거시적 기대와 펀더멘털 지지에 힘입어 이번 주 아연 가격 중심 상승 [SMM 시장 리뷰 – 주간 가격 코멘터리]

LME 아연: 주 초반, 미국 연준 금리 인하를 앞두고 매수-매도 세력 간의 줄다리기 속에 LME 아연은 변동 흐름을 유지했습니다. 이후, 미국 11월 ISM 제조업 PMI가 기대에 못 미치고 달러 인덱스가 약세를 이어가면서 LME 아연 상승을 지지했습니다. 이어서, 차기 연준 의장 후보에 대한 트럼프'의 힌트로 달러 인덱스가 하락하며 LME 아연에 견고한 하방 지지를 제공했습니다. 그러나 해외 아연 재고의 지속적인 증가는 일부 하방 압력으로 작용하여 LME 아연은 변동을 유지했습니다. 그 후, 예상치 못한 미국 11월 ADP 고용 데이터의 "냉각"으로 시장의 위험 회피 심리가 높아졌지만, 미국 11월 ISM 비제조업 PMI가 기대를 상회했고, 11월 29일 종료 주의 신규 실업수당 청구건수가 3년래 최저치를 기록하여 위험 회피 심리가 다소 완화되면서 LME 아연은 하락 변동했습니다. 뒤이어, 12월 금리 인하에 대한 시장 기대가 80%를 상회하는 가운데, 해외 아연 재고 증가도 여전히 낮은 절대 수준에 머물러 두 요인이 LME 아연의 상승 모멘텀 회복을 도왔습니다. 금요일 15시 현재, LME 아연은 톤당 3,115달러를 기록하며 톤당 64달러 상승, 2.1% 올랐습니다.

       SHFE 아연: 주 초반, SMM 데이터에 따르면 국내 아연괴 사회적 재고가 14만 4,300톤으로 추가 감소했고, 11월 국내 제련소 생산량은 60만 톤 미만으로 후퇴했습니다. 공급 측면의 수축 기대가 SHFE 아연에 상승 모멘텀을 주입했습니다. 펀더멘털에서 공급 감소 기대에도 불구하고, 전반적인 시장 소비는 저조한 모습을 보였으며 최종 사용자들은 주로 필요 시 구매에 나서 수요 측 지지가 제한되어 SHFE 아연은 변동했습니다. 이후 거시적 관점에서 12월 미국 연준 금리 인하에 대한 시장 기대는 비교적 낙관적이었고, 이달 예정된 다수의 중요한 국내 회의들이 전반적인 시장 심리를 고양시켜 SHFE 아연에 상승 동력을 제공했습니다. 국내 펀더멘털에서는 목요일 발표된 7개 지역의 아연괴 재고 데이터가 재고 감소 추세를 이어가면서 SHFE 아연의 추가 상승을 도왔습니다. 금요일 15시 현재, SHFE 아연은 톤당 23,305위안을 기록하며 톤당 880위안 상승, 3.92% 올랐습니다.