SMM 12월 1일:
SMM 데이터에 따르면, 2025년 11월 중국 알루미늄 산업의 세금 포함 평균 전체 원가는 톤당 16,057위안으로 전월 대비 1.1% 증가했으나 전년 동기 대비 21% 감소했습니다. 이는 주로 해당 기간 월평균 알루미나 가격이 예상보다 크게 하락하지 않은 가운데, 건기가 다가옴에 따라 수력 발전 비중이 높은 지역의 전력 비용이 크게 증가하고, 프리베이크 양극재 가격도 상승하여 알루미늄 총 생산 비용이 전월 대비 상승했기 때문입니다. 11월 SMM A00 현물 평균 가격은 약 21,457위안/톤(10월 26일~11월 25일)이었으며, 국내 알루미늄 산업의 평균 이익은 톤당 약 5,400위안이었습니다.
2025년 11월 말 기준, 국내 가동 알루미늄 생산능력은 4,423만 톤에 달했습니다. 알루미늄의 가장 낮은 전체 원가는 약 13,229위안/톤, 가장 높은 전체 원가는 약 18,782위안/톤이었습니다. 월평균 가격 기준으로 11월 국내 가동 알루미늄 생산능력의 100%가 수익을 기록했습니다.
비용 분석:
알루미나 원자재 측면에서, SMM 데이터에 따르면 11월 SMM 알루미나 지수 평균은 2,856위안/톤(10월 26일~11월 25일)으로 전월 대비 82위안 하락했습니다. 11월 한 달 동안 국내외 알루미나 시장은 계속해서 공급 과잉 상태였으나 거래는 부진했고 가격 하락폭은 예상보다 작았습니다. 12월에 접어들면서 알루미나의 대규모 감산 소식은 아직 보고되지 않았으나, 북부 알루미나 기업들의 정비 소식은 더 빈번해지고 있습니다. 알루미나 수입 창구는 여전히 열려 있습니다. 12월 국내 알루미나 펀더멘털은 공급 과잉 상태를 유지할 것으로 예상되며, 월평균 가격은 전월 대비 소폭 하락할 것으로 전망되어 알루미늄 기업의 알루미나 비용은 추가 하락할 것으로 예상됩니다.
보조 재료 측면에서는, 11월 원가 상승으로 프리베이크 양극재 가격이 상승한 반면, 불화염 가격은 10월 말 형석 원료 가격 하락 이후 원가 지지가 약화되며 하락했습니다. 전체적으로 11월 알루미늄 생산의 보조 재료 비용은 증가했습니다. 12월에는 프리베이크 양극재와 불화염 가격이 모두 상승할 것으로 예상되어 알루미늄 생산의 보조 재료 비용은 증가세를 보일 것으로 전망됩니다.
전력 가격 측면에서는, 건기가 다가옴에 따라 수력 발전 비중이 높은 지역의 전력 가격이 크게 상승하여 11월 알루미늄 생산의 전력 비용이 증가했습니다. 12월에 접어들면서 이들 지역의 전력 비용은 더욱 상승할 것으로 예상되며, 알루미늄 전력 비용은 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다.
종합하면, 12월 알루미늄의 알루미나 원자재 비용은 소폭 하락세를 이어갈 것으로 예상되나, 보조 재료 및 전력 비용은 반등할 것으로 전망됩니다. 이 중 전력 비용의 영향이 지배적일 것으로 예상되어 알루미늄 비용은 전월 대비 소폭 상승할 것으로 보입니다. SMM은 2025년 12월 국내 알루미늄 산업의 세금 포함 평균 전체 원가가 톤당 약 16,100~16,500위안 수준이 될 것으로 전망합니다.
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