규제 종료 후 생산이 반등한 허난을 제외하고, 다른 성들의 생산량은 정도의 차이는 있지만 모두 감소했으며, 전체적인 흐름은 비수기 전망에 부합했습니다.

그렇다면 12월 알루미늄 빌렛 생산량 전망치는 어떨까요?생산자 재고에 큰 변화가 있었나요? SMM이 12월 국내 알루미늄 빌렛 기업의 성별 생산 계획을 바탕으로 실시한 최신 전망 조사에 따르면, 민감 정보 제거 후 SMM은 12월(31일) 국내 1차 알루미늄 빌렛 생산량을 150.1만 톤으로 전망합니다. 이는 2025년 11월(30일) 대비 6,000톤 감소(0.4%↓)한 수치이며, 전년 동기 대비로는 3.6만 톤 증가(2.5%↑)한 것입니다. 가동률은 전월 대비 0.7%p, 전년 동기 대비 0.5%p 하락한 55.9%를 기록할 것으로 예상됩니다. 12월 초, SHFE 알루미늄 가격이 다시 급등하며 연중 최고치를 경신했습니다. 반년 이상 강세장이 지속되면서 하류의 고가 수용도는 높아졌지만, 연말 소비 둔화와 고가 부담으로 인해 화둥 지역 알루미늄 빌렛 가공비는 11월 하순부터 약세를 보이기 시작했습니다. 화베이 지역 일부 알루미늄 빌렛 기업들은 재고 및 자금 압력 확대를 피하기 위해 감산을 확대할 것으로 예상됩니다. 네이멍구, 칭하이, 간쑤, 산시 모두 12월 생산량이 전월 대비 3% 이상 감소할 것으로 전망됩니다. 공장 내 재고의 경우, 11월 알루미늄 빌렛 가공비가 예상보다 견조했고 생산은 대체로 안정적이었기 때문에 월중 공장 내 알루미늄 빌렛 재고는 초반 하락 후 반등했으며 전체 변동 폭은 비교적 작았습니다. SMM 조사 통계에 따르면, 12월 첫째 주 국내 알루미늄 빌렛 공장 내 재고는 약 10.2만 톤으로 전월 동기 대비 8,000톤 감소했습니다. 평균 재고 일수는 전월 동기 대비 0.2일 줄어든 2.0일을 기록했습니다. 공장 내 재고는 10만 톤 수준에서 일정 기간 유지되고 있습니다. 알루미늄 가격이 지속적으로 높고 하류 소비 전망이 약하기 때문에, 12월 공장 내 알루미늄 빌렛 재고 압력은 크게 증가할 것으로 예상되며 재고 누적 위험이 있습니다. (12월 생산 데이터는 전망치일 뿐입니다. 데이터 출처 고지사항: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통, SMM'의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로 참고용으로만 제공되며 의사 결정을 위한 조언이 아닙니다.)