2026 CESCO Week 구리 장기 계약 전망: 10년 만의 최대 혼란 시장

2025년 아시아 구리 위크가 막을 내렸지만, 2026년 구리 정광 장기 계약의 기준 가격은 여전히 미결 상태입니다. 마이너스 TC 현상이 지속되는 상황에 대한 시장 우려가 계속되고 있습니다. 전기동 부문에서는 2026년 장기 계약 오퍼가 시장에 충격을 주었으며, 예상과 현실 간의 커다란 괴리로 인해 협상이 극도로 어려운 상황입니다. 아래는 CESCO 기간 중 SMM이 수집한 장기 계약 정보를 종합 분석한 것입니다.

2025년과 비교했을 때, 2026년 등록 구리 장기 계약의 가격 결정 로직에 근본적인 변화가 일어났습니다. 거의 모든 COMEX 등록 브랜드가 LME－COMEX 차익 스프레드를 자사 가격 제시에 반영하고 있습니다.
SMM에 따르면, Codelco가 제시한 내용은 다음과 같습니다:

• 2026년 CIF 한국 & 대만 기준 톤당 330달러로, 245달러 인상(2025년 톤당 85달러 대비);

• CIF 유럽 기준 톤당 325달러, 91달러 인상(2025년 톤당 234달러 대비);

• CIF 중국 기준 톤당 350달러, 261달러 인상(2025년 톤당 89달러 대비).
  FOB 칠레 프리미엄은 톤당 500달러를 상회하는 것으로 알려졌습니다.

2025년 폴란드, 한국, 호주 등이 COMEX 등록 브랜드 자격을 얻게 되며 관련 장기 계약 프리미엄의 급등세가 더욱 뚜렷해지고 있습니다.

해외 등록 구리 프리미엄이 “로켓처럼 치솟는” 이러한 배경 속에서 아시아 트레이더와 실수요 구매자들은 자연스럽게 더 큰 수입 비중을 차지하는 EQ 전기동 공급원과 더불어 중국 제련업체의 장기 수출 계약 쪽으로 시선을 돌렸습니다.

2026년 1~10월 아프리카산 전기동은 약 147만 톤으로 추정되며, 이는 중국 전체 전기동 수입의 거의 절반에 해당하고 앞으로 그 비중은 더욱 상승할 전망입니다. 이에 따라 2026년 EQ 장기 계약 협상이 격화되고 있습니다. SMM에 따르면, 2026년 CIF 상하이 EQ 장기 계약이 현재 소량으로 톤당 80~110달러에 제시되며, 대부분 QP=도착월 M+1 기준으로 견적이 나오고 있으며, 이는 2025년 수준 대비 약 80달러 인상을 나타냅니다.

한편, DRC 소재 제련업체들도 사전 논의에 돌입했으나 오퍼 조건이 매우 파편화되어 있습니다.

• 콜웨지 지역에서는 대규모 광산 그룹이 아직 공식적인 장기 오퍼를 내놓지 않았으며, 소규모 생산업체들은 FCA 톤당 -400~-380달러를 제시하며 QP=선적월 M+2 조건을 달고 있습니다.

• 리카시 지역에서는 일부 중형 제련업체가 FCA 톤당 -370~-360달러를 제시하고 QP=선적월 M+2~M+1 조건으로 견적하고 있습니다.
  CESCO 주간에 특정 장기 청약 오퍼가 USD 300/mt를 초과하는 수준으로 상승했으며, 운임은 2025년 4분기 수준과 연동되었습니다. 선지급금 및 기타 부수 계약 조건에 따라 DRC FCA 프리미엄은 더욱 다양화되었습니다. SMM은 향후 동향을 지속 추적할 예정입니다.

전반적으로 2026년 장기 계약에 대한 해외 제련소의 오퍼 가격은 2025년 대비 큰 폭으로 상승하여, 트레이더들의 협상 부담을 가중시키고 있습니다. 왜곡된 시장 환경—즉, 2026년 수입 패리티가 약세를 보일 것으로 예상되는 반면 수입 가용성은 여전히 제한된 상황—속에서, 하류 소비자들은 단기적으로 이러한 인상된 프리미엄을 수용하기 어렵다는 입장을 표명하고 있습니다.

현재까지 변동 가격 기반의 장기 계약 오퍼는 보고되지 않았으며, 매수-매도자 간 논의가 계속 진행 중입니다. SMM은 2026년 달러 표시 구리 장기 계약 협상의 진행 상황을 계속 주시할 것입니다.