미국 고용 지표 부진, LME 아연 변동성 장세 [SMM 모닝 미팅 미닛]

11월 19일 SMM 아연 조간 회의 요약
선물: 밤사이 LME 아연은 $2,987/mt에 개장했습니다. 세션 초반 매수 세력이 포지션을 줄이며 LME 아연은 하락했고, 유럽 거래 시간 중 $2,961/mt의 저점을 기록했습니다. 이후 매도 세력이 포지션을 줄이면서 LME 아연은 세션 내내 반등해 $3,012.5/mt까지 상승한 후 $2,990.5/mt로 상승 마감했으며, 전일 대비 $1/mt(0.03%) 올랐습니다. 거래량은 14,603계약으로 증가했고, 미결제약정은 3,020계약 감소한 221,000계약을 기록했습니다. 밤사이 SHFE 아연 2601 최근월물은 22,325위안/mt에 개장했으며, 이는 이날 최저가이기도 했습니다. 이후 매수 세력이 포지션을 늘리면서 SHFE 아연은 22,480위안/mt까지 급등했으나, 상승 동력 부족으로 다시 하락세로 돌아서 최종적으로 22,385위안/mt에 상승 마감하며 55위안/mt(0.25%) 올랐습니다. 거래량은 37,710계약으로 감소했고, 미결제약정은 3,131계약 증가한 85,504계약을 기록했습니다.
거시경제:
트럼프 대통령은 연준 의장 후보가 확정됐음을 시사했습니다. 신규 미국 데이터 발표 시기가 확정됐습니다. 일본은행 총재는 금리 인상 경로에 변화가 없음을 시사했습니다. 중국은 중일 협의 결과에 불만을 표했습니다. 상무부는 미국의 특허 무효화 신청 관련 규정 개정에 대해 언론 질의에 답변했습니다.
상하이: 어제 상하이의 정제 아연 매수 심리는 2.56, 매도 심리는 2.40을 기록했습니다. 상하이 시장의 공급 부족은 개선되지 않았고 시장 관계자들이 가격을 고수하며 현물 프리미엄이 계속 상승했습니다. 한편 선물 가격은 전월 대비 하락세를 이어가면서 하류 기업들의 가격 고정(point pricing) 관심이 높아졌습니다. 다만 대부분의 가격 고정은 기존 계약된 아연 잉곳을 대상으로 했으며, 어제 하류 기업들의 현물 구매는 강성 수요 중심으로 이루어졌습니다.
광동: 어제 광동의 정제 아연 매수 심리는 2.36, 매도 심리는 2.35였습니다. 전반적으로 어제 광동에서는 계약 이월이 발생했습니다. 아연 가격 하락이 이어지면서 일부 트레이더들이 높은 프리미엄/할인을 제시해 거래가 어려웠습니다. 수요 측면에서는 가격 추가 하락을 우려한 일부 하류 기업들의 강한 관망세에도 불구하고, 저가 매수에 나서며 재고를 보충하는 기업들도 있어 전반적인 거래가 소폭 개선되었습니다.
톈진: 어제 톈진의 정제 아연 구매 심리는 2.42, 판매 심리는 2.41이었습니다. 아연 가격은 어제도 하락세를 이어갔습니다. 하류 업체들은 저점 매수와 재고 비축에 나섰고, 트레이더들은 가격을 고수하며 오퍼를 계속 올림에 따라 프리미엄이 소폭 상승했습니다. 전반적인 시장 거래는 전일 대비 개선되었습니다.
닝보: 현물 아연괴 재고가 점차 고갈되었습니다. 어제 닝보에서는 트레이더들이 후속 입고분에 대한 선매도를 이어가면서 현물 호가가 거의 없었습니다. 현물 프리미엄은 지속 상승한 반면, 선물 가격은 크게 하락했습니다. 하류 업체들은 저점 매수에 높은 관심을 보였으나, 어제 현물 거래는 부진했습니다.
사회 재고: 11월 18일 LME 아연 재고는 3,550톤(8.8%) 증가한 43,525톤을 기록했습니다. SMM 조사에 따르면, 이번 주 월요일(11월 17일) 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연괴 총 재고는 156,600톤으로, 11월 13일 대비 1,300톤 감소하여 국내 재고가 줄어들었음을 나타냈습니다.
아연 가격 전망: 간밤 LME 아연 선물은 약한 미국 고용 지표에 끌려 상단 그림자가 긴 음봉을 기록했습니다. 달러는 약세를 보였으나, 연준의 금리 인하 기대는 여전히 낮았습니다. 또한 LME 지정 창고로의 소규모 산발적 반입이 낮은 재고 우려를 완화하며 LME 아연이 박스권 등락을 보였습니다. 오늘 LME 아연은 주로 박스권 내에서 거래될 것으로 예상됩니다. 간밤 SHFE 아연 선물은 하단 그림자 없이 상단 그림자가 긴 양봉을 기록했습니다. 거시적 심리는 여전히 약했지만, 11월 아연 공급 감소 예상이 SHFE 아연에 하단 지지력을 제공하며 가격 중심을 끌어올렸습니다. 오늘 SHFE 아연도 주로 박스권 내에서 거래될 전망입니다.
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