장기 계약 협상에서 날카로운 갈등이 발생하였고, 구리 가격은 주간 내내 계속 상승하였다 [SMM 매크로 주간 리뷰]

이번 주 구리 가격은 전반적으로 높은 수준에서 잘 유지되었다. LME 구리는 톤당 11,000달러 선을 반복적으로 테스트했으며, 금요일 아시아 시장 마감 후 돌파했다. 반면 SHFE 구리는 톤당 86,000~87,500위안 범위에서 안정세를 보였다. 거시적 관점에서, 미국 연준 관계자들의 비둘기파적 발언, 약화되는 미국 경제 지표, 12월 금리 인하 기대감 상승이 이번 주 구리 가격 상승세를 지지했다. 또한 연준의 베이지북이 미국 경제 활동의 부진과 소비 양극화를 지적하면서 통화 완화 기대를 강화했다. 지정학적으로는 미국과 러시아 간 우크라이나 평화 프레임워크 협상의 진전이 시장의 위험 회피 심리를 일시적으로 완화시켰다. 부진한 소매 및 고용 지표로 인해 달러 인덱스가 고점에서 후퇴하면서 구리 가격을 더욱 끌어올렸다.

기초여건 측면에서는 대형 산업 컨퍼런스가 상하이에서 열렸지만 현물 시장의 거래 심리는 부진했다. 시장의 초점은 주로 장기 계약 협상에 맞춰졌다. 구리 정광 장기 계약 체결은 여전히 보류 중인 반면, 구리 음극 등록 장기 계약은 대체로 톤당 300달러 이상으로 체결되어 다년래 최고치를 기록했다. 중국 국내 재고는 주중 지속적으로 소진되었고, 12월 소비는 회복 조짐을 보였다. 그러나 높은 구리 가격이 하류 수요를 계속 억눌러 상승폭을 제한했다.

다음 주를 전망하면, 연내 미국 금리 인하 신호가 더욱 명확해진 반면, 중국 국내 경제 둔화 우려는 커졌다. LME 구리는 톤당 10,800~11,050달러, SHFE 구리는 86,500~88,500위안에서 변동할 전망이다. 현물 시장에서는 높은 구리 가격이 프리미엄을 억누르고 있다. SHFE 구리 2512 계약 대비 현물 가격은 프리미엄 10위안/톤에서 250위안/톤 사이로 예상된다.