[SMM 니켈 중간 리뷰] 니켈 가격은 9월 3일 크게 반등했다. 미국 8월 ADP 고용 데이터가 예상 밖으로 약세를 보이며 9월 금리 인상 가능성에 대한 기대가 다소 낮아졌다.

SMM 니켈 9월 3일:

거시 및 시장 뉴스:

(1) 미국 8월 "ADP 고용 데이터"가 예상 밖으로 부진하게 나와 9월 금리 인상 베팅이 다소 약화되었다. ADP 민간 부문 고용은 3만 8천 명 증가에 그쳐 올해 1월 이후 최저치를 기록했다. 미국 연준의 베이지북은 경기 완만한 확장과 완만한 물가 상승을 나타냈다. 뉴욕 연은 총재 윌리엄스는 신중한 어조를 보이며 인플레이션이 천천히 둔화되고 있으며 금리가 "적정 수준"에 있다고 말했고, 금리 인상에 대한 명확한 신호를 보내지 않았다. 시장은 현재 9월 15~16일 회의에서 인상 확률을 약 65%로 반영하고 있으며, 정책 경로는 여전히 매우 불확실하다.

(2) 미국-이란 갈등이 계속 격화되면서 유가가 95달러를 돌파했다. 이란 혁명수비대는 쿠웨이트, 요르단, 이라크 내 여러 미군 기지에 미사일 및 드론 공격을 가했다고 주장했으며, 미군은 이후 기뢰 부설 능력과 통신 시설로 대상을 확대한 새로운 공습을 완료했다. 트럼프는 공습이 "너무 오래 지속되지는 않을 것"이라고 말했다. 밤사이 브렌트유는 0.77% 상승한 배럴당 95.38달러, WTI는 0.45% 상승한 배럴당 90.63달러를 기록했다. 일요일 OPEC+ 회의에서는 10월 생산 쿼터를 동결할 가능성이 있다.

(3) 미국 증시는 3일 연속 하락을 멈췄고, 미국 국채 수익률은 전반적으로 하락했다. 다우는 0.56% 상승한 53,061.95포인트를 기록했고, 10년물 미국 국채 수익률은 4.78%로 하락했다. 달러 인덱스는 0.10% 하락한 99.56을 기록했다. 일본은행의 매파적 위원인 다카타 소우는 다음 금리 인상 폭이 25bp를 초과할 수 있으며 연속 인상 가능성을 배제하지 않는다고 말했다. 엔화는 장중 1.2% 급등했으며, 9월 일본은행 금리 인상은 현재 거의 완전히 반영되었다.

(4) LME 비철금속은 대부분 하락했지만, 니켈 선물은 추세를 거슬러 1.38% 상승한 톤당 16,895달러로 마감했고, LME 구리는 0.27% 하락한 톤당 14,236.5달러를 기록했다. 국내에서는 판궁성 인민은행 총재가 G20에서 중국이 적절히 완화적인 통화 정책을 계속 시행할 것이며 통화 가치 하락을 통해 무역 경쟁 우위를 얻을 의도가 없다고 밝혔다.

현물 시장:
9월 3일 SMM 1호 정련 니켈 평균 가격은 톤당 129,700위안으로 전 거래일 대비 2,450위안 상승했다. 현물 프리미엄 기준으로 진촨 1호 정련 니켈의 평균 프리미엄은 1,600위안/톤으로 전 거래일과 동일했으며, 국내 주류 전착 니켈 브랜드는 -200~500위안/톤 수준이었다.

선물 시장:
상하이선물거래소(SHFE) 니켈 2610 최근월물은 오전 장에서 상승 출발해 오름세를 이어갔으며, 오전 장을 129,150위안/톤에 마감해 2.01% 상승했다.

단기 전망:
예상 밖으로 부진한 ADP 고용지표가 연준의 금리 인상 베팅을 소폭 진정시키며 달러를 끌어내렸다. 간밤 런던금속거래소(LME) 니켈이 추세를 거슬러 급등하며 SHFE 니켈이 오전 장에서 상승 출발해 오름세를 이어가도록 이끌었다. 다만 미국-이란 갈등이 유가를 끌어올리며 인플레이션 불확실성을 키웠고, 니켈 자체의 높은 재고와 약한 수요 구조는 변함이 없다. 단기적으로 SHFE 니켈 최근월물은 127,000~132,000위안/톤 범위에서 거래될 것으로 예상된다.