[SMM 분석] 유황 특별 시리즈 - 소개: 유황 및 황산

신에너지 배터리 소재이든 전통적인 인산염 비료 제조이든, 황 조달의 핵심 수요는 황산입니다. 황 자체는 직접적인 활용 분야가 제한적이지만, 황산 생산의 핵심 원료 중 하나로서 그 시장 가격과 수급 패턴은 본질적으로 황산 수요에 의해 주도되고 전달됩니다. 현재 시장의 황산 공급은 주로 세 가지 공정 경로, 즉 황 연소산, 제련산, 황철광산에 의존하며, 2025년 전 세계 황 연소산의 총 생산 능력은 약 8,500만 mt, 제련산은 약 6,000만 mt, 황철광산은 약 2,500만 mt입니다.

I. 황 연소산

출처: 정유소나 천연가스 처리 공장의 탈황 과정에서 수동적으로 발생하는 부산물로, 제거해야 하는 비목표 제품이며, 고유황 원유 및 천연가스 생산량에 의존합니다.

산 생산 공정: 고체 또는 액체 황을 연소시켜 이산화황 가스를 생성한 후 촉매 변환을 통해 황산을 생산합니다.

비용: 수동적으로 생산되므로 정유소는 별도로 생산 비용을 계산하지 않으며, 필요할 경우 인건비, 수력·전력, 기계 감가상각 등에 할당됩니다. 액체 황의 생산 비용은 약 30위안/mt이며, 고체 황은 고화, 조립, 포장, 단거리 운송으로 인해 비용이 약간 높아 약 120~150위안/mt입니다.

II. 제련산

출처: 비철금속(구리, 아연, 납 등) 제련 시 황 함유 배출가스를 처리하고 환경 보호 요건을 충족하기 위해 불가피하게 발생하는 부산물로, 금속 광석 처리량과 제련소 가동률에 의존합니다.

산 생산 공정: 금속 제련에서 생성된 SO₂를 정제, 건조, 촉매 변환, 흡수하여 황산을 생산합니다.

비용: 수동적 생산으로 관련 비용은 금속 제련의 총 환경 보호 비용에 포함되며, 제련소는 별도로 생산 비용을 계산하지 않습니다. 할당 시 약 170위안/mt입니다.

III. 황철광산

출처: 황철광 제련의 목표 제품입니다.

산 생산 공정: 황철광(FeS₂)을 고온에서 배소하여 이산화황 가스를 생성하고, 배소, 정제, 변환 등의 공정을 거쳐 황산을 생산합니다.

비용: 황철광 원석이 비용의 약 60%~70%를 차지하며, 에너지 소비와 환경 처리가 중요한 구성 요소입니다. 황산 1mt 생산 시 약 0.7mt의 배소 잔여물이 부산물로 발생하며, 이 잔여물을 철 소재로 판매할 수 있다면 비용을 일부 상쇄할 수 있습니다. 최근 유황 가격이 급등하면서 원료 황철광 가격이 12월에 mt당 130~140위안 크게 올라, 황철광산의 비용도 급등했습니다.

요약하면, 부산물인 제련산 생산은 구리, 아연 등 금속의 제련 계획에 전적으로 의존하므로 공급 경직성이 매우 높아 신에너지 시장의 독립적 수요에 맞춰 유연하게 증산할 수 없습니다. 황철광석을 이용한 황산 생산은 복잡한 공정, 대규모 설비 투자, 부산물인 폐기 잔류물 처리와 관련된 환경 보호 압력 등으로 인해 생산량 확대가 제한적입니다.

반면, 유황 기반 황산 생산은 단순한 공정, 높은 제품 순도, 상대적으로 유연한 생산능력 배치가 장점입니다. 그러나 비용은 국제 유황 가격 변동에 크게 영향을 받습니다. 따라서 신에너지 등 신규 수요가 황산 시장의 구조적 변화를 주도함에 따라, 유황 기반 생산은 국제 자원과 국내 고부가 산업을 연결하는 핵심 가교가 되었습니다. 그 역학 관계는 전체 황산 공급망의 안정성과 비용 동향을 관찰하는 핵심 초점이 됩니다.