주석 가격, 다시 롤러코스터 장세… 롱·숏 줄다리기 속 고가권 교착 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 11월 17일 정오 세션에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 선물 계약은 변동성 있는 하락세를 보였습니다. 정오 마감까지 SHFE 주석 가격은 뚜렷한 압박을 받으며 전일 결제가 대비 1% 이상 하락했습니다. 이러한 움직임은 전 거래일의 조정 추세를 이어갔으며, 가장 활발한 SHFE 주석 선물 계약은 야간에 톤당 29만 940위안으로 결제되어 3,310포인트 하락, 1.12% 하락했습니다. 거시적 관점에서 최근 시장 심리 변동이 크게 심화되면서 단기 주석 가격 동향을 좌우하는 핵심 요인으로 부각됐습니다. 연준 관계자인 로건과 슈미드는 매파적 신호를 강하게 발신하며 12월 금리 인하를 명백히 반대해 연준 통화정책 전환에 대한 시장 기대감을 식혔습니다. 이 변화로 달러 지수가 상승했고, 이내 달러 표시 금속 가격에 압력을 가했습니다. 한편 10월 국내 경제 지표는 부진했으며, 규모 이상 기업의 산업 부가가치는 전년 동기 대비 4.9% 증가에 그쳤고 시장 수요 활성화가 뒷받침되지 않아 주석 가격에 실질적인 지지를 제공하지 못했습니다.

해외 시장도 약세를 면치 못해 LME 주석 3개월 선물 가격이 동반 하락했습니다. 야간에 LME 주석은 톤당 3만 6,860달러로 결제되어 205포인트 하락, 0.55% 하락했습니다. LME 주석 재고 및 프리미엄·디스카운트 변동은 해외의 스퀴즈 리스크가 상대적으로 제한적임을 나타냈으며, 시장 거래 전개는 주로 SHFE 주석을 중심으로 이뤄졌습니다.

현물 시장 거래는 부진했고, 가격의 변동성 있는 상승 흐름으로 최종 수요자들의 관망 심리는 한층 강화됐습니다. 화둥 및 화남 지역의 주문 상황은 좋지 않았으며, 하류 기업들은 구매 및 재고 보충을 중단했습니다.

기술적으로 가장 활발한 SHFE 주석 선물 계약은 이전 고점 근처에서 큰 저항에 직면했습니다. 단기 이평선이 여전히 일부 지지를 제공했으나, 거래량 협조가 부족해 효과적인 돌파가 어려웠습니다. SHFE 주석 가격은 오후 세션에서 고점 부근을 지속적으로 맴돌 것으로 예상되며, 상단 저항선은 톤당 29만 5,000위안 부근, 하단 지지선은 28만 5,000위안 수준에 주의해야 합니다. 투자자들은 연준의 정책 신호 변화와 하류 실수요 회복 여부를 면밀히 주시해야 합니다. 운용 면에서는 당분간 관망 자세를 유지하며 더 명확한 방향성이 나타나길 기다릴 것을 권합니다.