10월 아연 정광 수입 예상보다 크게 감소; 11월 전망은? [SMM 분석]

SMM 11월 20일 뉴스:

최신 세관 데이터에 따르면, 중국은 2025년 10월 아연 정광을 실물 기준 340,900 미터톤 수입하여 전월 대비 32.56% 감소(실물 기준 164,500 미터톤 감소)했으나 전년 동기 대비 2.97% 증가했습니다. 1월부터 10월까지의 누적 아연 정광 수입량은 실물 기준 434만 8,900 미터톤으로 전년 동기 대비 36.59% 증가했습니다.

국가별로 보면, 2025년 10월 수입 상위 3개국은 페루(95,700 미터톤, 28.1%), 호주(49,800 미터톤, 14.6%), 러시아(32,400 미터톤, 9.5%)였습니다. 전월 대비 호주, 에리트레아, 볼리비아 등의 수입이 크게 감소한 반면, 페루, 칠레, 카자흐스탄으로부터의 유입은 정도의 차이는 있지만 증가했습니다.

SMM은 10월 아연 정광 수입이 9월 대비 예상보다 크게 감소한 이유를 다음과 같이 분석합니다:

1. 주기적인 선적 패턴의 영향으로 호주발 아연 정광 선적량이 10월에 현저히 감소하여 전체 감소분의 대부분을 차지했습니다.

2. SHFE/LME 가격 비율이 계속 악화되었습니다. 9월에 수입 아연 정광의 손실이 금속 함량 기준 톤당 2,000위안 이상으로 확대되면서 국내산 아연 정광의 가격 경쟁력이 더 높아졌습니다. 제련소들은 국내산 아연 정광 구매에 적극적으로 나섰고, 수입 원료에 대한 구매 의향은 낮았습니다.

11월에 접어들면서, 한편으로는 앞서 주기적 선적 지연의 영향을 받았던 일부 아연 정광 물량이 11월에 집중적으로 도착할 것으로 예상되어 수입량이 회복될 전망입니다. 다른 한편으로는 10월 이후 가격 비율이 여전히 불리한 상황이지만, 제련소들의 견조한 겨울철 재고 비축 수요로 인해 국내 아연 정광의 제련 수수료(TC)가 급락했습니다. 원료 확보를 위해 일부 제련소가 수입 아연 정광 구매를 시작했으며, 11월 수입량은 전월 대비 회복될 것으로 예상됩니다.

(이상의 정보는 SMM 연구팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반한 것입니다. 본 기사에서 제공되는 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 기사는 투자 연구 및 의사 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보로 독자적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.)