야간 주석 시장의 거래 열기는 다소 누그러졌으나, 현물 시장 거래 활동은 고가로 인해 여전히 위축되었다 [SMM Tin Morning Brief].

2025년 11월 14일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: SHFE에서 가장 활발하게 거래된 주석 선물(SN2512)은 야간 세션에서 높았던 시장 심리가 다소 약화되었습니다. 개장 후 미결제약정 감소와 함께 주석 가격이 하락했고, 이후 높은 수준의 횡보세를 유지하며 전 거래일 대비 0.74% 하락한 294,500위안/톤에 마감했습니다.

거시: (1) 월스트리트저널에 따르면, AMD는 AI 붐이 시작된 이래 엔비디아의 경쟁자였습니다. 매출과 시장 점유율 전망이 변함없다면, 향후 몇 년간 회사의 영향력이 크게 증가할 것입니다. AMD는 AI 칩 매출이 향후 몇 년간 연평균 80% 성장할 것으로 예상하며, 2030년까지 현재 엔비디아가 거의 독점하고 있는 분야에서 두 자릿수 시장 점유율을 확보할 것이라고 추산했습니다. AMD는 전체 AI 칩 시장이 향후 5년간 1조 달러에 달할 것이며, 자사 매출은 1,000억 달러를 넘어설 것으로 전망했습니다. 또한 새로운 칩과 복잡한 컴퓨팅 시스템 개발에 투자하고 있음에도 불구하고 매출총이익률은 비교적 양호한 수준을 유지할 것이라고 시사했습니다. 많은 투자자와 AI 칩 고객들은 엔비디아의 진정한 경쟁자를 기대하고 있으며, AMD는 그러한 도전을 준비하고 있다고 확신하고 있습니다. (2) 2025 세계 전력 배터리 컨퍼런스의 특별 회의인 ‘글로벌 전력 배터리 선도 기술 및 혁신 포럼’이 쓰촨성 이빈에서 열렸습니다. 중국자동차기술연구센터의 왕팡 수석 과학자는 연설에서 전고체 전지 관련 용어, 분류, 코드 등 기본 내용을 명확히 할 필요가 있다고 밝혔습니다. “해당 국가 표준을 제정 중입니다. 용어 및 분류에서 배터리는 전고체 전지, 고체-액체 하이브리드 전지, 액체 전지의 세 가지로 구분됩니다.” (3) 11월 12일부터 13일까지 2025 세계 전력 배터리 컨퍼런스가 쓰촨성 이빈시에서 개최되었습니다. 신궈빈은 전동화 기술이 자동차에서 건설기계, 선박, 항공기, 로봇 등 분야로 확산되고 있으며 전력 배터리 산업의 발전 전망이 밝다고 언급했습니다. 공업정보화부는 전력 배터리 산업의 고품질 발전을 지속적으로 추진할 것입니다. 첫째, 전략적 지침을 강화하기 위해 ‘지능형 커넥티드 신에너지차 및 차세대 배터리 산업 발전을 위한 제15차 5개년 계획’을 수립하여 발전 목표와 핵심 과제를 명확히 합니다. 둘째, 관련 분야에서 전력 배터리의 광범위한 사용을 촉진하고 배터리 교체 모델 혁신과 차량-그리드 상호작용 시범 사업을 지원하며, 신에너지차와 스마트 인프라의 통합 발전을 추진하여 응용 시나리오를 확대합니다. 셋째, 전력 배터리 종합 이용에 관한 임시 조치를 개선하고 전력 배터리 탄소 관리 정책 체계를 연구·구축하며 산업 경쟁 질서를 더욱 규제하여 거버넌스 체계를 강화합니다. 넷째, 시장 중심적이고 법치에 기반한 국제화된 일류 비즈니스 환경을 조성하고 규칙 연계와 표준 조화를 가속화하여 양질의 국제 교류·협력을 위한 여건을 마련함으로써 협력 공간을 넓힙니다.

기초 여건: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산지의 전반적인 주석 광석 공급이 축소되고 있습니다. 대부분의 제련소는 11월 생산이 비교적 안정적일 것으로 예상됩니다. (2) 수요 측면: 소비자 전자 및 가전 시장의 수요 부진으로 주문이 크게 감소했습니다. 하류 구매는 여전히 신중하며 높은 가격이 실제 소비를 뚜렷하게 위축시켰습니다. 신흥 부문의 제한적 부양: AI 컴퓨팅 파워 증가와 태양광 설치량 증가가 일부 주석 소비를 견인했지만 현재 기여 규모는 여전히 작아 전통 부문의 소비 감소를 상쇄하기에는 부족합니다.

현물 시장: 어제 주석 가격은 높은 수준을 유지하며 300,000위안 선까지 올랐습니다. 야간 세션에서 소폭 하락했지만 전반적인 가격은 295,000위안/톤 전후에 머물렀습니다. 하류 기업들의 수용도가 낮아 대부분 구매 활동을 중단했으며, 대다수 트레이더는 거래가 거의 없었다고 보고했습니다.

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