주 초, 여러 미국 연준 관계자들이 비교적 매파적인 발언을 하면서 12월 금리 인하에 대한 시장 기대감이 약화되었습니다. 귀금속은 초반 상승분을 반납했으며, 은 가격은 3거래일 연속 하락한 뒤 잠시 하락을 멈추고 안정세를 보였습니다. 여러 주요 미국 경제 지표 발표를 앞두고 거시 시장에 불확실성이 커지면서 단기적으로 은 가격의 추가 하락 여지가 제한되고 있습니다. 은 가격이 당분간 조정을 이어갈 수 있고, 12월 태양광 셀 주문 감소 전망이 은괴 수요 약화로 이어질 수 있지만, 은 가격을 견조하게 유지하는 핵심 논리는 중장기적 관점에서 변함이 없습니다. 미국의 재정 지속 가능성에 대한 우려가 지속되고, 미 국채 수익률 변동성 확대로 달러 자산의 매력이 감소하고 있으며, 전 세계 중앙은행들의 꾸준한 금 수요도 은 가격을 다시 상승시킬 수 있는 요인입니다.
[경제 지표]
호재: 미국 EIA 주간 원유 재고(11월 14일 기준) 641.3만 배럴(예상: -60.3, 실제: -342.6).
악재: 미국 11월 NAHB 주택시장지수 38(이전: 37, 예상: 37); 11월 엠파이어 스테이트 제조업 지수 18.7(이전: 10.7, 예상: 5.8).
[현물 시장] 국내 은 현물 시장에서 이번 주 현물 프리미엄은 높은 수준을 유지했습니다. 일부 공급업체는 프리미엄을 소폭 올리고 판매를 보류하며 주말께 관망세를 보였습니다. 최신 수출입 데이터에 따르면 10월 은괴 수출량은 652.8톤으로 올해 최고치를 기록했습니다. 11월 국내 현물 재고는 감소세를 이어갔으며 수출도 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 이번 주 상하이 시장에서 대형 제련소 은괴의 TD 대비 주류 호가는 30~35위안/kg의 프리미엄에 거래가 제한적이었으며, 국가표준 은괴 공급업체는 TD 대비 28~30위안/kg의 프리미엄에 호가를 제시했습니다. 제련소 인도분 국가표준 은괴는 TD 대비 20~22위안/kg의 프리미엄에 시세가 형성되었습니다. 은 가격 프리미엄은 여전히 높은 수준을 유지했습니다. 이번 주 은 가격 조정에 따라 하류 실수요가 적극적으로 저가 매수에 나섰으며, 가격이 하락을 멈추고 반등한 후 시장 거래는 다시 부진해졌습니다. 일부 질산은 기업들은 12월 태양광 산업의 최종 소비 전망 약화가 생산에 영향을 줄 수 있다고 언급했다. 현물 시장의 단기 펀더멘털 지지가 약하고 시장 관망세가 강하다.
태양전지 은 페이스트: 이번 주 태양전지 후면 은 페이스트 기준 평균 가격은 7,538~7,920위안/kg, 전면 핑거용 은 페이스트는 11,342~11,915위안/kg, 전면 버스바용 은 페이스트는 11,292~11,865위안/kg이다.
