수요는 아직 큰 약세를 보이지 않고 있으며, 펀더멘털 지지를 바탕으로 알루미늄 가격은 좁은 범위 내에서 변동할 것으로 예상됩니다 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약]

SMM 11월 21일 조례 회의록

선물:SMM 11월 21일 알루미늄 조례 브리핑:

11월 20일 야간 거래 세션에서 가장 활발한 SHFE 알루미늄 선물 계약은 21,545위안/톤에 개장하여 최고 21,650위안/톤, 최저 21,540위안/톤을 기록한 후 최종적으로 21,550위안/톤에 마감하여 0.14% 하락했습니다. 야간 세션은 주로 하락 변동했습니다. 기술적으로 일간 캔들스틱은 볼린저 밴드 중간선 부근에 머물렀고, MACD 일간 캔들스틱은 녹색 막대가 확대되었으며, RSI 14 지표는 50 부근에 머물렀습니다. 단기적으로 SHFE 알루미늄은 고점 횡보 국면에 진입할 것으로 예상됩니다. 최근 고점 및 저점(월간 저점 21,175, 고점 약 22,160)을 고려할 때, 저항선은 21,800-22,000 범위, 지지선은 21,200-21,400 범위로 예상됩니다.

거시경제 동향:목요일 미국 노동통계국이 지난달 발표 예정이었던 9월 비농업 고용 보고서를 발표했습니다. 9월 미국 비농업 고용은 11.9만 명 증가했고, 실업률은 4.4%였습니다(중립적★). 인민일보에 따르면, 10월 중국 소비 시장은 안정적인 성장세를 유지했으며, 소비 잠재력이 지속적으로 발휘되었습니다. 구체적으로 상품 소비는 안정적으로 증가하여 상품 소매 판매가 2.8% 증가했습니다. 이구환신 관련 제품 판매는 빠른 성장을 유지했고, 업그레이드 상품에 대한 수요는 견조했습니다(강세★). 11월 18일부터 20일까지 허리펑 중공중앙 정치국 위원 겸 국무원 부총리는 후베이성과 후난성을 시찰하며 대외무역의 질과 효율을 지속적으로 제고하고, 높은 수준의 물류 시스템 구축을 강화하며, 제조업의 고품질 발전을 지원하고, 통일된 국내 시장 확립을 가속화하여 국내외 시장의 이중순환을 더욱 촉진할 필요성을 강조했습니다(강세★).

펀더멘털:목요일 기준 전국 알루미늄 잉곳 재고는 62.1만 톤으로, 월요일 대비 2.5만 톤 감소했습니다.비용 측면에서 목요일 알루미늄 산업의 평균 비용은 16,081위안/톤으로 전월 대비 4위안/톤 하락한 반면, 산업 평균 이익은 24위안/톤 증가한 5,489위안/톤을 기록했습니다. 공급 측면에서 목요일 기준 알루미늄 주간 가동 용량은 안정적을 유지했으며, 용융 알루미늄 비중이 0.2%p 하락한 77.05%를 기록했습니다. 어제 한 제련소의 600KA 알루미늄 포트에서 부스바 인양 중 폭발 사고가 발생했다는 보도가 있었지만, 아직 명확히 확인되지 않았습니다. 수요 측면에서 알루미늄 가공 산업의 비수기 특징이 더욱 심화되었으며, 수요 둔화 속에서 부문 간 구조적 격차가 현저하게 나타났습니다. 알루미늄 와이어 및 케이블은 전력망 주문에 힘입어 가동률이 62.4%로 소폭 상승하며 두각을 나타냈습니다. 허난 지역의 환경 보호 조치 해제 후 생산 제한 해제로 인한 일시적 반등 효과에 힘입어 알루미늄 판/시트·스트립의 가동률은 66.0%로 소폭 상승했지만, 대부분 다른 부문은 하락 압력에 직면했습니다.

원알루미늄 시장:SHFE 알루미늄 12월물 선물 계약이 변동하며 가격대가 21,500위안/톤 부근을 맴돌았습니다. 중국 동부에서는 알루미늄 잉곳의 주간 재고 감소로 판매자들이 가격을 고수할 자신감을 얻었습니다. 선물 가격이 추가 하락하지 않았고, 최종 수요자의 구매 심리가 반등했습니다. 대규모 재고 확보는 발생하지 않았지만, 전반적인 거래 심리가 회복되었으며, 실제 거래는 SMM 평균 가격 대비 보합에서 프리미엄 10위안/톤 수준에서 주로 이루어졌습니다. 목요일 중국 동부 시장의 매도 심리 지수는 3.11로 전주 대비 보합이었고, 매수 심리 지수는 3.09로 전주 대비 0.03 상승했습니다. SMM A00 알루미늄 가격은 전일 대비 20위안/톤 상승한 21,570위안/톤에 마감했으며, 12월물 대비 10위안/톤 디스카운트로 전일 대비 10위안/톤 상승했습니다. 목요일 알루미늄 가격은 소폭 하락했으나 하류 시장의 거래 심리는 여전히 양호했다. 선물 가격 상승에 따라 중부 중국 시장의 프리미엄 및 할인 폭은 하향 조정되었다. 그러나 가격이 월평균 이하로 내려가면서 대형 업체들은 가격을 방어하려는 의지가 뚜렷했다. 최종 거래 가격은 중부 중국 가격 대비 패리티에서 20위안/mt의 프리미엄 사이에서 형성되었다. 목요일 중부 중국 시장 매도 심리 지수는 2.94로 전주 대비 0.01 상승했고, 매수 심리 지수는 2.99로 전주 대비 0.01 상승했다. SMM 중부 중국 가격은 21,480위안/mt로 마감해 전 거래일 대비 30위안 상승했으며, 12월물 대비 100위안/mt의 할인을 기록해 전 거래일 대비 할인 폭이 20위안/mt 확대되었다. 허난과 상하이 간 가격 차이는 -90위안/mt로 전 거래일 대비 10위안/mt 확대되었다.

재생 알루미늄 원자재: 목요일 현물 원알루미늄 가격은 전 거래일 대비 소폭 상승했으며, SMM A00 알루미늄은 21,570위안/mt로 마감한 반면, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 11월 하순에 접어들며 하류 수요는 뚜렷한 차별화를 보였다. 주조용 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 안정적으로 유지되어 소비를 더 견고하게 지지했지만, 전신재용 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 약화 조짐을 보이기 시작했다. 그러나 시장 공급 부족이 여전히 주요 흐름으로 작용하며 매입 가격을 높게 유지시켰다. 목요일 베일 포장된 UBC는 16,200~16,700위안/mt(비과세)에 호가되었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 18,000~18,500위안/mt(비과세)에 호가되었다. 베일 포장된 UBC는 전주 대비 50위안/mt 상승했으며, 클린 태핑 알루미늄 와이어, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩 및 알루미늄 절삭 칩은 전주 대비 보합세를 나타냈다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 다른 방향성을 보였다. 11월 20일 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 주 초반 2,119위안/mt에서 2,113위안/mt로 축소된 반면, 포산에서 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 주 초반 2,506위안/mt에서 2,584위안/mt로 확대되었다. 다음 주, 알루미늄 스크랩 시장은 고가에서 횡보할 것으로 예상되며, 슈레드 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 17,800~18,600위안/톤 사이에서 변동할 것으로 보입니다. 공급 측면에서는 알루미늄 스크랩 시장의 타이트한 수급 균형이 단기적으로 바뀌기 어렵습니다. 그러나 1차 알루미늄 가격이 고가에서 등락하면서 고가 부담이 커질 수 있으며, 일부 지역에서 가격 인상 추종 의지가 약화될 수 있습니다. 전반적으로 시장은 고가에서 매도자와 매수자 간 줄다리기를 이어갈 것이며, 1차 알루미늄 가격 동향과 하류 기업의 구매 전략 조정을 주의 깊게 추적하는 것이 좋습니다.

2차 알루미늄 합금: 이번 주 목요일 알루미늄 가격은 소폭 상승했으며, SMM A00 알루미늄 현물 가격은 21,570위안/톤으로 전일 대비 20위안 상승했습니다. ADC12 가격은 21,450위안/톤으로 보합세를 보였는데, 이는 주로 원재료 가격 변동이 제한적이고 시장 거래가 부진하여 기업들이 가격을 조정할 동기가 거의 없었기 때문입니다. 단기적으로 ADC12는 좁은 범위에서 변동을 이어갈 수 있으며, 알루미늄 스크랩 공급 부족이 지속되어 비용 지지가 견고하게 유지됩니다. 수요 측면은 탄력적이며, 강성 매수 수요가 가격 하한을 제공하고 있습니다.

알루미늄 시장 요약: 전반적으로 매크로 전면 뉴스는 혼조세였습니다. 펀더멘털 측면에서 시장 심리는 아이슬란드와 모잠비크의 해외 알루미늄 공장 감산에 계속 주목하며 해외 공급 축소 기대를 유지하고 있습니다. 그러나 국내 시장은 성수기에서 비수기로 점차 전환되고 있지만, 아직 수요 약화가 크지 않습니다. 재고 측면에서는 알루미늄이 비수기 재고 적체 위험에 직면했지만, 알루미늄 가격 하락 후 매수 심리가 개선되면서 주 중반 알루미늄 잉곳 재고가 감소했습니다. 요약하면, 앞서 매크로 순풍과 자금 유입이 알루미늄 가격을 끌어올렸지만, 현재 절대 가격은 21,500위안/톤 수준으로 후퇴했습니다. 국내 펀더멘털은 알루미늄 가격이 크게 상승할 만한 충분한 모멘텀을 제공하지 못하며, 수요 약화 속도는 이전 예상보다 느립니다. 향후 알루미늄 가격은 고가에서 횡보할 것으로 예상됩니다.

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