하류 기업들은 주로 장기 계약을 통해 구매하며, 연괴 공급은 점차 완화될 수 있음 [SMM 연 조간 회의록]

선물:

야간 거래에서 LME 납은 2,046달러/톤에 개장해 아시아장 중 2,043달러/톤의 저점을 기록했습니다. LME 납 재고가 약 8개월 만에 최저 수준이어서 LME 납은 견조한 흐름을 보였습니다. 유럽장에서는 상승 후 하락하다가 장 마감 전 반등해 2,064달러/톤의 고점을 찍었으며, 전일 대비 11.5달러(0.56%) 상승해 3거래일 연속 상승세를 이어갔습니다.

야간 거래에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 납 2512 계약은 17,505위안/톤에 높게 개장했습니다. 장 초반 일일 평균선 아래로 소폭 변동하며 17,480위안/톤의 저점을 기록했습니다. 숏 포지션 감소로 17,575위안/톤까지 상승했다가 장 마감 직전 소폭 되돌림을 보이며, 최종 17,525위안/톤에 마감했습니다. 전일 대비 20위안(0.11%) 상승하며 2거래일 연속 상승세를 보였습니다.

거시경제 동향:

미국 하원의장 존슨은 하원이 이번 주 초 재소집될 것으로 예상하며, 저렴한 의료보험 보조금에 대한 표결에는 참여하지 않을 것이며 수요일에 자금 확보 법안에 대한 전체 표결이 실시되기를 희망한다고 밝혔습니다. 상원 공화당 원내대표 쑨은 정부 셧다운 관련 합의안이 베이징 시간 11일 오전 11시에 상원을 통과할 수 있도록 최종 합의를 마쳤다고 전했습니다. 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 정책 입안자들이 추가 금리 인하에 열려 있어야 한다고 말했으며, 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 금리 인하에 신중을 기할 것을 촉구하고 내년 1분기 경기 반등이 뚜렷할 것으로 전망했습니다.

중국 국무원 판공청은 민간 투자 발전을 더욱 촉진하기 위한 여러 조치를 발표했습니다. 중국자동차공업협회(CPCA)에 따르면 10월 승용 신에너지차 도매 판매는 162만 1,000대를 기록해 전년 동기 대비 18.5% 증가했습니다.

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SHFE 납은 견조했지만, 보증 유통 물량은 제한적이었고 공급업체들은 출하 가격을 고수했습니다. 한편, 1차 납 제련소 생산 현장에서 직접 픽업하는 물량에 대한 제안은 소폭 완화되었으며 일부 프리미엄이 낮아졌습니다. 하류 기업들은 주로 적기 구매와 장기 계약에 기반한 구매를 진행했습니다. 북중국 지역 공급이 점차 완화되면서 1차 납과 재생 납의 가격 차이가 중국 중부 지역에 비해 확대되었습니다.

재고: 11월 10일, LME 납 재고는 1,500톤 감소한 20만 2,200톤을 기록했습니다. SMM에 따르면, 11월 10일 기준으로 SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회 재고는 총 32,700톤으로, 11월 3일 대비 2,500톤 증가했으며, 11월 6일 대비 900톤 이상 증가했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

이번 주는 SHFE 납 2511 계약의 인도 전 주입니다. 공급자들이 인도를 위해 납괴를 사회 창고로 점차 이전하면서 납괴 사회 재고가 계속 증가했습니다. 현재 SHFE 납 2511 계약의 미결제약정을 기준으로, 예상 인도 납괴량은 약 15,000톤인 반면, 현재 납괴 사회 재고는 30,000톤을 넘어 인도를 완료하기에 충분하고도 남습니다. 11월 중순까지 국내 납괴 공급이 점차 회복되었고, 수입 납이 계속 항구에 도착하여 일부는 하류 기업으로 직접 이동했습니다. SHFE 납 인도일이 다가옴에 따라 운송 중인 일정량의 납괴가 창고에 도착할 것으로 예상됩니다. 납괴 사회 재고는 인도 전까지 증가 추세를 보일 것으로 전망되며, 이는 납 가격의 급등 후 조정 가능성에 대한 주의를 상기시킵니다.

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