[SMM 분석] 이번 주 니켈 가격은 부진했으며 국내 재고는 소폭 증가했습니다.

금주 SHFE 니켈 최근월물은 전반적으로 약세 횡보 흐름을 보였습니다. 주초 일시적으로 톤당 11만 8천 위안 선을 시험했으나 돌파를 유지하지 못하고 이후 압박 속에 되밀리며 주로 11만 6천~11만 8천 위안 범위에서 등락했습니다. 금요일 야간장에서 톤당 11만 7,790위안으로 마감하며 전주 대비 0.54% 상승했으나 거래는 한산했습니다. LME 니켈 가격도 SHFE 니켈과 유사한 흐름을 보이며 횡보했고, 주간 가격은 주로 톤당 1만 4,700~1만 4,900달러 선에서 움직였습니다. 현물 시장에서는 금주 SMM #1 정련 니켈 평균 가격이 톤당 12만 20위안으로 전주 대비 550위안 상승했습니다. Jinchuan 니켈 평균 프리미엄은 톤당 4,900위안으로 전주 대비 150위안 올랐습니다. 국내 주류 전착 니켈의 프리미엄/디스카운트는 -200~400위안 수준이었으며, 전착 니켈 프리미엄은 소폭 하락했습니다. 연말이 다가옴에 따라 하류 수요가 약화되면서 금주 현물 거래는 부진했습니다.

거시적 측면에서, 금주 12월 미국 연준 금리 인하에 대한 시장 기대가 크게 강화되며 한때 확률이 90%에 육박했습니다. 완화된 유동성 기대는 니켈 가격에 하방 지지력을 제공했습니다. 러시아-우크라이나 분쟁에서 진전이 있었고, 콩고민주공화국과 르완다가 30년 분쟁을 종식하는 평화 협정을 공식 서명하며 지정학적 위험이 감소했습니다. LME 니켈 재고는 금주 소폭 감소했으나 여전히 25만 톤 이상의 절대적 고수준을 유지하고 있습니다. 니켈 가격은 단기적으로 횡보를 지속할 것으로 예상되며, SHFE 니켈 최근월물의 핵심 변동 범위는 톤당 11만 4천~11만 8천 위안으로 전망됩니다.

재고 측면에서, 금주 상하이 보세구역 재고는 약 2,200톤으로 전주 대비 변동이 없었습니다.

국내 사회적 재고는 약 5만 7천 톤으로 전주 대비 1,499톤 증가했습니다.